【银河期货】金融衍生品日报260421

2026年04月21日 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.工信部：将引导算力基础设施按需有序建设，推动绿色电力与算力协同布局，推进算力自动化监测全域覆盖，完善中国算力平台，促进算力供需精准对接，提升算力资源利用效率。同时，将深入实施算力强基揭榜行动，推动成果落地转化和创新赋能，完善算力标准体系建设，支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展。 2.伊朗与美国的停火协议将于明天到期，尚不清楚是否会在巴基斯坦复谈，外交部：中方支持相关方继续保持停火和谈判势头。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 3.数据显示，周二南向资金净买入37.38亿港元。 4.央行公告称，4月21日以固定利率、数量招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。数据显示，当日10亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放40亿元。 二、投资逻辑 股指期货：周二股指横盘震荡，至收盘，上证50指数跌0.05%，沪深300指数涨0.22%，中证500指数跌0.24%，中证1000指数跌0.08%，全市场成交额为2.43万亿元。 市场小幅低开后快速探底回落，早盘走稳，午后进一步反弹，创业板指数率先翻红，至收盘主要指数跌幅收窄，沪深300指数收红。两市个股跌多涨少，1949家上涨，3432家下跌。工业气体、复合铜箔、电子纸、光刻机等板块领涨市场，PCB、CPO、电池等板块纷纷表现；软件、算力等板块跌幅居前。 股指期货表现继续分化，至收盘，主力合约IF2606涨0.29%、IH2606涨0.08%、IC2606跌0.39%，IM2606跌0.01%。IM和IH贴水略有收窄，IF和IC贴水略有扩大。IM、IC、IF和IH成交分别下降5.6%、8.5%、16.1%和9.1%；持仓分别变化+0.1%、-3.5%、-3.8%和无变化。 多因素致市场震荡。美伊局势仍不明朗，隔夜美股出现调整。受之影响A股跳空低开，加之液冷和CPO龙头公司公布业绩不及预期，大幅低开使科技板块出现震荡。业绩出色的锂矿股也未能带动板块走强，冲高后回落。但市场再现韧性，工业气体、复合铜箔等半导体上游板块率先走强，PCB、CPO再现龙头本色，带动市场人气，股指基本收回全天失地。短期市场仍将受季报影响，随着低于预期公司增多，市场将承受一定压力。因此，股指将表现震荡，但景气行业和方向仍然明确，中期上行趋势仍未破坏。 国债期货：周二国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.41%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.02%。现券方面，银行间主要期限国 债活跃券收益率普降，其中超长端表现强势，30Y下行逾2bp。 税期走款高峰，周二央行净投放40亿元短期流动性。市场资金面波动仍然有限，银存间主要期限质押式回购加权平均利率涨跌互现，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.2170%、1.3271%，分别较上一交易日+0.03bp、-0.87bp。 资金面低位窄幅波动叠加权益市场上行动能稍有减弱，周二债市情绪偏暖，期债盘面收盘普涨，长端表现更显偏强。 短期来看，我们暂维持此前观点不变。宽松的资金面对债市仍有支撑，美伊谈判前景不明，不排除市场风偏再度反复的可能，加之当前长端利差仍显偏高，操作上，单边建议投资者可考虑逢低轻仓试多TL合约，并关注本周一级市场超长期特别国债承接情况。套利方面，建议做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸适量持有。 交易策略：股指期货，震荡上行，逢低做多；国债期货，轻仓低多TL合约，做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸适量持有 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人 客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799