银河期货金融衍生品日报

金融衍生品日报车制造业下降5.1%。递出坚定看好国资央企上市公司长期价值的积极信号。元。度走弱。将保持震荡走势。研究员：孙锋期货从业证号：投资咨询从业证号：：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn研究员：彭烜期货从业证号：投资咨询从业证号：pengxuan_qh@chinastock.com.cn研究员：沈忱CFA期货从业证号：投资咨询从业证号：shenchen_qh@chinastock.com.cn F0211891Z000567F3035416Z0015142：F3053225Z0015885： 8金融衍生品日报3.数据显示，今日南向资金净流入119.75亿港元。 一、财经要闻二、投资逻辑 1/ 2/8普跌。期权方面，标的实际波动有限，期权成交量维持历史低位，市场观望情绪较浓。隐波方面，多数期权隐波中枢较昨天变化不大。近期市场情绪反复相对频繁，多数期权隐波维持高弹性。但目前多数期权品种隐波水平相较实际波动依然偏贵，在没有标的实际波动支持下，波动率交易上依然建议少买多卖，敞口上维持正theta。5 0 E T F3 0 0 E T F5 0 0 E T F创 业 板 E T F中 证 1 0 0 0 指 数深 证 1 0 0 E T F科 创 5 0 E T FHV2010.09%7.74%11.81%18.87%16.41%13.69%12.80%波动率指数15.47%16.32%21.16%24.83%23.35%18.38%29.04%成交量999,777725,7431,065,522940,721127,10452,487480,216持仓量1,490,9391,277,592 1,332,9351,493,704241,744113,7311,746,579国债期货：周二国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.26%，10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.02%。现券方面，银行间主要期限国债收益率普升1bp左右。今日央行净投放910亿元短期流动性，市场资金面整体趋松。银存间主要期限质押回购加权平均利率多数回落，其中隔夜资金价格下行至1.45%附近，但跨月资金价格仍在1.6%上方。“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.71%附近，较昨日变化不大。近期同业存单价格反弹，市场担忧商业银行负债端可能仍有承压，对后续资金面预期也较为谨慎。与此同时，今日还有传言称二季度末银行OCI账户将继续通过卖债兑现盈利。受此影响，债市情绪转弱，期债盘面高开低走，收盘普跌。短期来看，近期高频数据显示国内购房需求边际继续转弱，与此同时，加征关税暂缓后，新一轮对美“抢出口”目前看可能也缺乏持续性，基本面对债市而言仍相对友好。不过，市场对后续资金面的预期较为谨慎，而当前资金价格水平下债市做多赔率较低，收益率下行空间受限。操作上，短期内单边建议暂观望为主。但考虑到中期维度资金价格中枢较当前水平可能将有所下移，我们认为逢低试多TS合约的风险相对可控。套利方面，近期TS、TF主力合约IRR升至1.9%附近，建议投资者可适度关注潜在的期限正套机会。交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，暂观望或逢低轻仓试多TS合约风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现图1：IF成交和持仓变化050000100000150000200000250000300000350000400000450000期货成交量:沪深300指数期货数据来源：Wind、银河期货图3：IC成交和持仓变化050000100000150000200000250000300000350000400000期货成交量:中证500股指期货数据来源：Wind、银河期货图5：IF基差变化-200-150-100-50050100150200IF当月基差数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 8/8金融衍生品研究所