东方因子周报：成长风格登顶，PB_ROE_排序差因子表现出色
成长风格登顶，PB_ROE_排序差因子表现出色 报告发布日期 ——东方因子周报 杨怡玲yangyiling@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040002薛耕xuegeng@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523080007 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在成长、价值风格上，负收益风格，表现在趋势风格上。PB_ROE_排序差是本周表现最好的因子。 因子表现监控 ⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，单季SP、三个月波动等因子表现较好，而三个月反转、一个月反转等因子表现较差。最近一月，一年动量、DELTAROA等因子表现较好，而三个月反转、特异度等因子表现较差。 主动基金pk ETF：哪些主动基金能够战胜指数？：——《FOF系列研究之七十三》2024-06-12基于风险注意力的因子挖掘模型：——因子选股系列之一〇六2024-05-29非线性市值风控全攻略：——因子选股系列之一〇五2024-05-27融合基本面信息的ASTGNN因子挖掘模型：——因子选股系列之一〇四2024-05-27DFQ-FactorVAE：融合变分自编码器和概率动态因子模型的alpha预测方案：——因子选股系列之一〇三2024-05-14 ⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，PB_ROE_排序差、BP等因子表现较好，而非流动性冲击、公募持股市值等因子表现较差。最近一月，PB_ROE_排序差、一年动量等因子表现较好，而非流动性冲击、一个月反转等因子表现较差。 ⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，PB_ROE_排序差、单季EP等因子表现较好，而三个月反转、一个月反转等因子表现较差。最近一月，一年动量、PB_ROE_排序差等因子表现较好，而三个月反转、一个月反转等因子表现较差。 ⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，PB_ROE_排序差、BP等因子表现较好，而一个月反转、公募持股市值等因子表现较差。最近一月，单季ROA、标准化预期外盈利等因子表现较好，而一个月反转、三个月反转等因子表现较差。 ⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，股息率、PB_ROE_排序差等因子表现较好，而一个月反转、公募持股市值等因子表现较差。最近一月，分析师认可度、单季超预期幅度等因子表现较好，而三个月反转、一个月反转等因子表现较差。 ⚫以创业板指指数为选股空间，最近一周，三个月波动、一个月波动等因子表现较好，而公募持股市值、单季营收同比增速等因子表现较差。最近一月，单季净利同比增速环比变化、3个月盈利上下调等因子表现较好，而三个月反转、一个月反转等因子表现较差。 ⚫以中证全指指数为选股空间，最近一周，PB_ROE_排序差、单季EP等因子表现较好，而公募持股市值、一个月反转等因子表现较差。最近一月，一年动量、单季净利同比增速等因子表现较好，而三个月反转、特异度等因子表现较差。 公募基金指数增强产品表现跟踪 ⚫沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高1.68%，最低-0.99%，中位数0.46%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：海富通沪深300指数增强A、东方沪深300指数增强A、博时沪深300指数增强A。 ⚫中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高2.24%，最低-0.65%，中位数1.04%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：中邮中证500指数增强A、海富通中证500增强A、光大保德信中证500指数增强A。⚫中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高1.84%，最低-1.11%，中位数0.92%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：农银中证1000指数增强A、明亚中证1000指数增强A、博时中证1000指数增强A。 风险提示 量化模型失效风险、市场极端环境冲击。 目录 一、风格因子近期表现...................................................................................4 因子库................................................................................................................................5沪深300样本空间中的因子表现........................................................................................6中证500样本空间中的因子表现........................................................................................7中证800样本空间中的因子表现........................................................................................8中证1000样本空间中的因子表现......................................................................................9国证2000样本空间中的因子表现....................................................................................10创业板指样本空间中的因子表现.......................................................................................11中证全指样本空间中的因子表现.......................................................................................12 三、公募基金指数增强产品表现跟踪............................................................13 沪深300指数增强产品表现.............................................................................................13中证500指数增强产品表现.............................................................................................14中证1000指数增强产品表现...........................................................................................14 因子MFE组合构建方式...................................................................................................16 风险提示......................................................................................................17 图表目录 图1：风格因子近期多空收益.......................................................................................................4图2：东方A股因子风险模型(DFQ-2020)一风格类风险因子列表................................................4图3：因子库................................................................................................................................5图4：沪深300因子表现..............................................................................................................6图5：中证500因子表现..............................................................................................................7图6：中证800因子表现..............................................................................................................8图7：中证1000因子表现............................................................................................................9图8：国证2000因子表现..........................................................................................................10图9：创业板指因子表现............................................................................................................11图10：中证全指因子表现..........................................................................................................12图11：沪深300指数增强产品超额收益表现..............................................................................13图12：中证500指数增强产品超额收益表现.............................................................................14图13：中证1000指数增强产品超额收益表现...........................................................................15 一、风格因子近期表现 图1是东方dfrisk2020风险因子近期在中证全指中的多空收益表现，以及近一年和近十年的多空收益净值图，调仓频率均为月频；图二为风险因子的说明。 本周市场动态中，Growth因子在近一周有所上涨，录得2.10%的正收益，显示出短期内市场对成长型股票的关注和积极态度有所增加。Value因子近一周也实现了1.43%的正收益，尽管上一周有-0.73%的负收益。Liquidity因子近一周的收益为0.67%，相比上周的1.70%有所减少，但仍保持正向增长。SOE（国有企业）因子持续走横，近一周的收益为0.10%。 在其他因子方面，Size和Cubic size因子在近一
