橡胶周度报告
汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 1.乘联会秘书长崔东树称，随着今年低基数影响下降，汽车消费增长压力仍较大，因此促进车市消费，落实车辆报废更新补贴和以旧换新政策意义重大。期待有新能源车下乡、减免购车人员个税等更多改善措施，拉动购车消费促进经济增长。2.央行发布金融数据显示，今年前5个月，人民币贷款增加11.14万亿元，其中5月新增贷款接近万亿元水平。社会融资规模增量累计为14.8万亿元，其中5月增量为2.06万亿元左右，一举扭转4月新增社融为负的情形。5月末，M2同比增长7%，M1同比下降4.2%。中国6月LPR出炉，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均与5月持平。自今年2月以来，LPR已连续4个月维持不变。 市场焦点 1.天然橡胶原料端价格回调。2.国内橡胶整体呈去库状态。3.丁二烯价格高位震荡，盘面合成橡胶价格走弱。4.顺丁橡胶厂商和贸易商现阶段均有所累库。5.全全钢胎产量回升，半钢胎供给相对稳定。 数据概况 本周三大橡胶主力延续偏弱调整态势。天然橡胶方面，上游供应逐渐进入季节性上量阶段，工厂压价补库情绪升温，原料价格季节性松动空间仍存，盘面原料端驱动因素趋弱。但短时因海运问题导致海外货物滞港严重，后续到港或不及预期，现货流动性紧张暂未看到缓解苗头，叠加社会库存去库趋势不改，一定程度上对胶价存底部支撑。合成橡胶方面，周内顺丁橡胶及其原料丁二烯、相关产品丁苯橡胶价格现货价格均表现为下跌走势，其中顺丁胶跌幅最大500元/吨，尽管该产品厂价未做调整，但市场价格较大幅度回调，且市场实际成交跟进欠佳。整体看，本周宏观情绪欠佳，叠加近期原料端价格均呈下行态势，对前期价格的上涨进行了一定的修正，但下游轮胎出现的产量回升，在需求端有一定的支撑。短期看，目前驱动因素渐弱，盘面波动幅度收窄，维持震荡，等待新一轮驱动因素的形成。 主要观点 多空因素分析 PART 03数据分析 天然橡胶原料端价格回调 ➢成本方面，截至6月20日，泰国原料新鲜胶水价格73.35泰铢/公斤，杯胶价格59.7泰铢/公斤。国内原料方面，西南地区的市场胶水价格在15000元/吨，海南地区原料价格在14200元/吨。近期原料端价格国内外均有所回调。 PART 03数据分析 国内橡胶整体呈去库状态 ➢据钢联数据统计，截至6月14日，青岛保税区的现货库存为76055吨，较前一周去库3519吨；一般贸易现货库存为449706吨，较前一周去库3544吨。2024年以来，青岛地区保持去库状态，保税区的现货库存处于历年同期的低位水平，上海国际能源期现库存处于历年高位，增加交投的活跃度。 丁二烯价格高位震荡，盘面合成橡胶价格走弱 PART 03数据分析 ➢本周，国内丁二烯市场先跌后涨，走势震荡。受国内供方出货积极性提升及下游合成橡胶市场走势拖拽，周初丁二烯现货价格止涨转跌，市场气氛趋弱。但外盘价格有所跟涨，且周内不乏出口消息听闻，同时上周成交进口货源到港时间均在7月下之后，市场消息面对商家心态有所提振，经过周初价格下跌后，不分下游刚需跟进，提振价格重又上行震荡。截至6月20日，山东鲁中地区送到价格在13500-13600元/吨左右，华东出罐自提价格参考13300元/吨左右。原料端丁二烯的价格延续高位，使得顺丁橡胶的生产近期处于亏损阶段，本周顺丁橡胶理论生产亏损达914元/吨，但较上周有所收窄。 厂商和贸易商现阶段均有所累库 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，截至2024年5月31日，顺丁橡胶的产能利用率为59.41%，环比上月增加0.41%；产量为91683吨，环比上月增加633吨。截至6月21日当周，顺丁橡胶的厂内库存为19700吨，较上周增加1290吨，贸易商库存为4930吨，较上周增加800吨。厂商和贸易商现阶段均有所累库。 PART 03数据分析 全钢胎产量回升，半钢胎供给相对稳定 ➢据钢联数据统计，截至2024年6月21日当周，全钢胎的产能利用率为61.84%较上周提高8.09%，半钢胎的产能利用率为80.06%较上周增长0.08%。其中，山东地区的全钢胎产量为65.52万条较上周增加8.78万条；半钢胎产量为260.6万条，较上周增加0.3万条。全钢胎的厂内库存可用天数为45.72天较上周增加0.31天，半钢胎厂内库存可用天数为33.93天，较上周增加0.69天。 丁二烯胶从升水转为贴水 ➢预期回落，丁二烯胶从升水转为贴水。 ➢整体看，本周宏观情绪欠佳，叠加近期原料端价格均呈下行态势，对前期价格的上涨进行了一定的修正，但下游轮胎产量出现回升，需求端有一定的支撑。短期看，目前驱动因素渐弱，盘面波动幅度收窄，维持震荡，等待新一轮驱动因素的形成。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
