港股红利指数盘点：样本权重、投资比较篇

2024年06月17日 港股红利指数盘点：样本权重&投资比较篇 ETF策略周报 投资要点 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 港股红利ETF产品投资总结：对于想长期参与港股红利投资的投资者，风险偏好从高到低，我们建议关注港股通高股息指数（纯粹暴露红利因子）、国新港股通央企红利指数（央企为红利策略叠加一层安全垫，近1-2年内该主题较为确定）。长期来看红利因子结合其他因子的策略并不能跑赢表现最优的纯粹红利因子策略，可以进行阶段性配置。在质量风格盛行的时期，也可以通过港股通高息精选指数（红利过滤，质量指标筛选选择质地好的公司）来分享“质量”因子的收益，而且长期来看也能降低一定的波动，但收益风险比不如纯红利类指数。在市场风格切换较快的行情下，则可以选择标普港股通低波红利指数，适当降低回撤与波动，但在某些年份如基本面验证逻辑主导下的行情（如2024年）因为该指标是量价类策略，相对失效。对应的ETF上，优选资金走QDII通道的ETF。 研究助理：孙佳琦邮箱：sunjiaqi@cnhbstock.com 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《把握债市机会，挖掘利率债指数产品中 的 佼 佼 者 — 公 募 基 金 周 度 观 察 》2024-06-122、《多元场景下，搭建公募基金投资组合工 具 — 公 募 基金 工 具 化组 合 跟 踪 周报（2024.06.07）》2024-06-123、《港股红利指数盘点：编制规则篇—ETF策略周报》2024-06-114、《多元场景下，搭建公募基金投资组合工 具 — 公 募 基金 工 具 化组 合 跟 踪 周报（2024.05.31）》2024-06-045、《港股红利指数及ETF：业绩盘点篇—ETF策略周报》2024-06-03 上周ETF资金流情况：上周ETF资金流连续六周净流入增加，净流入达到165亿元。宽基ETF中，资金流入最大的是中证A50ETF（+32.27亿元），流出最多的是中证2000ETF（-7.48亿元）。行业ETF中，资金流入最大的是医药ETF（+11.72亿元），流出最多的是电子ETF（-6.96亿元）。 风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。指数成分股为客观列示，不做推荐覆盖。 内容目录 1.港股红利指数盘点：样本权重&投资比较篇...........................................................................................................................3 1.1.各港股红利指数前十大成分股........................................................................................................................................31.2.各港股红利指数行业分布................................................................................................................................................51.3.如何选择相应的港股红利指数进行投资？....................................................................................................................61.4.如何选择较优的港股红利ETF？...................................................................................................................................9 2.上周ETF资金流.......................................................................................................................................................................10 2.1. ETF市场资金流..............................................................................................................................................................102.2.权益ETF市场资金流.....................................................................................................................................................11 3.风险提示....................................................................................................................................................................................13 图表目录 图1： 港股红利指数分类........................................................................................................................................................3图2： 恒生高股息率指数相对于恒生指数累计超额收益...................................................................................................7图3： 截至2024.06.14近15周各资产类型ETF周频资金流情况（单位：亿元）...................................................11图4： 截至2024.06.14近15周权益ETF中各二级分类ETF周频资金流情况（单位：亿元）.............................11图5： 上周主要宽基ETF资金流（亿元）........................................................................................................................12图6： 上周行业ETF资金流（亿元）................................................................................................................................13图7： 上周主题ETF资金流（亿元）................................................................................................................................13图8： 上周策略ETF资金流（亿元）................................................................................................................................13 表1： 各港股红利指数前十大成分股明细及权重...............................................................................................................4表2： 各港股红利指数前十大成分股中的所有个股...........................................................................................................5表3： 各港股红利指数Wind一级行业分布........................................................................................................................6表4： 各港股红利指数相对于恒生指数的超额...................................................................................................................7表5： 各港股红利指数相对于恒生高股息率指数的超额...................................................................................................8表6： 代表港股低波红利指数和港股质量红利指数相对代表港股红利指数的超额.......................................................8表7： 各港股红利指数近一年左右绩效...............................................................................................................................9表8： 各港股红利指数自2015年9月以来的绩效表现....................................................................................................9表9： 重点港股红利指数ETF基本信息............................................................................................................................10表10： 股票-宽基ETF上周收益率前十............................................................................................................................15表11： 股票-行业主题ETF上周收益率前十...........................................