私募FOF投研系列报告：产品评价5月报

私募FOF投研系列报告 产品评价5月报 2024年6月14日 报告日期： 曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com ★新发产品 本月新发私募基金产品205只，与4月相比新增产品变少。权益市场已经出现复苏行情，但与之相对应的股票多头类策略的新增产品发行数量并未增加，私募产品供求矛盾加剧。其中复合策略、组合策略、债券策略、管理期货策略产品发行数量环比增加，传统股债策略的新发产品数量则环比下降。由于超额收益竞争加剧，目前管理人对复合型策略更为偏好。 联系人 李玲慧FRMFOF配置高级分析师从业资格号：F03107545Tel：18117512030Email：linghui.li@orientfutures.com ★评价结果 产品池内产品共计434只，管理人169家，基本覆盖了建库所需的全部产品和管理人。5月产品池重新评价后，评级结果如下：其中获得A评级的产品共67只，获得B评级的产品共77只，获得C评级的共276只，获得D评级产品共10只。由于本期产品表现普遍较上月有所提升，因此评级标准动态调整，提高后的评级标准保证筛选出绝对头部的产品。 2022Q3基础池构建：《私募FOF投研系列报告-01策略研究与基础池构建》 2022Q4基础池构建： 《私募FOF投研系列报告-03环境适应型产品筛选体系》 ★后续展望 从新增产品的管理人分布上看，资管机构（券商资管、期货资管为主）的新增产品为85只，私募基金的新增产品为120只，其中5亿规模以上管理人为64只。各机构产品发行节奏稳健，其中宽德私募本月新发产品涉及4个二级策略，其余管理人基本在1-2各策略。 产品评价方法论：《私募FOF投研系列报告_02基金评价与核心池构建》 从基础池的整体表现来看，头部产品依旧表现稳定，头部产品在不利行情下依旧有较大概率保持正向收益，同时将较优的表现延续到下一期。 2023年年报： 《私募FOF年度报告：私募基金加速洗牌，策略表现背离策略特征》 从政策层面来看，针对私募基金各项政策接连出台，虽然比征求意见稿温和，但相关规定出台加速了尾部管理人清出，也直接影响了相关策略的新发产品募集情况。私募产品的三方评级或正式发文确认，私募市场在经过一些列清出后，市场秩序进一步加强。我们预测，随着权益市场不断复苏，指数增强类、低波绝对收益类策略会继续被广泛关注，债券市场相关产品会受到资金方青睐。 2024Q1基础池与核心池构建：《私募FOF投研系列报告_2024Q1基础池更新与产品推荐》 目录 1.本月新发产品概况.............................................................................................................................................................42.本月新发产品信息.............................................................................................................................................................53.产品池分析.........................................................................................................................................................................73.1.池内产品分析..................................................................................................................................................................73.2.评价结果分布..................................................................................................................................................................84.产品评价.............................................................................................................................................................................95.产品推荐.............................................................................................................................................................................95.1.股票多头策略..................................................................................................................................................................95.2.相对价值策略................................................................................................................................................................115.3.管理期货策略................................................................................................................................................................125.4.债券策略........................................................................................................................................................................135.5.其他策略........................................................................................................................................................................156.产品展望...........................................................................................................................................................................177.风险提示...........................................................................................................................................................................17 图表目录 图表1：新发产品策略分布...............................................................................................................................................4图表2：新发产品投顾分布-资管......................................................................................................................................5图表3：新发产品投顾分布-5亿以上私募.......................................................................................................................6图表4：本期产品池策略分布...........................................................................................................................................7图表5：产品评价结果分布...............................................................................................................................................8图表6：投资能力评价明细-股票多头策略......................................................................................................................9图表7：非投资能力及综合能力评价明细-股票多头策略............................................................................................10图表8：投资能力评价明细-相对价值策略....................................................................................................................11图表9：非投资能力及综合能力评价明细-相对价值策略............................................................................................11图表10：投资能力评价明细-管理期货策略..................................................................................................................12图表11