私募FOF投研系列报告：产品评价8月报

私募FOF投研系列报告 产品评价8月报 2023年9月4日 报告日期： 王冬黎金融工程首席分析师从业资格号：F3032817投资咨询号：Z0014348Tel：8621-63325888-3975Email：dongli.wang@orientfutures.com ★策略分析 股票多头策略在8月初出现轻微反弹，后持续走低。二级策略中，主观、量化、指增呈现相同趋势变动，其中前半月，指增>量化>主观，后半月，量化>指增>主观。管理期货策略在8月净值呈先降后升的反弹趋势，月中各策略均出现净值走低，月底反弹后的幅度尚未修复至月初净值。二级策略中，从波动幅度和最大回撤时序先后上看，趋势>复合>套利。相对价值策略与股票多头策略的走势趋同，波幅收敛。其中属于低波策略的市场中性策略和套利策略走势较为平稳，相对价值套利策略呈微升趋势，是所有策略中唯一在8月取得净值上升的策略。事件驱动策略在8月的最大回撤超过10%，复合策略、组合策略、宏观策略、事件驱动策略呈持续下跌趋势，8月处于持续亏损状态。本月新发私募基金产品1000只，其中股票主观策略占比超过50%，为589只。显著高于7月的247只产品，但与6月的598只新发产品相比，新发产品数量下降。本月所有策略均出现新发产品数量增加。 联系人 李玲慧FRMFOF配置高级分析师从业资格号：F03107545Tel：18117512030Email：linghui.li@orientfutures.com 2022Q3基础池构建：《私募FOF投研系列报告-01策略研究与基础池构建》 ★评价结果 在8月底针对266只产品进行新一轮逐一评价后，形成产品评价结果如下：A级别产品27只，B级别产品138只，C级别产品85只，D级别产品16只。根据分级情况变化可以看出，核心池产品（评级为A级或者B级）总数增加47只，其中A级产品增加13只，B级产品增加34只。核心池产品中，债券策略产品新增最多为29只，FOF策略、股票主观策略、宏观策略等产品数量下降1-5只，其中择时对冲策略为本期新增策略。 2022Q4基础池构建：《私募FOF投研系列报告-03环境适应型产品筛选体系》 产品评价方法论： 《私募FOF投研系列报告_02基金评价与核心池构建》 2023Q1基础池与核心池构建：《私募FOF投研系列报告_2023Q1基础池更新与产品推荐》 ★后续展望 从本月的产品发行数量及全市场各策略净值表现情况来看，私募市场呈现复苏迹象，新发产品数量显著增加。市场震荡下，低波策略中债券策略整体表现上扬，核心池内产品表现提升，市场中性策略也有较多产品表现提升。从基础池的整体表现来看，头部产品依旧表现稳定，头部产品在不利行情下依旧有较大概率保持正向收益，同时将较优的表现延续到下一期。虑到整体波动性，评价模型并非仅选择收益表现最优的产品入池，而是综合考虑风险、收益、能力、延续性等多维表现，因此有较好的成长性，在长期来看有更优的表现，实现低位入池，长期走高。 2023Q2基础池与核心池构建：《私募FOF投研系列报告_2023Q2基础池更新与产品推荐》 目录 1.策略分析.............................................................................................................................................................................42.本月新发产品概况.............................................................................................................................................................63.产品池分析.........................................................................................................................................................................73.1.池内产品分析..................................................................................................................................................................73.2.池内外产品对比..............................................................................................................................................................84.产品评价.............................................................................................................................................................................95.产品推荐...........................................................................................................................................................................105.1.股票多头策略................................................................................................................................................................105.2.相对价值策略................................................................................................................................................................115.3.管理期货策略................................................................................................................................................................135.4.其他策略........................................................................................................................................................................156.评价结果...........................................................................................................................................................................217.产品展望...........................................................................................................................................................................218.风险提示...........................................................................................................................................................................22 图表目录 图表1：股票多头策略本月走势.......................................................................................................................................4图表2：管理期货策略本月走势.......................................................................................................................................4图表3：股票多头及管理期货策略近一月重点指标.......................................................................................................4图表4：相对价值策略本月走势.......................................................................................................................................5图表5：其他策略本月走势...............................................................................................................................................5图表6：相对价值及其他策略近一月重点指标...............................................................................................................6图表7：本月新发产品数量-1............................................................................................................................................6图表8：本月新发产品数量-2............................................................................................................................................7图表9：策略分布-1..................................