私募FOF投研系列报告：产品评价4月报

私募FOF投研系列报告 产品评价4月报 报告日期： 2024年5月8日 曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com ★策略分析 股票多头策略、管理期货策略、相对价值策略在4月净值均存在一定抬升。股票多头呈现显著下降后反弹的趋势，管理期货策略在4月净值呈波动上升的趋势，相对价值择时对冲策略受到权益市场反弹影响，后半月净值走势直线抬升。相对价值策略整体属于低波策略的市场中性策略在4月表现不佳，指标计算方面，股票多头策略和管理期货策略累计收益均保持在0.5%-1.5%区间。新发产品方面，本月新发私募基金产品321只，4月的产品发行数量上多于2、3月，少于1月。本月受权益市场复苏影响，股票市场前期震荡较小的相关子策略，尤其是股票主观策略、择时对冲策略均出现较大新发产品涨幅。 联系人 李玲慧FRMFOF配置高级分析师从业资格号：F03107545Tel：18117512030Email：linghui.li@orientfutures.com ★评价结果 2022Q3基础池构建：《私募FOF投研系列报告-01策略研究与基础池构建》 产品池内产品共计434只，管理人169家，基本覆盖了建库所需的全部产品和管理人。4月产品池重新评价后，评级结果如下：其中获得A评级的产品共75只，获得B评级的产品共290只，获得C评级的共65只，获得D评级产品共0只。与2024年Q1评价结果相比，整体评分情况出现下滑，其中评级为A、B的产品数量下降，评级为C的产品数量上升。复合策略是A级产品数量最多的策略，其次为债券策略。评级为B的产品中，数量最多的策略是债券策略，其次为市场中性策略。 2022Q4基础池构建： 《私募FOF投研系列报告-03环境适应型产品筛选体系》 产品评价方法论：《私募FOF投研系列报告_02基金评价与核心池构建》 ★后续展望 一是从全市场各策略净值表现情况来看，根据本月表现，重点推荐指数增强策略、管理期货趋势策略、择时对冲策略。二是从新发产品数量来看，虽然权益市场行情经过较长的连续回撤后，已经出现明显的复苏迹象，但私募产品发行情况存在滞后性。此外，针对私募基金的新规《私募证券投资基金运作指引》正式落地，虽然比征求意见稿温和，但相关规定出台加速了尾部管理人清出，也直接影响了相关策略的新发产品募集情况。三是从核心池产品结构上来看，与2024年Q1评价结果相比，整体评分情况出现下滑。评分下滑一方面表示本月头部产品相对全市场表现一般，另一方面表明头部产品的相对表现差异缩小。四是从基础池的整体表现来看，头部产品依旧表现稳定，头部产品在不利行情下依旧有较大概率保持正向收益，同时将较优的表现延续到下一期。 2023年年报： 《私募FOF年度报告：私募基金加速洗牌，策略表现背离策略特征》 2024Q1基础池与核心池构建：《私募FOF投研系列报告_2024Q1基础池更新与产品推荐》 目录 1.策略分析.............................................................................................................................................................................42.本月新发产品概况.............................................................................................................................................................63.产品池分析.........................................................................................................................................................................73.1.池内产品分析..................................................................................................................................................................73.2.评价结果分布..................................................................................................................................................................84.产品评价.............................................................................................................................................................................95.产品推荐.............................................................................................................................................................................95.1.股票多头策略..................................................................................................................................................................95.2.相对价值策略................................................................................................................................................................105.3.管理期货策略................................................................................................................................................................115.4.债券策略........................................................................................................................................................................135.5.其他策略........................................................................................................................................................................156.产品展望...........................................................................................................................................................................177.风险提示...........................................................................................................................................................................17 图表目录 图表1：股票多头策略本月走势.......................................................................................................................................4图表2：管理期货策略本月走势.......................................................................................................................................4图表3：股票多头及管理期货策略近一月重点指标.......................................................................................................4图表4：相对价值策略本月走势.......................................................................................................................................5图表5：其他策略本月走势...............................................................................................................................................5图表6：相对价值及其他策略近一月重点指标...............................................................................................................6图表7：本月新发产品数量-1............................................................................................................................................6图表8：本月新发产品数量-2............................................................................................................................................6图表9：本期产品池策略分布....................................................