私募FOF投研系列报告：产品评价7月报

私募FOF投研系列报告 产品评价7月报 2023年8月10日 报告日期： 王冬黎金融工程首席分析师从业资格号：F3032817投资咨询号：Z0014348Tel：8621-63325888-3975Email：dongli.wang@orientfutures.com ★策略分析 股票多头策略在7月净值呈现震荡走势，后半月震荡幅度增大，整体呈现震荡上升趋势。主观策略整体表现差于量化策略、指数增强策略，尚有各类股票复合类策略未划入二级策略，因此在7月底，股票多头一级策略净值走势最优。管理期货策略在7月净值呈稳步上升趋势，月中出现小幅震荡，整体呈现上升趋势。管理期货套利策略、管理期货复合策略净值走势趋同，管理期货套利策略净值走势平缓，几乎未出现回撤。相对价值策略与股票多头策略的走势趋同，波幅收敛。相对价值策略的二级策略分位低波和高波两类，其中属于高波策略的相对价值择时对冲，与股票多头主观策略净值走势趋同，在月中和月末出现净值回弹，相对价值策略中属于低波策略的市场中性策略和套利策略走势较为平稳，受股票市场影响在月中出现微调，整体呈向上趋势。本月新发私募基金产品410只，其中股票主观策略占比超过50%，为247只。与6月的598只新发产品相比，新发产品数量下降。 联系人 李玲慧FRMFOF配置高级分析师从业资格号：F03107545Tel：18117512030Email：linghui.li@orientfutures.com 2022Q3基础池构建：《私募FOF投研系列报告-01策略研究与基础池构建》 ★评价结果 7月底针对266只产品进行新一轮逐一评价后，形成产品评价结果如下：A级别产品14只，B级别产品104只，C级别产品136只，D级别产品12只。根据分级情况变化可以看出，核心池产品（评级为A级或者B级）总数增加45只，其中A级产品增加9只，B级产品增加36只。核心池产品中，FOF策略产品新增最多为17只，股票主观策略、相对价值套利策略、债券策略等产品数量增加7-9只，期货量化策略、期货主观策略产品数量下降，分别为下降4只和1只。 2022Q4基础池构建：《私募FOF投研系列报告-03环境适应型产品筛选体系》 产品评价方法论：《私募FOF投研系列报告_02基金评价与核心池构建》 2023Q1基础池与核心池构建：《私募FOF投研系列报告_2023Q1基础池更新与产品推荐》 ★后续展望 本月底将再次进行评价结果更新，评价模型的计算公式经过进一步优化，提高了计算效率。从本月的产品发行数量及全市场各策略净值表现情况来看，低波策略如套利类策略、中性策略、债券策略市场关注度高，宏观策略开始出现触底反弹的趋势，管理期货趋势策略随着波动率间歇性抬升，出现阶段性行情。当前整体市场依旧处于的行情“等待期”，市场预期较弱，各位投资人仍需耐心等待投资机会。核心池内头部产品依旧表现稳定，头部产品在不利行情下依旧有较大概率保持正向收益，同时将较优的表现延续到下一期。 2023Q2基础池与核心池构建：《私募FOF投研系列报告_2023Q2基础池更新与产品推荐》 目录 1.策略分析.............................................................................................................................................................................42.本月新发产品概况.............................................................................................................................................................63.产品池分析.........................................................................................................................................................................73.1.池内产品分析..................................................................................................................................................................73.2.池内外产品对比..............................................................................................................................................................84.产品评价.............................................................................................................................................................................95.产品推荐.............................................................................................................................................................................95.1.股票多头策略..................................................................................................................................................................95.2.相对价值策略................................................................................................................................................................115.3.管理期货策略................................................................................................................................................................135.4.其他策略........................................................................................................................................................................156.评价结果...........................................................................................................................................................................177.产品展望...........................................................................................................................................................................178.风险提示...........................................................................................................................................................................18 图表目录 图表1：股票多头策略本月走势.......................................................................................................................................4图表2：管理期货策略本月走势.......................................................................................................................................4图表3：股票多头及管理期货策略近一月重点指标.......................................................................................................4图表4：相对价值策略本月走势.......................................................................................................................................5图表5：其他策略本月走势...............................................................................................................................................5图表6：相对价值及其他策略近一月重点指标...............................................................................................................6图表7：本月新发产品数量-1............................................................................................................................................6图表8：本月新发产品数量-2............................................................................................................................................7图表9：策略分布-1....................................