FOF研究月度报告：产品评价2月报-私募FOF投研系列报告
私募FOF投研系列报告 产品评价2月报 2024年3月5日 报告日期： 曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com ★策略分析 股票多头策略在2月净值呈现显著下降后反弹的趋势，其中，月初出现显著下滑，后持续反弹，月底净值已经修复本月回撤并存在一定抬升。二级策略中，月初整体净值相近，月中开始，主观>量化>指增。管理期货策略在2月净值呈显著下降后反弹的趋势，但整体波动小于股票多头策略。其中，月初出现显著下滑，后持续反弹，月底净值已经修复本月水平。二级策略中，套利>复合>趋势。相对价值策略与股票多头策略的走势趋同，波幅收敛。择时对冲策略受股票多头策略的波动影响，先下降后反弹，月末已经修复至月初水平，并存在一定抬升。指标计算方面，由于累计收益出现负向收益，夏普比率和卡玛比率的计算结果出现失真，不能反映策略的单位最大回撤和年化风险对应的真实超额收益。股票多头策略仅股票主观策略取得正向收益，管理期货策略仅套利策略取得正向收益。宏观策略始终保持较好表现。债券策略作为低波稳健策略，呈现平稳状态，是走势最平缓的策略。 联系人 李玲慧FRMFOF配置高级分析师从业资格号：F03107545Tel：18117512030Email：linghui.li@orientfutures.com 2022Q3基础池构建： 《私募FOF投研系列报告-01策略研究与基础池构建》 ★评价结果 2022Q4基础池构建： 《私募FOF投研系列报告-03环境适应型产品筛选体系》 本月，取得正向收益的产品共有97/142，较上月略有下降。在2月底针对142只产品进行新一轮逐一评价后，形成产品评价结果如下：A级别产品65只，B级别产品53只，C级别产品26只，D级别产品0只。产品向C级集中，A级产品和B级产品数量均下降。 产品评价方法论：《私募FOF投研系列报告_02基金评价与核心池构建》 ★后续展望 一是从全市场各策略净值表现情况来看，私募市场在经历春节前后的剧烈震荡，出现复苏态势，股票主观策略、宏观策略表现较优，宽基指数的抬升增强了私募市场对指数增强类策略的信心，但2024年仍面临着总规模下降和募集困难度增加的困境。二是从新发产品数量来看，私募市场新产品发行受春节假期影响，量化策略受交易限制和剧烈回撤影响，各策略的新发产品数量存在一定下降。新发产品主要集中在债券策略、股票主观策略，2024年的优质产品标的，尤其是低波类或者绝对收益类策略产品更为稀缺。三是从核心池产品结构上来看，相对价值套利策略、期货量化策略、FOF组合的表现整体有所提升，其余策略与1月表现基本持平。四是从基础池的整体表现来看，头部产品依旧表现稳定，头部产品在不利行情下依旧有较大概率保持正向收益，同时将较优的表现延续到下一期。 2023Q3基础池与核心池构建：《私募FOF投研系列报告_2023Q3基础池更新与产品推荐》 2023年年报： 《私募FOF年度报告：私募基金加速洗牌，策略表现背离策略特征》 目录 1.策略分析.............................................................................................................................................................................42.本月新发产品概况.............................................................................................................................................................63.产品池分析.........................................................................................................................................................................73.1.池内产品分析..................................................................................................................................................................73.2.池内外产品对比..............................................................................................................................................................84.产品评价...........................................................................................................................................................................105.产品推荐...........................................................................................................................................................................105.1.股票多头策略................................................................................................................................................................105.2.相对价值策略................................................................................................................................................................115.3.管理期货策略................................................................................................................................................................135.4.债券策略........................................................................................................................................................................155.5.其他策略........................................................................................................................................................................196.评价结果...........................................................................................................................................................................217.产品展望...........................................................................................................................................................................218.风险提示...........................................................................................................................................................................22 图表目录 图表1：股票多头策略本月走势.......................................................................................................................................4图表2：管理期货策略本月走势.......................................................................................................................................4图表3：股票多头及管理期货策略近一月重点指标.......................................................................................................4图表4：相对价值策略本月走势.......................................................................................................................................5图表5：其他策略本月走势...............................................................................................................................................5图表6：相对价值及其他策略近一月重点指标...............................................................................................................6图表7：本月新发产品数量-1............................................................................................................................................6图表8：本月新发产品数
