私募FOF投研系列报告：2023Q2基础池更新与产品推荐

1报告日期：2023年6月30日王冬黎金融工程首席分析师从业资格号：F3032817投资咨询号：Z0014348Tel：8621-63325888-3975Email：dongli.wang@orientfutures.com联系人李玲慧FRMFOF配置高级分析师从业资格号：F03107545Tel：18117512030Email：linghui.li@orientfutures.com★筛选优化：在既有方法论的基础上，根据2020-2022年的以季度收益为单位的三年平均值数据确定Avg标准，按照近一年（四个季度数据）确定Q2标准进行确认。Avg标准意味着完整的较长周期的筛选标准，根据该类标准选出的产品，同时满足跨周期较优表现和近期较优表现。如果只满足近一年的标准，即单标产品，根据该类标准选出的产品，是近期有较优表现，可以持续关注。★基础池构建：双标池内产品共计266只，管理人128家，基本覆盖了尽调的管理人范围。单标池内产品共计929只，管理人301家，基本覆盖了建库所需的全部产品和管理人。2023Q2单标池中，2023Q1单标池留存率为50.81%，2022Q4为8.93%，2022Q3为7.64%。2023Q2双标池中,2023Q1双标池留存率为25.19%，2022Q4为20.67%，2022Q3为25.56%.连续四期存续在双标池的产品为32只，连续四期存续在单标池的产品为55只。★配置建议：从策略收益来看：本周期各策略结束反弹，收益下跌预计延续。从周期上来看，本次下跌趋势将追赶2021Q1的-4%或2022Q1/2022Q3的-8%，仍有一定的下跌空间。股票多头建议谨慎配置。管理期货、相对价值可酌情配置。从最大回撤来看：除管理期货外，各策略的回撤均呈现放大趋势。回撤反弹仍有一定上升空间。其中一梯队的回撤位置在9%，各策略普遍仍有1%-2%的回撤上升空间。从标签更新来看：股票多头整体呈现收益提升，风险不变的变化趋势，夏普比率较低，最大回撤处于中低位置。管理期货近期收益走低，长期收益处于高位，近期风险高于长期风险，夏普比率降低，最大回撤抬升。相对价值表现稳定，债券策略结束震荡。业绩连续性指标由于周期转换整体下跌。从行情适应性上看：当前适宜配置在下行行情表现较为突出的策略，如收益下行突出的策略：股票量化、期货量化、组合基金、市场中性、相对价值套利、债券策略。最大回撤下行突出的策略：股票量化、期货套利、组合基金、相对价值套利、债券策略。★产品推荐：经过产品评价，推荐各策略产品共计78只。2022Q3基础池构建：《私募FOF投研系列报告-01策略研究与基础池构建》2022Q4基础池构建：《私募FOF投研系列报告-03环境适应型产品筛选体系》产品评价方法论：《私募FOF投研系列报告_02基金评价与核心池构建》2023Q1基础池与核心池构建：《私募FOF投研系列报告_2023Q1基础池更新与产品推荐》FOF研究季度报告——FOF研究私募FOF投研系列报告：2023Q2基础池更新与产品推荐重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 季度报告2023-06-30期货研究报告2目录1.策略分析.............................................................................................................................................................................41.1.策略指数指标分析..........................................................................................................................................................41.2.策略指数周期分析..........................................................................................................................................................61.3.标签口径分析................................................................................................................................................................101.4.标签结果更新................................................................................................................................................................102.筛选指标确认...................................................................................................................................................................132.1.近一年收益/最大回撤分位..........................................................................................................................................132.2.年度收益指标分析........................................................................................................................................................132.3.收益指标确认................................................................................................................................................................162.4.年度风险指标分析........................................................................................................................................................172.5.风险指标确认................................................................................................................................................................193.基金池构建.......................................................................................................................................................................203.1.基础筛选........................................................................................................................................................................203.2.质量控制........................................................................................................................................................................213.3.进阶筛选........................................................................................................................................................................214.基础池概况.......................................................................................................................................................................224.1.双标基础池概况............................................................................................................................................................224.2.单标基础池概况............................................................................................................................................................235.基础池对比.......................................................................................................................................................................246.配置建议...........................................................................................................................................................................257.产品评价....................................