煤化工策略日报

期货研究院 煤化工策略日报 Coal Chemical Futures Strategy Daily Report 能源化工研究中心 作者： 夏聪聪 从业资格证号： F3012139 投资咨询证号： Z0012870 联系方式： 010-68578010 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年05月15日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 ●甲醇 【市场逻辑】甲醇行业开工回落，下游刚需平稳，库存累积速度缓慢，低库存下压力不大。 【交易策略】甲醇期价高位波动，短期或依附于五日均线震荡走高，上方压力位关注2620。 ●PVC 【市场逻辑】五月份装置检修增加，PVC供应存在缩减预期，但下游端存在拖累，导致库存消化速度缓慢。 【交易策略】基本面支撑不强，受到资金层面的影响，PVC迎来补涨行情，短期重心在6000关口上方运行，压力位暂时关注6150一线。 ●尿素 【市场逻辑】从供需来看，5月上旬检修将增加，生产成本存在一定支撑，但下旬供应端将复产，前紧后松。主力9月合约主要博弈点通常是出口，近期出口对情绪仍有扰动。出口政策在生产企业亏损时，通常会放松，在企业盈利较好时，收紧概率高。 【交易策略】技术上，关注2060-2160区间表现，小周期收敛三角形，或出小周期方向。操作上，9月合约到期时间决定预期交易权重增加，虽然是以交易出口为主的合约，但目前在内需时段，短期检修增加，内需偏强，短期盘面存在一定估值修复驱动，多头情绪波动，随着价格反弹估值修复，后续驱动减弱，可关注短期检修落地，利多体现在价格，日产不再下降后的抛空机会。 ●烧碱 【市场逻辑】烧碱供应端支撑乏力，需求表现平平，企业库存消化缓慢，供需关系偏弱。 【交易策略】市场资金博弈，烧碱震荡洗盘，操作难度增加，可暂时观望。 目录 第一部分 品种策略观点 ........................................................................................................................... 1 第二部分 期货行情回顾 ........................................................................................................................... 1 第三部分 现货市场走势 ........................................................................................................................... 2 第四部分 期现基差变动 ........................................................................................................................... 4 第五部分 行业开工水平 ........................................................................................................................... 6 第六部分 库存数据跟踪 ........................................................................................................................... 7 第七部分 主力合约持仓 ........................................................................................................................... 9 第八部分 市场供需现状 ......................................................................................................................... 11 图目录 图1：甲醇收盘价 ....................................................................................................................................................................................1 图2：PVC收盘价 ......................................................................................................................................................................................1 图3：尿素收盘价 ....................................................................................................................................................................................2 图4：烧碱收盘价 ....................................................................................................................................................................................2 图5：甲醇现货市场价 ...........................................................................................................................................................................2 图6：电石法PVC市场价 .........................................................................................................................................................................3 图7：小颗粒尿素出厂均价 ..................................................................................................................................................................3 图8：32%离子膜碱市场价.....................................................................................................................................................................4 图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................4 图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5 图11：尿素基差 ......................................................................................................................................................................................5 图12：烧碱基差 ......................................................................................................................................................................................5 图13：甲醇开工率 ..................................................................................................................................................................................6 图14：PVC开工率 ....................................................................................................................................................................................6 图15：尿素开工率 ..................................................................................................................................................................................6 图16：烧碱开工率 ..................................................................................................................................................................................7 图17：甲醇港口库存 ..............................