方正中期期货生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 市场普遍认为本年度及下年度全球食糖会有过剩，只是幅度存在分歧。巴西主产区季即将进入产糖旺季，未来数月巴西产糖及出口进度是影响全球糖价的主要因素。国内本年度产量基本符合预期，而糖厂库存相对略低。下年度因糖料作物种植面积稳中有增，预计食糖继续增产。后期需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 近日国际糖价震荡下行，对于供应压力增长的担忧令ICE11号原糖各合约纷纷跌至19美分以下。国内本榨季产糖基本结束，工业库存处于历史同期相对低位。不过，下年度国内食糖预计将增产至1100万吨，且外糖下跌可能使得配额外进口窗口打开。下个榨季新糖上市前市场供应端主要影响来自于外糖价格波动及进口糖规模的变化，还有就是糖厂去库存进度。国际糖价已创下一年多以来的新低，郑糖主力合约或许又要将考验六千关口的支撑。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 橡胶： 【市场逻辑】 国内外主要产区陆续开割，预计6月份起新胶上市数量将明显提升。近来国内天胶库存连续回落，外胶进口量同比减少。不过，节后全钢胎企业开工率同比有所下降，终端消费形势不乐观。 作者：王骏从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 【交易策略】 进入5月以来泰国国内胶水、杯胶价格再次走高，但尚未达到今年3月时的高点。国内天胶库存持续下降，而轮胎企业开工率进入季节性低位难以带来更多利好。4月份国内汽车、重卡的销量都出现环比下降，终端消费不理想。对于期胶保持震荡操作思路。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年05月14日星期二 纸浆 【市场逻辑】 成品纸延续弱势，淡季临近纸厂在纸浆现货偏强及成品出货一般的影响下，存在停机可能，纸浆需求或面临下降。海外报价在供应扰动下继续偏强。加拿大部分生产商针叶报价860美元/吨，其他卖家报价则在820美元/吨，据悉芬兰供应商已将销往中国的NBSK配额减少了25-50%，并计划于7月开始发运，目前主流报价加拿大仍持平于800-820美元/吨，北欧上扬10美元/吨至800-820美元/吨，目前针叶浆即期进口成本大概处于6500-6700元/吨，盘面贴水继续扩大。综合看，纸浆多空交织，短期压力仍是来自国内下游成品纸市场较差，且文化纸可能继续走弱，限制纸浆在现阶段反弹空间，不过商品市场无论是再通胀交易还是降息交易，均对纸浆价格有支撑，再结合进口利润持续回落，预计纸浆波动区间扩大，但趋势性下跌是否开启还需关注国内下游进一步的表现。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货短线可尝试背靠6330-6350元做空，向下支撑关注6150- 6200元。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 近期市场情绪出现休整，但是整体利空压制仍在，期价仍然面临压力。目前苹果市场的压力主要来自两个方面，一是新季生长推进平稳，多数调研信息反馈，当前环境对于产量预估的指向为稳定略增，构成新季的相对压力；二是现货市场表现偏弱，近月期货合约持续偏弱波动。整体来看，现货稳中偏弱&新季生长良好，继续构成相对压力，依然限制苹果期价的涨幅。 【交易策略】 苹果10合约仍然面临压力，操作方面建议观望或者反弹做空思路。 红枣： 【市场逻辑】 现货仍旧呈现供需双弱态势，内地库存偏低且多为高成本货源，货源主要集中于大型龙头企业及交割库。需求端部分低库存贸易商有一定补货需求，天气转热处于消费淡季。仓单数量处于高位，枣价上方压力仍存。新季灰枣长势正常，枣农积极进行枣园管理工作，从发芽时间看较去年提前15-20天，目前长势正常，产区气温不断升高，即将进入初花期。枣价暂无明显供需矛盾，期价预计延续震荡走势。 【交易策略】 暂观望，09合约期价支撑位11900-12000，压力位13500-13550. 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）库存情况.........................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................1三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场情况....................................................................................................................................2第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................3二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................7第五部分月间价差情况.............................................................................................................................9第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................11第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................12第八部分期权相关数据...........................................................................................................................12一、苹果期权数据..................................................................................................................................12二、白糖期权数据..................................................................................................................................13三、橡胶期权数据..................................................................................................................................14 图目录 图0：苹果主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图2：红枣主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图3：白糖主力期货