中原期货晨会纪要

2024第（84）期 发布日期：2024-05-14 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、财政部公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排。其中，超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年，发行次数分别为7次、12次和3次，均为按半年付息，分别将于5月24日、5月17日、6月14日首发。根据公告，财政部将于5月17日招标首发400亿元人民币30年期特别国债，为今年首期。 2、国际油价集体上涨，美油6月合约涨1.2%报79.2美元/桶，布油7月合约涨0.75%报83.41美元/桶。 3、国务院领导人在支持“两重”建设部署动员视频会议上强调，要发行并用好超长期特别国债，高质量做好支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设各项工作。要统筹做好今年和未来几年的重点任务安排，统筹用好常规和超常规的各项政策，更好统筹政府投资和民间投资，更大力度引导民间资本参与“两重”建设。 4、据外交部美大司，中美将于当地时间5月14日在瑞士日内瓦举行中美人工智能政府间对话首次会议，就人工智能科技风险、全球治理以及各自关切的其它问题进行交流。 5、央行5月13日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量。 6、佛山发布楼市新政13条，其中提到，在本市持自有合法产权住宅房屋的非本市户籍人员可以在房屋所在地申请入户，共同居住生活的配偶、未成年子女可以随迁。 7、国家发改委副秘书长袁达介绍，将会同有关方面加快实施分领域分行业节能降碳专项行动。要开展建筑、钢铁、炼油、合成氨、电解铝、水泥、数据中心等重点领域和行业节能降碳专项行动，持续推进煤电低碳化改造和建设。 8、据中国汽车动力电池产业创新联盟，4月，我国动力电池合计产量达7.82万兆瓦时，环比增长3.17%，同比增长66.53%。其中，磷酸铁锂动力电池产量达5.54万兆瓦时，占比70.84%。 9、小米与京东达成全新战略合作，双方明确未来三年小米在京东全渠道销售额2000亿的目标，同时将共同推动多品类小米智能硬件产品大众化普及。 期供需错配预期降低；机构判断，主流观点是今年供大于求格局并未改变。策略方面：关注逢高追空。 4）期权金融 行业政策微调市场回调释风险 【盘面综述】 5月13日，A股全天弱势整理，市场没有明显热点，科技股普遍走弱。上证指数收跌0.21%报3148.02点，深证成指跌0.6%报9673.32点，创业板指跌0.95%报1860.37点，科创50指数跌0.45%报763.69点，市场成交额9134.9亿元。 周一欧美股市多数收跌，道指跌0.21%，标普500指数跌0.02%，纳指涨0.29%。道指终结八连涨。纳斯达克中国金龙指数涨3.7%。欧股收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.18%，法国CAC40指数跌0.12%，英国富时100指数跌0.22%。 【分析逻辑】 4月金融数据偏弱、经济数据预期偏弱以及一季度货政报告定调偏谨慎，可能对短期市场形成一定干扰。 当前位置下市场或进入小歇脚期，原因或在于支撑反弹的是体感上有温差的政策预期和经济数据与待接力的边际增量资金，市场突破关键点位或需要政策(持续性及强度)与内生动能(盈利弹性或产业周期)的双管齐下，增量资金更多流入股市的则是水到渠成。 5月13日，北向资金变更披露方式首日，Wind数据显示，沪股通日内累计买卖总额654亿元，净卖出27.69亿元；深股通买卖总额625.5亿元，净卖出18.21亿元。北向资金全天买卖总额合计1279.5亿元，净卖出45.9亿元。 【配置建议，仅供参考】 元。沪深300股指期货IF加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IF股指期货当月合约贴水标的扩大，次月合约贴水当月合约缩小。中金所、上交所两个300期权成交量PCR上升，虽然仅华泰300ETF期权持仓量PCR下降，但仍在1以上，加权隐含波动率降低。上证50股指期货IH加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IH股指期货当月合约升水标的缩小，次月合约贴水当月合约扩大。两个50期权成交量PCR上升，虽然仅华夏50ETF期权持仓量PCR下降，但仍在1以上，加权隐含波动率降低。中证1000股指期货IM加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的扩大，次月合约贴水当月合约亦扩大。中证1000期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降，加权隐含波动率升高。5月17日（周五）是中金所股指期货、期权五月合约最后交易日，投资者提前做好准备，关注五月末日轮机会。趋势交易者逢高平仓牛市看涨价差。波动率交易者卖出宽跨式做空波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室