马尔代夫: 2024 年第四条磋商 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和马尔代夫执行主任的声明

2024第IV条咨询-新闻稿；工作人员报告；以及Maldives执行董事的声明 五月2024 根据《国际货币基金组织协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在与马尔代夫进行的2024年第四条磋商中，已发布以下文件，并包括在该一揽子计划中： A新闻稿总结执行局在2024年3月20日审议工作人员报告期间表达的意见，该报告结束了与马尔代夫的第四条磋商。The工作人员报告在2024年2月6日与马尔代夫官员就经济发展和政策。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2024年2月28日完成。An信息附件由IMF工作人员编写。A债务可持续性分析由国际货币基金组织(货币基金组织)和国际开发协会(开发协会)的工作人员编写。A执行主任的发言马尔代夫。 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区20090电话：（202）623 - 7430传真：(202) 623 -7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org IMF执行董事会结束2024年第四条与马尔代夫的磋商 立即释放 Washington, DC–2024年5月13日：国际货币基金组织(货币基金组织)执行董事会结束了与马尔代夫的第四条协商。 尽管乌克兰战争带来了阻力，但马尔代夫从COVID - 19大流行中恢复的经济已显示出韧性。2022年经济增长13.9％，旅游业贡献了约三分之一的增长。通货膨胀率已控制在1.9％2023年12月，受食品和能源价格下跌以及价格补贴的推动。 商品和服务税(GST)税率上调的成功实施已经取得了成果，在2023年带来了可观的收入意外之财。然而，预计2023年总财政赤字将达到GDP的13.4%，2023年公共债务将进一步上升至GDP的118.7%。由于资本货物进口激增，食品和燃料的高进口成本以及与旅游活动相关的强劲进口需求，经常账户赤字在2023年急剧扩大至GDP的22.8％。到2023年底，国际储备总额下降至5.89亿美元，涵盖了约1.4个月的预期进口。 预计2023年实际GDP增长将放缓至4.4%，然后逐步上升至 2024年为5.2%。展望未来，Velaa国际机场航站楼的扩建和相关的酒店住宿能力的增加预计将进一步提高增长潜力。在商品价格上涨以及持续强劲的进口需求的情况下，经常账户赤字预计将保持在很大程度上，尽管在中期内逐渐缩小。如果没有重大的政策变化，马尔代夫仍然面临外部和整体债务困扰的高风险。前景的不确定性很高，风险倾向于下行，包括财政整顿的延迟和旅游业主要来源市场的增长疲软。马尔代夫极易受到气候变化风险的影响，洪水和海平面上升可能造成严重的经济损失。 执行局评估2 执行董事对马尔代夫在大流行后的强劲复苏表示欢迎，但强调巨大的财政和外部脆弱性仍然存在，风险将面临下行。在这种背景下，董事们强调需要立即调整政策，以维护宏观经济和金融稳定，恢复债务可持续性，并支持持续强劲和包容性增长。 董事们欢迎当局承诺推进本国财政改革。他们强调，迫切需要强有力和可信的财政整顿，以恢复债务可持续性并帮助重建国际储备。这应该需要将整体支出合理化和进一步调动国内收入相结合。加强公共财政和债务管理对于提高财政政策的有效性也至关重要。 董事们一致认为，更好的财政和货币政策协调应促进必要的货币政策行动，以维护汇率钉住。为此，他们赞扬当局采取果断行动，停止对马尔代夫金融管理局预付款的特殊使用，并强调随着时间的推移，这应该得到更积极的流动性管理的补充。董事们还鼓励加快外汇市场改革，以提高钉住汇率制度的信誉。 董事们敦促当局采取宏观审慎政策，以帮助减轻主权银行关系带来的系统性风险。他们鼓励当局迅速引入宏观审慎体制框架和工具，并进一步发展系统性风险监测能力。董事们认为，需要加强金融安全网，同时加强金融部门的监督和危机管理。 他们强调，解决法律框架中的差距和实施反洗钱/打击资助恐怖主义框架仍然是一个优先事项。 主任们鼓励当局加快改革努力，以支持包容性和可持续发展。他们强调，改善商业环境，加强治理和打击腐败，提高技能发展对于提高增长潜力和竞争力至关重要。鉴于马尔代夫对气候变化的高度脆弱性，主任们强调，将气候因素纳入公共财政和投资管理流程和框架的改革将有助于支持气候适应和减缓努力，并调动额外的气候资金。 Maldives 2024年第四条磋商会工作人员报告 2024年2月28日 关键问题 上下文。尽管乌克兰战争带来了阻力，但马尔代夫从COVID - 19大流行中恢复的经济已经显示出韧性。周期性反弹和仍然有利的经济前景为马尔代夫解决其巨大的财政和外部脆弱性提供了机会。这要求立即采取政策行动，重建经济韧性，将债务减少到可持续的水平。鉴于马尔代夫极易受到气候变化的影响，及早采取行动控制债务脆弱性将有助于支持马尔代夫在资源有限的情况下扩大急需的气候适应投资的努力。 第四条协商。讨论的重点是全面的政策改革，以解决财政脆弱性，遏制国际收支压力上升，维护金融稳定，同时支持持续强劲和包容性增长。 政策建议。迫切需要前期财政调整，同时采取更严格的货币和宏观审慎政策，以减少脆弱性并恢复公共财政的可持续性。 财政政策。迫切需要迅速实施强有力和可信的财政整顿形式，包括支出合理化和国内收入调动。加强公共财政、投资和债务管理对于提高财政政策的可信度和效力至关重要。货币和汇率政策。需要收紧货币政策，以确保与汇率挂钩的兼容性。应加快外汇市场改革，以增强挂钩的信誉。金融部门政策。采用宏观审慎政策将有助于减轻源于主权银行关系的系统性风险。应进一步加强金融部门的监督和危机管理。宏观结构政策。加强机构以支持气候适应和减缓努力并动员气候资金至关重要。改善商业环境，解决治理和腐败脆弱性以及加强技能发展将有助于支持强劲和包容性增长。 讨论于2024年1月23日至2月6日在马累举行。 批准人 IMF团队包括P. Sodsriwiboon（负责人），Y. Ojima，Y. Xu（均为APD），T. Wezel（MCM）和A. Remo（ICD）。Anne - Marie Gulde- Wolf（APD）参加了政策讨论和总结会议。 安妮-玛丽·古尔德-沃尔夫（APD）和博伊洛·叶伊努·洛科（SPR） A.阿卜杜勒·拉希姆（OEDMI）加入了任务。Mr.Mohieldi（OEDMI）参加了总结会议。该小组会见了M.总统Mizz，财政部长M.沙费克，马尔代夫金融管理局行长A.Hashim，其他高级政府和中央银行官员，发展伙伴以及商界代表。G.Gamwalla - Khadivi和R.Yag（均为APD）对本报告的编写做出了贡献。 CONTENTS 上下文4最近的发展5前景和风险6 个关键政策问题 A.财政政策9B.货币和汇率政策13C.金融部门政策15D.气候变化和其他结构性改革17 员工考核19 箱 1.马尔代夫旅游业的行业分析212.中国结构性放缓与马尔代夫经济22 Figures 1.主要经济发展232.外部部门发展243.财政部门发展254.货币和信贷发展265.金融部门发展276.宏观结构和气候变化指标28 TABLES 1.2021 - 2029年部分经济和金融指标292.2021 - 2029年国际收支平衡表303.2021 - 2029年政府运营和股票头寸摘要（单位：百万鲁菲亚）314.2021 - 2029年政府运作和股票头寸摘要（占GDP的百分比）325.2021 - 2029年货币账户336.金融稳健性指标— — 2018 - 2023Q3地方银行业347.FSAP建议35 附件 I.基金组织政策建议的执行情况37II.外部部门评估39III.风险评估矩阵42IV.国有企业改革44V.宏观金融联系与金融部门脆弱性47VI.加强将气候因素纳入公共财政和投资管理54VII.能力发展战略57 上下文 1.马尔代夫从COVID - 19大流行中的经济复苏显示出了韧性。尽管俄罗斯战争在 乌克兰，游客人数稳步增长，并将在2023年达到历史最高水平。在旅游业蓬勃发展的情况下，实际GDP在2022年超过了大流行前的水平。然而，经济伤疤仍然存在，特别是与教育机会的损失有关1。强劲的增长也促进了持续的贫困和不平等的减少，贫困水平2从2019年的3.9%下降到2023年总人口的约1.5%。 5155.51.500-0.7-5-15GDP增长失业率贫困人数比率为每天6.85美元（2017年购买力平价，RHS）基尼系数(RHS)资料来源：MMA；国际劳工组织；世界银行的世界发展指标；以及国际货币基金组织的工作人员计算和估计。2.周期性反弹和仍然有利的经济前景为马尔代夫解决其巨大的财政和外部失衡提供了一个狭窄的机会窗口多年来，庞大的基础设施支出推动和慷慨的社会援助计划导致公共债务急剧上升。支持公共支出的大量外部融资需求增加了外部稳定的压力。这要求立即采取政策行动来解决这些长期存在的脆弱性，重要的是马尔代夫要重建其经济韧性，在需要时重新获得金融市场准入，并避免任何强制性的破坏性调整。作为世界上地势最低的国家之一，马尔代夫对自然灾害和气候变化的脆弱性至关重要。控制债务脆弱性的早期行动将有助于支持马尔代夫在资源有限的情况下扩大急需的气候适应投资的努力。2006-20102011-20152016-20202021-20232006-20102011-20152016-20202021-20222002200920162023年Est2002200920162019 3.新政府致力于恢复宏观经济稳定，同时保持经济增长过去的基金政策建议获得了关注，重要的是实施了旅游和国内商品和服务税（分别为TGST和GST）税率上调（附件一）。本届政府认为迫切需要减少债务并将公共财政置于更可持续的基础上。2024年2月的总统讲话提出了财政调整措施，包括逐步取消现有补贴并以有针对性的直接收入转移、医疗改革、资本支出合理化和国有企业改革取代的补贴改革，当局承诺紧急实施这些措施。鉴于旅游业在马尔代夫经济中的主导作用，政府优先考虑进一步扩大旅游活动的政策，包括加快Velaa Iteratioal的完成。 机场（VIA）航站楼扩建。政府还强调减少马累与其他环礁之间的空间差距并支持可持续发展的政策。 最近的发展 4.马尔代夫大流行后的增长强劲，但最近恢复正常在乌克兰战争后游客人数短暂收缩之后，旅游业迅速恢复了强势，受益于马尔代夫多样化的客源国和中国在2022年底重新开放（文字图1）。2022年经济增长了13.9%，旅游业贡献了约三分之一的实际GDP增长。2023年的游客人数达到了188万的历史最高水平。然而，2023年的实际GDP增长估计将放缓至4.4％。机场航站楼的容量限制和游客到达的多样化程度增加，尽管它们对旅游收入的整体增长做出了贡献，但部分转向了较短的住宿和以宾馆为基础的旅行者，导致增长放缓（方框I）。 6.财政脆弱性仍在加剧。据估计，成功实施商品及服务税加息将在2023年产生约占GDP 3.2%的税收收益。3。然而，预计2023年总财政赤字将达到GDP的13.4%，高于最初预算中设想的GDP的7.8%。扩大的财政赤字是由于来自 资本支出大幅增加，债务存量增加和全球金融状况紧张，利息成本上升，与医疗服务、燃料和电力以及选举相关支出相关的补贴增加。对国有企业（SOE）的支持也增加了财政可持续性的风险，因为它们通常需要大量和临时的预算支持来解决其偿付能力和流动性问题（附件四）。 公共债务进一步上升。公共和公共担保（PPG）债务总额估计将增加到122亿欧元，约占118.7% 2023年GDP。虽然近年来旅游业的强劲复苏和增长帮助抑制了债务与国内生产总值的比率，但由于财政赤字巨大和偿债偿还增加，融资需求总