风格组合跟踪周报：2024年第10期

基金研 2024.03.11 张思宇(分析师) 报告作者 究基金研究 风格组合跟踪周报 基——2024年第10期（20240304-20240308） 金 报 周本报告导读：近1周市场小盘价值风格相对占优，价值、成长风格基金组合收益分别为0.01%、0.44%，成长型风格基金组合中关注万家周期驱动A，周度绩优聚焦有 色金属行业。 摘要： 市场风格跟踪：小盘成长风格相对占优，科技板块保持成交活跃。风格指数来看，近1周（2024.03.04-2024.03.08）国证价值指数上涨 1.35%，国证成长指数下跌0.36%，价值指数收益率有所反弹，成长指数收益率略有回调，代表大/中/小盘的沪深300、中证800和中证2000略有反弹，分别上涨0.20%、0.01%和0.62%，小盘风格相对占优，科技板块保持成交活跃。 风格基金组合表现：成长风格基金组合收益相对占优。近1周，价值风格基金组合收益0.01%，成长风格基金组合收益0.44%。两类组 合中，业绩表现最佳的分别为：融通内需驱动AB、万家周期驱动 A，收益率分别为4.06%、6.88%。新锐基金组合收益-1.53%，业绩 证表现最佳的为：汇添富全球医疗人民币、收益率为10.66%。 券成长型风格基金组合中关注万家周期驱动A。该基金当前规模0.10研亿元，基金经理为叶勇先生。叶勇先生核心的投资理念和框架可概究括为：顺周期、顺风格。也即第一，把握宏观周期；第二，把握风报格周期；第三，先行业后个股。坚持自上而下，从整体到局部再到告个体，逐层次深入布局。基金经理具有跨越一、二级的成功投资经历，能力圈广泛，具备较强的风格择时能力和行业选择能力，是敏 锐的宏观周期、风格周期捕捉者。现阶段基金布局以工业金属、油运、贵金属、原油、煤炭等行业为主。该基金当前规模较小，属布局资源品周期成长方向较好的配置选择。 新高基金跟踪： 周度绩优基金聚焦有色金属行业。近1周有色金属涨幅居前，其中强金属属性的黄金、铜等子板块领涨，期间主动权益基金周度业绩 居前的产品布局集中在有色金属产业链。此外，近1周AI板块整体呈调整趋势，长期来看，通用人工智能作为新质生产力的典型代表仍可保持关注。 多只基金净值快速反弹创出新高。近1周市场宽基指数震荡上行， 有91只基金在当周创下近1年净值新高。其中全球科技主题QDII 产品持续保持收益领先优势，其主要投资方向为全球智能科技、美国、日本、印度、欧洲、越南、新兴市场和新能源汽车市场。春节前后市场快速反弹，多只基金净值回撤后快速反弹创出新高。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告 不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 021-38676666 zhangsiyu025304@gtjas.com 证书编号S0880522090006 李荣敏(研究助理) 021-38031021 lirongmin028699@gtjas.com 证书编号S0880123070122 相关报告 基金优选与FOF策略周报 2024.03.11 流动性宽松，利率债发行节奏放缓，长债利率继续下行 2024.03.11 基金增持周期、基础设施、科技，减持房地产、新能源、军工 2024.03.10 跨境QDII基金跟踪周报2024年第1期 20240226-20240301 2024.03.07 股票风格因子反转，量化超额表现一般 2024.03.06 目录 1.市场风格跟踪3 1.1.小盘价值风格相对占优3 2.风格基金组合表现4 2.1.成长风格基金组合收益相对占优4 2.2.关注万家周期驱动A6 3.新高基金跟踪6 3.1.周度绩优基金聚焦有色金属行业6 3.2.多只基金净值快速反弹创出新高7 4.风险提示8 1.市场风格跟踪 1.1.小盘价值风格相对占优 小盘价值风格相对占优，科技板块保持成交活跃。风格指数来看，近1 周（2024.03.04-2024.03.08）国证价值指数上涨1.35%，国证成长指数下跌0.36%，价值指数收益率有所反弹，成长指数收益率略有回调，价值风格相对占优。 规模风格来看，近1周代表大/中/小盘的沪深300、中证800和中证2000 略有反弹，分别上涨0.20%、0.01%和0.62%，小盘风格相对占优。 板块风格来看，对比近1周科技、金融地产、周期、制造、消费�大板 块相对过去3年历史交易活跃度，板块交易量超出过去3年1倍标准差 的板块视为当周活跃板块风格。前1周活跃的科技板块形成板块交投活 跃持续性，近1周市场震荡上行，仅科技板块保持成交活跃。 图1：近1周价值风格相对占优 相对强弱（右轴）价值成长 0.20.2 0.10.1 00 -0.1-0.1 -0.2-0.2 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.03.08。 图2：近1年价值风格显著占优 相对强弱（右轴）价值成长 0.40.4 0.20.2 00 -0.2-0.2 -0.4-0.4 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.03.08。 图3：近1周大盘板块风格弱于小盘板块风格 中证2000-沪深300中证800-沪深300（右轴） 0.40.04 0.20.02 00 -0.2-0.02 -0.4-0.04 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.03.08。 图4：近1周科技板块保持交易活跃 科技金融地产周期制造消费 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.03.08。 2.风格基金组合表现 2.1.成长风格基金组合收益相对占优 从优选基金经理的视角出发，以基金经理的投资风格识别为基础，结合基金经理的投资框架和投资策略，挑选基金风格稳定的、基金经理代表性基金构建价值型风格基金组合和成长型基金组合。组合等权配置、月度调仓。2024年3月期价值风格基金组合包含13只产品，成长 风格基金组合包含16只产品。 近1周（2024.03.04-2024.03.08），价值风格基金组合收益0.01%，成长风格基金组合收益0.44%。两类组合中，业绩表现最佳的分别为：融通内需驱动AB、万家周期驱动A，收益率分别为4.06%、6.88%。 近3月（2023.12.08-2024.03.08），价值型基金组合业绩显著优于成长型，价值型、成长型基金组合收益分别为1.19%、-3.92%。两类组合中，业 绩表现最佳的分别为：嘉实价值精选、万家周期驱动A，收益率分别为7.09%、17.24%。 同样从优选基金经理的视角出发，以基金经理的成长潜力和业绩锐度为基础，结合基金经理的投资框架和投资策略，挑选的任职不满3年的基金经理代表性基金构建新锐基金组合。组合等权配置、月度调仓。2024年3月新锐基金组合包含9只产品。 近1周，新锐基金组合收益-1.53%，业绩表现最佳的为：汇添富全球医疗人民币，收益率为0.77%。近3月新锐基金组合收益为-9.42%，业绩表现最佳的分别为：汇添富全球医疗人民币、收益率为10.66%。 代码 简称 成立日期 类型 股票仓位 基金经理 任职日期 任职年限 规模(亿元) 近1周收益 近1月收益 近3月收益 YTD收益 161611.OF 融通内需驱动AB 2009-04-22 偏股混合型基金 0.81 范琨 2020-02-05 4.10 32.95 06% 6.75% 2.14% 2.41% 004475.OF 华泰柏瑞富利A 2017-09-12 灵活配置型基金 0.93 董辰 2020-07-29 3.62 61.20 3.29% 6.73% 6. 18% 5.91% 519195.OF 万家品质生活A 2015-08-06 灵活配置型基金 0.91 莫海波 2015-08-06 8.60 22.49 1.81% 20 .91% 6.82% 15 .95% 000893.OF 工银创新动力 2014-12-11 普通股票型基金 0.84 杨鑫鑫 2019-02-28 5.03 59.47 0.58% 2.57% 4.01% 3.29% 166005.OF 中欧价值发现A 2009-07-24 偏股混合型基金 0.94 曹名长,蓝小康,沈悦 2015-11-20 8.31 32.51 0.13% 4.38% -3.06% - 3.20% 005267.OF 嘉实价值精选 2017-11-06 普通股票型基金 0.90 谭丽 2017-11-06 6.35 42.24 0.00% 3.68% 7. 09% 5.63% 012370.OF 银华鑫利一年持有 2021-07-23 偏股混合型基金 0.90 �海峰 2021-07-23 2.63 7.42 - 0.01% 5.28% -2.02% - 2.05% 161222.SZ 国投瑞银瑞利A 2015-02-05 灵活配置型基金 0.64 綦缚鹏 2016-07-26 7.63 23.45 - 0.35% 1.33% 1.88% 1.29% 006567.OF 中泰星元价值优选A 2018-12-05 灵活配置型基金 0.94 姜诚 2018-12-05 5.27 57.55 - 0.87% 0.78% 6.53% 5.93% 003298.OF 嘉实物流产业A 2016-12-29 普通股票型基金 0.91 肖觅 2016-12-29 7.20 8.24 - 1.44% 0.69% 0.15% 2.55% 000991.OF 工银战略转型主题A 2015-02-16 普通股票型基金 0.92 杜洋 2015-02-16 9.07 28.53 - 1.49% 0.92% 0.41% 0.64% 012437.OF 德邦价值优选A 2021-08-12 偏股混合型基金 0.93 黎莹 2021-08-12 2.58 3.98 - 2.28% 1.02% - 5.68% - 4.86% 007549.OF 中泰开阳价值优选A 2019-09-06 灵活配置型基金 0.94 田瑀 2019-09-06 4.51 17.00 - 3.27% 0.43% - 9.02% - 7.16% 表1：近1周价值型风格基金组合收益0.01% 4. 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.03.08。 近1月收益近3月收益YTD收益 .78% 1.53% 0.14% .46% 2.23% 6.53% .43% 1.45% .15% -6.65% 6.36% - 4.22% 2.40% - - 0.27% 5.74% - 9.92% - 0.85% - 2.81% - 48.17 5.90 2018-04-16 许文星 0.94 偏股混合型基金 2016-05-13 中欧养老产业A 001955.OF .01% -13 .42% -14 0.16% 2.74% - 15.03 3.45 2020-09-29 徐治彪 0.94 偏股混合型基金 2020-09-29 国泰研究优势A 009804.OF .65% -12 .35% -13 - 2.19% - 37.32 3.16 2021-01-12 池陈森 0.94 普通股票型基金 2021-01-12 安信医药健康A 010709.OF .31% -10 .60% -12 % 4.62 1.89% - 11.48 3.79 2020-05-28 杨锐文 0.94 偏股混合型基金 2020-05-28 景顺长城成长领航 009376.OF .48% -10 .61% -10 % 4.75 1.76% - 86.79 4.88 2019-04-23 杨宗昌 0.87