行业主题基金周报（2023年第42期）：政策维持稳中求进，重视红利主题相关产品

基金研 2023.12.19 邵景丽(分析师) 报告作者 究基金研究 政策维持稳中求进，重视红利主题相关产品 基——行业主题基金周报（2023年第42期） 金本报告导读： 0755-23976934 shaojingli027300@gtjas.com 证书编号S0880522100001 相关报告 周本文回顾了上周（2023年12月11日至12月15日）各行业及行业主题 报基金表现。上周综合、传媒、商贸零售等行业上涨，行业主题基金整体 表现欠佳。展望后续，政策维持稳中求进，重视红利主题相关产品。 摘要： 基金加仓，增持消费、房地产、新能源，减持医药、金融、周期 上周A股表现回顾：上周（2023.12.11-12.15）A股指数仍然大多数下跌。按照中信一级行业来看，综合板块上周以2.46%领涨；其次 FOF组合策略周报 2023.12.18 2023.12.18 是传媒上涨2.42%，主要是受益于芒果TV与抖音合作对影视板块 的带动；受气温下降影响，羽绒服等保暖类服装销量提升，纺织服装行业上周上涨2.15%；煤炭行业延续上涨（1.71%）；上周食品饮料板块下跌幅度相对最大（-4.28%），其次是电力设备下跌2.06%；另外有色金属、钢铁上周也分别下跌1.99%和1.97%；TMT板块中的计算机、通信、电子上周也均呈现小幅下跌。在中央经济工作会议“稳增长”的基调下，具体更有效的政策出台之前，市场总体预期仍然偏谨慎。 行业主题基金回顾：行业主题基金普遍表现不佳，仅有军工行业主 ·· 告 题上周录得小幅正平均回报（0.13%）。金融行业主题上周平均回报证为-0.17%；消费上周平均回报为-2.78%，相对最差。如果从2023年券以来的回报来看，目前表现相对较好的行业主题为科技（-研8.39%），相对最差的仍然是新能源及制造主题（-27.28%）。上周全究行业周度回报排名进入前20名的基金产品分散在不同行业主题中。报其中排名第1的是董山青管理的泰信行业精选，上周回报为3.28%，其2023年三季报显示重仓股以传影视板块居多；由代瑞亮 管理的军工主题基金华夏产业升级A（1.84%）上周报名第3；医药基金中表现较好的是孙笑悦管理的富国医药成长30（1.4%），排名第5；周期主题表现较好的三只基金均由万家黄海管理。如果按照2023以来的回报数据看，排名前20名的行业主题基金中有16只是 科技主题，另外有消费主题1只、周期主题3只。其中排名由董山青管理的泰信行业精选A（48.17%）上升至第1位。 政策维持稳中求进，重视红利主题相关产品：中央经济工作会议于 上周在北京召开，整体政策基调偏稳中求进，并强调“以进促稳、 先立后破”等。尽管目前经济复苏进程仍然存在波动，但中央经济工作会议仍然提振了投资者对2024年政策基调的信心。12月15 日，中国证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，旨在督促上市公司在能力范围内合理分红，推动上市公司不断增强分红意识，优化分红方式。通常具备分红能力且具有分红意愿的公司的长期表现也相对优异，红利相关基金在2023年在表现也相对较为稳定。在市场短期仍将维持震荡且相关政策措施尚待推出之时，红利资产也是风险偏好谨慎时的重点关注的品种 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保 证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 MLF超额续作，流动性宽松，存单利率下行 2023.12.18 小盘股行情延续，量化策略表现优异 2023.12.17 债券型新发创新高、QDII基金周收益领先 2023.12.17 目录 1.行业一周概况3 1.1.上周各行业表现3 1.2.经济淡季期，市场偏谨慎3 2.行业主题基金回顾3 3.政策维持稳中求进，重视红利主题相关产品5 3.1.政策维持稳中求进5 3.2.重视红利主题相关产品6 4.风险提示6 1.行业一周概况 1.1.上周各行业表现 上周（2023.12.11-12.15）A股指数仍然大多数下跌，北证50延续上涨。按照中信一级行业来看，综合板块上周以2.46%领涨；其次是传媒上涨2.42%，主要是受益于芒果TV与抖音合作对影视板块的带动；受气温下降影响，羽绒服等保暖类服装销量提升，纺织服装行业上周上涨2.15%；煤炭行业延续上涨（1.71%）；此外轻工制造、建材、房地产等地产产业链上周也有小幅上涨；受到社零等数据影响，上周食品饮料板块下跌幅度相对最大（-4.28%），其次是电力设备下跌2.06%；另外有色金属、钢铁上周也分别下跌1.99%和1.97%；TMT板块中的计算机、通信、电子上周也均呈现小幅下跌。 周涨跌幅(%) 4 3 2 2.462.422.232.15 1.71 1.291.17 0.95 1 -1 0.590.470.31 -0.01-0.08-0.09 -0.34-0.40-0.48 -2 -3 -0.92-1.08-1.09-1.16-1.30 -1.43 -1.80-1.86-1.97-1.97-1.99-2.06 -4 -5 -4.28 -6 图1中信一级行业一周涨跌幅（%）排序 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2023.12.11-2023.12.15 1.2.经济淡季期，市场偏谨慎 尽管上周有一线城市地产调控放松等政策带动了地产相关产业链的小幅上涨，但受到11月社融、通胀数据等影响，A股市场上周表现延续较弱态势。11月国内CPI、PPI同比增速与10月相比均有所下滑，主要受到食品和耐用品相关价格的影响，体现了需求还尚待提升；另外11月社融数据也反应了总体需求和经济的修复进展并非一蹴而就。在中央经济工作会议“稳增长”的基调下，具体更有效的政策出台之前，市场总体预期仍然偏谨慎。 2.行业主题基金回顾 我们继续将行业主题基金划分为8大类，分别为消费、周期、基础设施与地产、科技、金融、新能源与制造、医药、军工。首先选择主动权益基金中股票仓位60%以上且规模大于2亿元的基金作为样本，如果基金最新一期持仓股票中归属于对应行业板块的股票占基金持仓权重的 -27.28 -18.66 -19.47 -16.86 -12.22 -10.71 -8.39 -2.78 -1.19 -0.84 7 -1.6 -0.17 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 -18 -20 -22 -24 -26 -28 2023平均回报（%） 0.13 上周平均回报（%） -8.66 -1.18 -1.6 1 50%以上，则认定为对应行业主题基金，每周对行业主题基金进行一周表现的回顾。 图2行业主题基金一周及2023年平均回报（%） 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2023.12.11-2023.12.15 上周（2023.12.11-2023.12.15）行业主题基金普遍表现不佳，仅有军工行业主题上周录得小幅正平均回报（0.13%），其余行业主题一周平均回报均为负。金融行业主题上周平均回报为-0.17%，消费上周平均回报为-2.78%，相对最差。如果从2023年以来的回报来看，目前表现相对较好的行业主题为科技（-8.39%），相对最差的仍然是新能源及制造主题（-27.28%）。 表1:行业主题基金上周回报排名前20 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 2023年以来回报 （%） 基金经理 1 290012.OF 泰信行业精选A 科技 3.28 48.17 董山青 2 005585.OF 银河文体娱乐主题A 科技 1.98 16.71 卢轶乔 3 005774.OF 华夏产业升级A 军工 1.84 -11.71 代瑞亮 4 013341.OF 工银核心机遇A 基础设施与地产 1.40 -25.29 鄢耀,陈小鹭 5 009162.OF 富国医药成长30 医药 1.40 -5.74 孙笑悦 6 001628.OF 招商体育文化休闲A 科技 1.33 30.64 文仲阳 7 210003.OF 金鹰行业优势A 科技 1.27 -18.45 倪超 8 005176.OF 富国精准医疗A 医药 1.13 -1.07 赵伟 9 003397.OF 银华体育文化A 科技 1.09 27.57 唐能 10 005967.OF 鹏华创新驱动 科技 1.03 -14.20 杨飞 11 002251.OF 华夏军工安全A 军工 0.99 -22.00 万方方 12 519191.OF 万家新利 周期 0.98 18.73 黄海 13 519212.OF 万家宏观择时多策略A 周期 0.98 19.18 黄海 14 290011.OF 泰信中小盘精选 科技 0.94 -19.17 董季周 15 011160.OF 富国质量成长6个月持有A 新能源&制造 0.92 -12.11 吴栋栋 16 519185.OF 万家精选A 周期 0.92 19.27 黄海 17 003835.OF 鹏华沪深港新兴成长A 新能源&制造 0.91 -6.71 闫思倩 18 000462.OF 农银汇理主题轮动A 科技 0.90 5.94 张燕 19 000690.OF 前海开源大海洋 军工 0.89 -21.07 刘宏 20 004224.OF 南方军工改革A 军工 0.88 -21.74 郑晓曦,邹承原 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。周数据范围2023.12.11-12.15，2023年以来回报截止到2023.12.15 上周全行业周度回报排名进入前20名的基金产品分散在不同行业主题中。其中排名第1的是董山青管理的泰信行业精选，上周回报为3.28%，其2023年三季报显示重仓股以传影视板块居多；排名第2位的是卢轶乔管理的银河文体娱乐主题A，上周回报为1.98%；由代瑞亮管理的军工主题基金华夏产业升级A（1.84%）上周报名第3；医药基金中表现较好的是孙笑悦管理的富国医药成长30，上周回报为1.4%，排名第5；周期主题表现较好的三只基金均由万家黄海管理。 表2:行业主题基金2023年以来回报排名前20 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 2023年以来回报 （%） 基金经理 1 290012.OF 泰信行业精选A 科技 3.28 48.17 董山青 2 001323.OF 东吴移动互联A 科技 -0.73 45.40 刘元海 3 001614.OF 东方区域发展 消费 0.11 43.53 周思越 4 001322.OF 东吴新趋势价值线 科技 -0.71 42.19 刘元海 5 001167.OF 金鹰科技创新A 科技 -0.67 38.13 陈颖 6 210009.OF 金鹰核心资源A 科技 -0.53 36.72 陈颖 7 162102.OF 金鹰中小盘精选A 科技 -0.36 31.08 陈颖 8 001628.OF 招商体育文化休闲A 科技 1.33 30.64 文仲阳 9 005310.OF 广发电子信息传媒产业精选A 科技 -2.26 29.07 冯骋 10 003397.OF 银华体育文化A 科技 1.09 27.57 唐能 11 001068.OF 国新国证新锐 科技 -0.64 25.43 张洪磊 12 014319.OF 德邦半导体产业A 科技 -2.66 24.05 雷涛 13 005844.OF 东方人工智能主题A 科技 -2.26 22.57 严凯 14 003053.OF 嘉实文体娱乐A 科技 -0.73 19.82 �贵重 15 519185.OF 万家精选A 周期 0.92 19.27 黄海 16 519212.OF 万家宏观择时多策略A 周期 0.98 19.18 黄海 17 010003.OF 景顺长城电子信息产业A 科技