行业主题基金周报（2023年第43期）：震荡行情下继续关注红利主题基金

基金研 2023.12.25 邵景丽(分析师) 报告作者 究基金研究 震荡行情下继续关注红利主题基金 基——行业主题基金周报（2023年第43期） 金本报告导读： 0755-23976934 shaojingli027300@gtjas.com 证书编号S0880522100001 相关报告 周本文回顾了上周（2023年12月18日至12月22日）各行业及行业主题 报基金表现。上周煤炭、食品饮料、有色等行业上涨，行业主题基金整体 表现欠佳。市场偏谨慎，震荡期间继续重视红利主题相关产品。摘要： 上周A股表现回顾：上周（2023.12.18-12.22）A股指数多数下跌。 按照中信一级行业来看，煤炭行业上周上涨1.12%居首位，主要是 继续受到寒潮供暖等供需层面影响；另外还有食品饮料（0.65%）、家电（0.47%）、电力设备及新能源（0.45%）、有色金属（0.44%）、石油石化（0.08%）上周出现微小幅度上涨。上周下跌幅度最大是的传媒行业（-10.86%），主要是受到国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》对市场情绪的影响。此外跌幅较大的还有综合金融（-6.19%）、计算机（-5.88%）以及商贸零售（-5.07%）等。上周在宏观政策及其他中观层面较少亮点，投资者信心原本就较为谨慎，周�网游新规征求意见稿的发布使得谨慎情绪进一步放大。A股短期是否会尽快反弹还要看后续相关的政策支 持、经济数据等相关因素的加强，市场信心有待进一步提振。 ·· 告 证行业主题基金回顾：上周行业主题基金继续表现欠佳，仅有周期行券业主题上周录得小幅正平均回报（0.49%）。新能源及制造主题基金研上周平均回报-0.51%；科技主题基金受到传媒板块下跌影响，上周究平均回报为-3.6%；如果从2023年以来的回报来看，目前表现相对报较好的行业主题仍为科技（-11.73%），相对最差的仍然是新能源及制造主题（-27.85%）。上周全行业周度回报排名进入前20名的基金 产品主要以新能源及制造主题以及周期主题为主。其中排名第1的是韩浩管理的中航新起航A（8.42%），由广发郑澄然管理的5只基金均进入上周行业回报前列；如果按照2023以来的回报数据看，排名前20名的行业主题基金中有16只是科技主题，另外有消费主 题1只、周期主题3只。其中排名由周思越管理的东方区域发展排 名再次回到第1位（43.33%）。 震荡行情下继续关注红利主题基金：市场经过连续的调整，不断在修正对经济修复和政策力度的有关预期。诸多行业在估值上已经调 整到位，但后续是否会有比较明显的反弹还要看市场和政策、资金之间形成良好的正向效应。目前整体市场仍然偏谨慎，在更有力的政策或者产业变化出来之前，市场短期或维持震荡。红利主题基金的“压舱石”作用不容忽视，建议继续重视相关产品。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告 不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 基金仓位偏谨慎，增持制造、金融、周期，减持医药、新能源、消费 2023.12.24 债券型新发高位、ETF资金流入沪深300 2023.12.24 年近岁末，关注收益领先的个人养老金产品 2023.12.24 流动性宽松，大行调降存款利率，债市走强 2023.12.24 风格组合跟踪周报 2023.12.21 目录 1.行业一周概况3 1.1.上周各行业表现3 1.2.市场信心待进一步提振3 2.行业主题基金回顾3 3.震荡行情下继续关注红利主题基金5 3.1.短期“稳”字当先5 3.2.继续重视红利主题基金的“压舱石”作用6 4.风险提示6 1.行业一周概况 1.1.上周各行业表现 上周（2023.12.18-12.22）A股指数多数下跌。北证50结束了连续几周的上涨态势，上周也开始下跌，上证50等指数上涨。按照中信一级行业来看，煤炭行业上周上涨1.12%居首位，主要是继续受到寒潮供暖等供需层面影响；另外还有食品饮料（0.65%）、家电（0.47%）、电力设备及新能源（0.45%）、有色金属（0.44%）、石油石化（0.08%）上周出现微小幅度上涨。上周下跌幅度最大是的传媒行业（-10.86%），主要是受到国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》对市场情绪的影响。此外跌幅较大的还有综合金融（-6.19%）、计算机（-5.88%）以及商贸零售（-5.07%）等。 周涨跌幅(%) 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10 -11 -12 1.120.650.470.450.450.44 0.08 -0.79-0.79-1.10-1.13-1.46 -1.74-1.75-1.77-2.00-2.01-2.17-2.37-2.46 -2.80-3.04-3.19-3.47 -3.94-3.97 -5.07 -5.88-6.19 -10.86 图1中信一级行业一周涨跌幅（%）排序 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2023.12.18-2023.12.22 1.2.市场信心待进一步提振 上周在宏观政策及其他中观层面较少亮点，投资者信心原本就较为谨慎，周�网游新规征求意见稿的发布使得谨慎情绪进一步放大，传媒板块在上周�加速下跌使得市场再度调整。A股各指数估值已经调整到了相对具备相性价比的区间，具备中长期投资价值，只是短期是否会尽快反弹还要看后续相关的政策支持、经济数据等相关因素的加强，市场信心有待进一步提振。 2.行业主题基金回顾 我们继续将行业主题基金划分为8大类，分别为消费、周期、基础设施与地产、科技、金融、新能源与制造、医药、军工。首先选择主动权益基金中股票仓位60%以上且规模大于2亿元的基金作为样本，如果基金最新一期持仓股票中归属于对应行业板块的股票占基金持仓权重的50%以上，则认定为对应行业主题基金，每周对行业主题基金进行一周 -27.85 -20.25 -21.11 -17.72 -11.69 -11.73 -11.14 -11.77 0 -1.12 -1.98 -2.6 -0.51 -1.03 0.49 1 -1 -3 -5 -7 -9 -11 -13 -15 -17 -19 -21 -23 -25 -27 -29 2023平均回报（%） 上周平均回报（%） -3.6 -2.0 4 9 表现的回顾。 图2行业主题基金一周及2023年平均回报（%） 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2023.12.18-2023.12.22 上周（2023.12.18-2023.12.22）行业主题基金继续表现欠佳，仅有周期行业主题上周录得小幅正平均回报（0.49%），其余行业主题一周平均回报均为负。新能源及制造主题基金上周平均回报-0.51%，相对较好；科技主题基金受到传媒板块下跌影响，上周平均回报为-3.6%，表现相对最差；医药健康上周平均回报为-2.69%；如果从2023年以来的回报来看，目前表现相对较好的行业主题仍为科技（-11.73%），相对最差的仍然是新能源及制造主题（-27.85%）。 表1:行业主题基金上周回报排名前20 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 2023年以来回报 （%） 基金经理 1 005537.OF 中航新起航A 新能源&制造 8.42 -44.59 韩浩 2 006009.OF 国融融银A 新能源&制造 7.60 -44.02 贾雨璇,周德生 3 004997.OF 广发高端制造A 新能源&制造 6.32 -44.74 郑澄然 4 013851.OF 中信建投低碳成长A 新能源&制造 5.56 -48.65 周紫光 5 014725.OF 广发成长动力三年持有A 新能源&制造 5.30 -42.34 郑澄然 6 011121.OF 广发兴诚A 新能源&制造 4.63 -37.86 郑澄然 7 011479.OF 广发诚享A 新能源&制造 4.20 -38.19 郑澄然 8 002132.OF 广发鑫享A 新能源&制造 3.36 -37.34 郑澄然 9 002296.OF 长城行业轮动A 新能源&制造 2.63 -36.74 杨宇 10 519183.OF 万家双引擎 周期 2.37 -2.48 叶勇 11 001809.OF 中信建投智信物联网A 新能源&制造 2.27 -45.95 周紫光 12 005402.OF 广发资源优选A 周期 1.65 -11.47 孙迪 13 012967.OF 广发行业严选三年持有A 新能源&制造 1.59 -36.36 刘格菘 14 003624.OF 创金合信资源主题A 周期 1.49 -2.51 李游,黄超 15 519212.OF 万家宏观择时多策略A 周期 1.45 20.92 黄海 16 519191.OF 万家新利 周期 1.44 20.44 黄海 17 519185.OF 万家精选A 周期 1.39 20.93 黄海 18 180012.OF 银华富裕主题A 消费 1.28 -22.61 焦巍 19 016350.OF 招商碳中和主题A 新能源&制造 1.16 -39.96 任琳娜 20 005983.OF 摩根核心精选A 新能源&制造 1.16 -41.25 李博,赵隆隆 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。周数据范围2023.12.18-12.22，2023年以来回报截止到2023.12.22 上周全行业周度回报排名进入前20名的基金产品主要以新能源及制造 主题以及周期主题为主。其中排名第1的是韩浩管理的中航新起航A，上周回报为8.42%，由广发郑澄然管理的5只基金均进入上周行业回报前列，周度回报均在3.36以上。周期主题基金中表现较好的是叶勇管理的万家双引擎，上周回报为2.37%；另外万家黄海管理的三只基金上周也表现较好，且其2023年以来的回报也均为20%以上。上周由焦巍管理的一只消费主题基金银华富裕主题A（1.28%）也进入周度回报前20，其三季报重仓股以白酒为主，另外也有配置家电及煤炭。 表2:行业主题基金2023年以来回报排名前20 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 2023年以来回报 （%） 基金经理 1 001614.OF 东方区域发展 消费 -0.14 43.33 周思越 2 001323.OF 东吴移动互联A 科技 -2.43 41.87 刘元海 3 001322.OF 东吴新趋势价值线 科技 -2.42 38.75 刘元海 4 290012.OF 泰信行业精选A 科技 -8.61 35.42 董山青 5 001167.OF 金鹰科技创新A 科技 -3.73 32.98 陈颖 6 210009.OF 金鹰核心资源A 科技 -3.67 31.71 陈颖 7 162102.OF 金鹰中小盘精选A 科技 -3.00 27.15 陈颖 8 005310.OF 广发电子信息传媒产业精选A 科技 -4.16 23.70 冯骋 9 519185.OF 万家精选A 周期 1.39 20.93 黄海 10 519212.OF 万家宏观择时多策略A 周期 1.45 20.92 黄海 11 001068.OF 国新国证新锐 科技 -3.80 20.67 张洪磊 12 014319.OF 德邦半导体产业A 科技 -2.86 20.50 雷涛 13 519191.OF 万家新利 周期 1.44 20.44 黄海 14 005844.OF 东方人工智能主题A 科技 -2.26 19.81 严凯 15 010003.OF 景顺长城电子信息产业A 科技 -2.75 15.49 杨锐文,张雪薇 16 006025.OF 诺安优化配置A 科技 -1.45 14.10 刘慧影 17 5