行业主题基金周报（2023年第33期）：市场逐步企稳，继续关注红利低波及硬科技

基金研 2023.10.17 邵景丽(分析师) 报告作者 究基金研究 市场逐步企稳，继续关注红利低波及硬科技 基——行业主题基金周报（2023年第33期） 金本报告导读： 0755-23976934 shaojingli027300@gtjas.com 证书编号S0880522100001 相关报告 周本文回顾了上周（2023年10月9日至10月13日）各行业及相关主题基 报金表现。上周A股涨少跌多，电子板块领涨，市场呈现了底部特征；接 下来建议继续关注红利低波及硬科技相关配置。摘要： 上周A股表现回顾：上周（2023.10.09-10.13）A股各指数多数下 跌，主要受到地缘问题、长假后效应等因素的影响。按照中信一级 行业来看，上周电子行业以4.82%领涨，主要是因为华为产业链对板块的带动；汽车上周上涨3.32%；医药行业继续受到减肥药板块的带动，上周上涨1.87%；上周下跌幅度较大的行业包括消费者服务（-5%）、建筑（4.46%）、建材（-3.89%）、商贸零售（-3.31%）等。在多重因素共振下，上周节后市场整体表现欠佳，但其核心矛盾仍然都是“预期内”问题，展望后市，仍然有较多积极因素在积累，市场探底后四季度表现可期。 行业主题基金回顾：上周（2023.10.9-2023.10.13）行业主题基金均 表现欠佳，仅有医药健康平均回报为正（0.94%）。其次表现相对较 ·· 证 好的科技和金融，上周平均回报分别为（-0.47%和-0.31%）；表现较差的是军工行业主题，上周平均回报为-3.57%；上周全行业周度 告 券回报排名进入前20名的基金产品集中在科技、医药、周期主题。其研中排名第1的是由雷涛、吴昊管理的德邦半导体产业A（5.32%）；究周期主题基金中表现较好的是袁苇管理的长安鑫禧A和长安裕盛报A，上周回报分别为5.18%和5.16%；医药主题基金中表现较好的是由李佳存管理的招商品质成长A，上周回报为4.97%；如果按照 2023以来的回报数据来看，全部行业主题基金中排名前20名的依然以科技主题基金为主。 市场逐步企稳，继续关注红利低波及硬科技：尽管假期后第一周A 股涨少跌多，但市场仍在逐步企稳进程中。首先是社融数据超预 期，有望进一步提高投资者对经济企稳的信心。第二在外部流动性上，美联储11月不会加息的概率较大，未来北上资金情况或有改善；中央汇金增持四大股份行也有利于市场流动性。在政策上，证监会再次优化融券制度，在融券端和出借端进行调增，再次强化活跃资本市场的政策决心。一些中观行业的数据也有好转势头，伴随未来政策的不断加持，以及市场此前谨慎预期的充分释放，市场企稳趋势可期。目前红利低波和硬科技两大主题的哑铃型配置是风险收益相对匹配的配置选择。本次周报建议关注如下基金：德邦半导体产业A、前海开源股息率100强、金鹰科技创新A。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告 不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 养老目标产品创下8月以来净值新低 2023.10.16 QDII偏股型基金平均业绩领先 2023.10.16 基金加仓，增持基础设施、消费、医药，减持周期、金融、科技 2023.10.15 上周新发基金规模超300亿，债券型为主 2023.10.11 三季度FOF表现欠佳，部分产品赛道化布局业绩突出 2023.10.10 目录 1.行业一周概况3 1.1.上周各行业表现3 1.2.市场反复寻底特征明显3 2.行业主题基金回顾3 3.市场逐步企稳，继续关注红利低波及硬科技5 3.1.市场逐步企稳5 3.2.继续关注红利低波及硬科技6 4.风险提示6 1.行业一周概况 1.1.上周各行业表现 上周（2023.10.09-10.13）A股各指数多数下跌，主要受到地缘问题、长假后效应等因素的影响。按照中信一级行业来看，上周电子行业以4.82%领涨，主要是因为华为产业链对板块的带动；汽车上周上涨3.32%，主要受益于新能源汽车销量超预期以及相关消费刺激政策的影响；医药行业继续受到减肥药板块的带动，上周上涨1.87%；另外还有通信、银行、有色金属等行业上涨；上周下跌幅度较大的行业包括消费者服务 周涨跌幅(%) 5 4.82 4 3 2 1 0 -1 -2 3.32 1.87 0.99 0.480.380.36 -0.32-0.54-0.61 -0.94-1.05-1.29 -1.60-1.68 -1.91-2.01 -3 -4 -5 -2.32-2.33-2.50-2.54-2.68-2.70 -3.05-3.23-3.25-3.31 -3.89 -4.46 -5.00 -6 （-5%）、建筑（4.46%）、建材（-3.89%）、商贸零售（-3.31%）等。图1中信一级行业一周涨跌幅（%）排序 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2023.10.09-2023.10.13 1.2.市场反复寻底特征明显 在多重因素共振下，上周节后市场整体表现欠佳，但其核心矛盾仍然是海外流动性、存量博弈等“预期内”问题，短期叠加巴以冲突等地缘问来带来的不确定性，使得A股市场在寻底过程延长。但展望后市，仍然有较多积极因素在积累，例如中央汇金增持股份行、证监会优化融券政策等，市场探底后四季度未来表现可期。 2.行业主题基金回顾 我们继续将行业主题基金划分为8大类，分别为消费、周期、基础设施与地产、科技、金融、新能源与制造、医药、军工。首先选择主动权益基金中股票仓位60%以上且规模大于2亿元的基金作为样本，如果基金最新一期持仓股票中归属于对应行业板块的股票占基金持仓权重的50%以上，则认定为对应行业主题基金，每周对行业主题基金进行一周表现的回顾。 上周平均回报（%） 2023平均回报（%） 2 0.94 -0.39 -0.47 -1.09 -0.31 -3 -1.92 -1.77 -3.05 -3.57 -8 -6.88 -7.84-8.25 -13 -11.15 -11.86 -18 -16.76 -22.04 -23 图2行业主题基金一周及2023年平均回报（%） 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2023.10.09-2023.10.13 上周（2023.10.9-2023.10.13）行业主题基金均表现欠佳，仅有医药健康平均回报为正（0.94%）。其次表现相对较好的科技和金融，上周平均回报分别为（-0.47%和-0.31%）；表现较差的是军工行业主题，上周平均回报为-3.57%，其2023年以来的平均回报已为-16.76%；另外基础设施与地产行业主题基金上周表现也相对较差，平均回报为-3.05%。 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 2023年以来回报 （%） 基金经理 1 014319.OF 德邦半导体产业A 科技 5.32 25.00 雷涛吴昊 2 007731.OF 民生加银持续成长A 科技 5.28 3.54 朱辰喆 3 005477.OF 长安鑫禧A 周期 5.18 -27.56 袁苇 4 005343.OF 长安裕盛A 周期 5.16 -27.40 袁苇 5 005819.OF 国泰优势行业A 科技 5.01 -0.34 彭凌志 6 012186.OF 招商品质成长A 医药 4.97 -11.11 李佳存 7 009644.OF 东方阿尔法优势产业A 科技 4.92 -24.71 唐雷 8 009360.OF 招商创新增长A 医药 4.87 -10.04 李佳存 9 000742.OF 国泰新经济A 科技 4.79 -4.15 彭凌志 10 009623.OF 长城创新驱动A 科技 4.78 4.86 谭小兵杨维维 11 010912.OF 国泰成长价值A 科技 4.76 -4.73 彭凌志 12 007872.OF 金信稳健策略 科技 4.75 0.37 孔学兵 13 002256.OF 金信行业优选 科技 4.73 1.85 孔学兵 14 007685.OF 华商电子行业量化 科技 4.69 2.90 艾定飞 15 519606.OF 国泰金鑫A 科技 4.45 0.82 于腾达 16 011373.OF 招商前沿医疗保健A 医药 4.39 -9.21 李佳存 17 501081.SH 科创中欧LOF 科技 4.30 -8.22 邵洁 18 398011.OF 中海分红增利 科技 4.21 -14.36 邱红丽 19 010003.OF 景顺长城电子信息产业A 科技 4.13 20.40 杨锐文张雪薇 20 000960.OF 招商医药健康产业 医药 4.13 -10.15 李佳存 表1:行业主题基金上周回报排名前20 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。周数据范围2023.10.09-10.13，2023年以来回报截止到2023.10.13 上周全行业周度回报排名进入前20名的基金产品集中在科技、医药、 周期主题。其中上周回报排名第1的是由雷涛、吴昊管理的德邦半导体 产业A（5.32%），其管理特色是不断评估半导体各个细分领域的边际变化从而筛选值得重仓的细分子行业；周期主题基金中表现较好的是袁苇管理的长安鑫禧A和长安裕盛A，上周回报分别为5.18%和5.16%；医药主题基金中表现较好的是由李佳存管理的招商品质成长A，上周回报为4.97%，另外三只进入周度回报前20名的基金也是均为李佳存管理的产品。 表2:行业主题基金2023年以来回报排名前20 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 2023年以来回报 （%） 基金经理 1 001614.OF 东方区域发展 消费 -2.99 50.67 周思越 2 001323.OF 东吴移动互联A 科技 -1.51 45.27 刘元海 3 001322.OF 东吴新趋势价值线 科技 -1.64 42.05 刘元海 4 001167.OF 金鹰科技创新A 科技 3.94 35.61 陈颖 5 210009.OF 金鹰核心资源A 科技 3.09 33.47 陈颖 6 005310.OF 广发电子信息传媒产业精选A 科技 0.74 30.69 冯骋 7 162102.OF 金鹰中小盘精选A 科技 2.51 27.70 陈颖 8 005844.OF 东方人工智能主题A 科技 3.51 26.05 严凯 9 014319.OF 德邦半导体产业A 科技 5.32 25.00 雷涛吴昊 10 001068.OF 国新国证新锐 科技 -1.92 24.42 张洪磊 11 006025.OF 诺安优化配置 科技 3.97 23.35 刘慧影 12 290012.OF 泰信行业精选A 科技 -5.82 21.17 董山青 13 010003.OF 景顺长城电子信息产业A 科技 4.13 20.40 杨锐文张雪薇 14 003397.OF 银华体育文化A 科技 -3.80 19.18 唐能 15 003053.OF 嘉实文体娱乐A 科技 -1.93 17.98 �贵重 16 013345.OF 富荣信息技术A 科技 2.93 17.89 郎骋成李延峥 17 006887.OF 诺德新生活A 科技 -6.70 15.12 周建胜 18 673050.OF 西部利得新盈A 科技 0.65 13.23 糜怀清袁朔 19 001302.OF 前海开源金银珠宝A 周期 -1.63 13.09 吴国清 20 590008.OF 中邮战略新兴产业 科技 0.07 12.86 吴尚 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。周数据范围2023.10.09-10.13，2023年以来回报截止到2023.9.22 如果按照2023以来的回报数据来看，全部行业主题基金中排名前20名的依然以科技主题基金为