行业主题基金周报(2023年第28期)：政策组合拳发力，继续关注成长风格基金

基金研 2023.08.30 邵景丽(分析师) 报告作者 究基金研究 政策组合拳发力，继续关注成长风格基金 基——行业主题基金周报（2023年第28期） 金本报告导读： 0755-23976934 shaojingli027300@gtjas.com 证书编号S0880522100001 相关报告 周本文回顾了上周（2023年8月21日至8月25日）各行业及相关主题基 报金表现。上周市场再次延续调整，各主题行业基金一周平均回报不佳。 但随着政策组合拳发力，市场有望在底部迎来反弹，建议关注成长风格摘要： 上周A股市场延续较大幅度调整：上周（2023.8.21-8.25）A股按照 中信一级行业来看，仅有农林牧渔行业小幅上涨，主要是因为日本 排放核污水引发担忧，导致消费者对国内海产品需求增加；另外相对抗跌的行业还有食品饮料、煤炭、银行；上周跌幅最大的行业是建筑（-5.24%）；电力设备及新能源板块上周也下跌5.03%；A股在上周谨慎氛围愈加浓厚，同时上周北上资金净流出224.2亿，体现了外资对A股市场的担忧及美联储偏鹰派的预期。但市场底部位置更加明确，更多行业估值接近了历史低位，未来继续下跌空间有限。 行业主题基金回顾：上周行业主题基金也表现相对较差，全部行业 主题基金的平均回报均为负。其中相对较好的消费行业主题，上周 ·· 告 平均回报为-0.94%，其次是医药健康主题，上周平均回为-1.4%；证从2023年以来的平均回报看，仅有科技主题和金融主题平均回报勉券强为正，分别是1.21%和0.46%。上周全行业周度回报排名进入前研20名的行业主题基金主要分布在周期、消费、医药中主题中。排名究第一的是吴国清管理的前海开源金银珠宝A（上周回报3.68%），排报名第二位的是由潘龙玲、�麟锴管理的建信食品饮料行业A，上周回报为1.24%。如果按照2023以来的回报数据来看，全部行业主题 基金中排名前20名的依然绝大多数科技主题基金，非科技主题仅有一只金融主题的中融金融鑫选和一只周期主题的前海开源金银珠宝A。 政策组合拳发力，继续关注成长风格基金：上周A股市场多种因素 交叠影响，调整幅度较大，底部区域再次确认。在市场整体情绪普 遍呈现担忧的关键时点，8月27日晚多部门发布了政策“组合拳”，包括印花税实施减半征收、优化IPO及再融资监管安排以及调降融资保证金比例等，有利于提振市场信心，促长进市场反弹。另外地产调控优化“认房不认贷”等具体实施标准落地，相关产业链也有望企稳。A股市场短期调整已经非常非常充分，估值水平已在历史地位。这其中有行业未来景气度支撑的成长板块及其相关子领域，将具备更强反弹空间。投资偏成长的基金经理更加关注行业景气度、公司质地等相关指标，会从所选公司的产品生命周期、市场竞争力、行业格局等多个方面考虑预期回报。经过调研信息整理及数据梳理，建议关注以下基金：中银鑫新消费成A、金鹰科技创新A、鹏华盛世创新。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保 证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 新发基金回暖，ETF资金持续流入沪深300 2023.08.27 FOF组合策略周报 2023.08.27 基金仓位底部抬升，增持医药、消费，减持房地产、金融 2023.08.26 私募市场跟踪周报 2023.08.24 期货策略表现较好，有助平滑组合波动 2023.08.23 目录 1.行业一周概况3 1.1.上周各行业表现3 1.2.外资流出加速市场调整3 2.行业主题基金回顾3 3.政策组合拳发力，继续关注成长风格基金5 3.1.政策集中发布，提振市场信心5 3.2.继续关注成长风格基金6 4.风险提示7 1.行业一周概况 1.1.上周各行业表现 上周（2023.8.21-8.25）A股延续较大幅度的调整。按照中信一级行业来看，上周仅有农林牧渔小幅上涨，主要是因为日本排放核污水引发担忧，导致消费者对国内海产品需求增加；另外相对抗跌的行业还有食品饮料、煤炭、银行；传媒行业上周下跌幅度也较前期有所收窄；上周跌幅最大的行业是建筑（-5.24%），主要是因为外部环境影响，“一带一路”相关板块出现较大幅度的回调；电力设备及新能源板块上周也下跌5.03%；其他下跌幅度较大的板块还有消费者服务（-4.71%），交通运输（-4.6%）、国防军工（-4.49%）、轻工制造（-4.45%）等。 周涨跌幅(%) 2 1 0.05 0 -1 -0.27-0.31-0.35-0.37-0.50 -0.86 -2 -1.67 -2.06 -3 -2.31 -2.65-2.76-2.84-2.87 -3.09-3.12-3.13 -4 -3.52-3.70-3.71 -3.85 -5 -4.37-4.38-4.45-4.49-4.60-4.62 -4.71 -5.03-5.24 -6 图1中信一级行业一周涨跌幅（%）排序 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2023.8.21-2023.8.25 1.2.外资流出加速市场调整 A股投资者在上周延续博弈政策的观望情绪，在此基础上又发生了俄罗斯局势变化、日本正式开始排放核污水等外部事件，市场谨慎氛围愈加浓厚。同时，上周北上资金净流出224.2亿，体现了外资对A股市场的担忧及美联储偏鹰派的预期，因此也加速了市场在上周的调整。但伴随后续稳增长、活跃资本市场等政策的逐步落地，上周调整后底部位置更加明确，更多行业估值接近了历史低位，未来继续下跌空间有限。 2.行业主题基金回顾 我们继续将行业主题基金划分为8大类，分别为消费、周期、基础设施与地产、科技、金融、新能源与制造、医药、军工。首先选择主动权益基金中股票仓位60%以上且规模大于2亿元的基金作为样本，如果基 金最新一期持仓股票中归属于对应行业板块的股票占基金持仓权重的50%以上，则认定为对应行业主题基金，每周对行业主题基金进行一周表现的回顾。 5.00 上周平均回报（%） 2023平均回报（%）1.21 0.46 0.00-5.00 -0.94 -2.10 -1.40 -2.88 -3.69 -3.86 -3.55 -1.32 -6.55 -10.00 -8.34 -9.96 -15.00 -14.02 -15.53 -19.45 -20.00 图2行业主题基金一周及2023年平均回报（%） 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2023.8.21-2023.8.25 上周（2023.8.21-2023.8.25）行业主题基金也表现相对较差，全部行业主题基金的平均回报均为负。其中相对较好的消费行业主题，上周平均回报为-0.94%，其次是医药健康主题，上周平均回为-1.4%；上周表现最差的是新能源及制造主题，平均回报为-3.86%。从2023年以来的 平均回报看，仅有科技主题和金融主题平均回报勉强为正，分别是1.21% 和0.46%。 表1:行业主题基金上周回报排名前20 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 2023年以来回报 （%） 基金经理 1 001302.OF 前海开源金银珠宝A 周期 3.68 14.47 吴国清 2 009476.OF 建信食品饮料行业A 消费 1.24 -3.79 潘龙玲�麟锴 3 009162.OF 富国医药成长30 医药 1.21 -16.13 孙笑悦 4 005402.OF 广发资源优选A 周期 1.04 -8.54 孙迪 5 001563.OF 华富健康文娱 医药 0.98 -11.82 廖庆阳 6 000220.OF 富国医疗保健行业A 医药 0.93 -14.36 孙笑悦 7 501209.SH 富久食品饮料LOF 消费 0.88 -9.00 焦巍�丽敏 8 012093.OF 鹏华创新升级A 医药 0.81 -7.16 金笑非 9 006926.OF 长城量化精选A 消费 0.65 -5.24 雷俊 10 180012.OF 银华富裕主题A 消费 0.49 -15.85 焦巍 11 010090.OF 中信建投医药健康A 医药 0.46 -25.18 谢玮 12 011826.OF 汇添富健康生活一年持有A 医药 0.44 -11.25 张韡 13 001915.OF 宝盈医疗健康沪港深 医药 0.41 -6.37 姚艺 14 001628.OF 招商体育文化休闲A 科技 0.40 18.12 文仲阳 15 012981.OF 华夏创新医药龙头A 医药 0.38 -20.16 �泽实 16 006228.OF 中欧医疗创新A 医药 0.37 -21.27 葛兰 17 020005.OF 国泰金马稳健回报A 消费 0.34 -5.04 李恒 18 002408.OF 中信建投医改A 医药 0.27 -25.07 谢玮 19 009507.OF 国金鑫意医药消费A 消费 0.22 -16.07 吕伟 20 009664.OF 汇添富医疗积极成长一年持有A 医药 0.21 -19.46 郑磊 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。周数据范围2023.8.21-8.25，2023年以来回报截止到2023.8.25 上周全行业周度回报排名进入前20名的行业主题基金主要分布在周期、消费、医药中主题中。排名第一的是吴国清管理的前海开源金银珠宝A （上周回报3.68%），该基金重仓黄金板块，2023年以来的收益也较为优异，有14.47%；周度回报排名第二位的是由潘龙玲、�麟锴管理的建信食品饮料行业A，上周回报为1.24%，2023年以来的回报为-3.79%；上周排名第三位的是由孙笑悦管理的一只医药基金——富国医药成长30，上周回报1.21%；上周还有一只科技基金进入周度回报排名前列，是由文仲阳管理的招商体育文化休闲，一周回报为0.4%，其重仓股以传媒为主。 表2:行业主题基金2023年以来回报排名前20 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 2023年以来回报 （%） 基金经理 1 001614.OF 东方区域发展 科技 -0.06 59.99 周思越 2 001323.OF 东吴移动互联A 科技 -3.57 40.91 刘元海 3 001322.OF 东吴新趋势价值线 科技 -3.52 38.24 刘元海 4 290012.OF 泰信行业精选A 科技 -0.73 31.70 董山青 5 005310.OF 广发电子信息传媒产业精选A 科技 -4.02 27.11 冯骋 6 003397.OF 银华体育文化A 科技 -2.51 26.46 唐能 7 210002.OF 金鹰红利价值A 科技 -1.55 25.75 陈颖 8 001167.OF 金鹰科技创新 科技 -2.68 25.04 陈颖 9 210009.OF 金鹰核心资源 科技 -2.39 23.60 陈颖 10 217021.OF 招商优势企业A 科技 -5.33 23.08 翟相栋 11 003053.OF 嘉实文体娱乐A 科技 -4.60 20.10 �贵重 12 006887.OF 诺德新生活A 科技 -4.47 19.48 周建胜 13 162102.OF 金鹰中小盘精选 科技 -2.53 19.31 陈颖 14 001628.OF 招商体育文化休闲A 科技 0.40 18.12 文仲阳 15 009907.OF 湘财长泽A 科技 -1.52 14.95 徐亦达 16 001302.OF 前海开源金银珠宝A 周期 3.68 14.47 吴国清 17 014319.OF 德邦半导体产业A 科技 -3.73 13.12 雷涛吴昊 18 005844.OF 东方人工智能主题A 科技 -2.55 11.89 严凯 19 005585.OF 银河文体娱乐主题A 科技 -0