根据美国3月非农就业数据,劳动市场仍维持较强韧性。新增非农就业大幅超预期,失业率下降0.1个百分点至3.8%,劳动参与率上升0.2个百分点至62.7%。时薪增速升至0.35%,高于市场预期的0.30%和前值0.17%。整体来看,3月劳动力市场仍维持较强韧性,体现在新增非农就业大幅超预期,失业率仍低于4.0%,劳动参与率上升,时薪增速上升。尽管新增非农就业超预期,但尚不足以让我们调整对2024年联储首次降息时间和节奏的判断。