弘则FICC方正美国6月非农就业数据点评就业数据维持韧性市场政策乐观情

4-5月前值上修1.6万人，过去一年月均新增就业人数仍然维持在14.6万人的水平。 失业率则意外下行至4.1%，继续维持在过去一年4.0-4.2%的窄幅震荡区间。 虽然工资增速和劳动参与率下滑，但整体上仍然 【弘则FICC方正】美国6月非农就业数据点评——就业数据维持韧性，市场政策乐观情绪仍在延续1、美国6月非农新增就业人数14.7万，高于前值的14.4万和市场预期的11万。 4-5月前值上修1.6万人，过去一年月均新增就业人数仍然维持在14.6万人的水平。 失业率则意外下行至4.1%，继续维持在过去一年4.0-4.2%的窄幅震荡区间。 虽然工资增速和劳动参与率下滑，但整体上仍然是一份非常强劲的就业数据。 2、机构数据中，就业增长主要集中在州政府，联邦政府继续裁员；私营部门就业人数则继续放缓（与ADP就业数据负增长相符合）。 行业数据中，增长主要集中在医疗保健行业，其他行业的就业人数变化不大。 而失业率的超预期下滑则更多与劳动参与率和劳动总人口下滑相关。 3、数据公布后，美元、美债利率和美股指数期货均短线反弹，10年美债利率上行7bp至4.33%；市场对美联储利率预期向上修正，9月降息概率调整为76%，全年降息次数2.3次（数据公布前分别为93%，2.6次）。 劳动力市场维持韧性让近期接近打满的美联储降息预期出现小幅修正，并且缓解了夏季经济下行的担忧。 我们仍需关注7月9日贸易谈判和Q3通胀数据是否会出现超预期结果，进而扭转当前市场的乐观情绪。