FOF基金跟踪周报（2024年第14期）：2024年一季度FOF发行遇冷

张思宇(分析师)021-38676666zhangsiyu025304@gtjas.com证书编号S0880522090006 2024年一季度FOF发行遇冷——FOF基金跟踪周报（2024年第14期） 本报告导读： 李荣敏(研究助理)021-38031021lirongmin028699@gtjas.com证书编号S 0880123070122 近1周，偏股基金指数表现不及中证800，市场上涨但是基金收益有限。中证800指数、偏股基金指数分别涨1.59%、0.75%，偏债基金指数涨0.28%。2024年一季度FOF发行遇冷，新成立FOF数量为15只，相比2023年同期减少16只。 摘要： 近1周，偏股基金指数表现不及中证800，市场上涨但是基金收益有限。中证800指数、偏股基金指数分别涨1.59%、0.75%，偏债基金指数涨0.28%。 债券型基金新成立大幅增长2024.04.22预期以震荡为主，行业可能发生切换2024.04.21基金仓位渐企稳，增持金融、军工，减持周期、制造、房地产2024.04.212024年一季度偏债型FOF领涨2024.04.18跨境QDII基金跟踪周报2024年第4期20240408-202404122024.04.18 2024年一季度FOF发行遇冷，少于往年。2024年一季度FOF成立数量为15只，相比2023年一季度减少16只。2024年一季度个人养老金的成立数量为7只，相比2023年一季度减少3只。 不同风险收益特征FOF业绩跟踪： 近1周，稳健型FOF、弹性型FOF的平均收益分别为0.09%、0.49%。业绩表现最佳的分别为：易方达如意安泰一年A、富国智浦精选12个月持有A，收益率分别为0.42%、1.66%。 养老目标产品业绩跟踪： 1）养老目标产品： 目标日期：目标日期2025、2030、2035、2040、2045、2050、2055、2060基金指数的收益分别为0.16%、0.18%、0.16%、0.06%、0.08%、0.09%、0.19%、0.05%。 目标风险：保守、稳健、平衡、积极型目标风险基金指数的收益分别为0.07%、0.09%、0.16%、0.25%。 2）个人养老金产品： 目标日期：近1周目标日期型基金平均收益为0.09%。收益最好的产品为中欧预见养老目标2045三年持有Y，累计收益为6.95%。 目标风险：近1周目标风险型基金平均收益为0.17%。收益最好的产品为中欧预见平衡养老三年持有Y，累计收益为6.73%。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 目录 1.不同投资类型FOF业绩跟踪........................................................32.不同风险收益特征FOF业绩跟踪.................................................43.养老目标产品业绩跟踪................................................................53.1.养老目标产品........................................................................53.1.1.目标日期型基金...............................................................63.1.2.目标风险型基金...............................................................63.2.个人养老金产品.....................................................................73.2.1.目标日期型基金...............................................................73.2.2.目标风险型基金...............................................................84.风险提示...................................................................................10 1.不同投资类型FOF业绩跟踪 近1周（2024.04.15-2024.04.19），偏股基金指数表现不及中证800，市场上涨但是基金收益有限。以中证800指数代表市场整体走势，偏股基金指数代表权益基金平均收益。中证800指数、偏股基金指数 分别涨1.59%、0.75%，偏债基金指数涨0.28%。 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.04.15-2024.04.19。注1：图中所统计的FOF基金只包含初始基金，且成立满1个月。下文同。注2:部分产品净值信息仅更新至2024.04.17.下同。 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.04.15-2024.04.19。 2024年一季度FOF发行遇冷，少于往年。2024年一季度FOF成立数量为15只，相比2023年一季度减少16只。与此同时，个人养老金成立数量也大幅下滑，2024年一季度个人养老金的成立数量为7只，相比2023年一季度减少3只。 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2022.12.31-2024.03.31。 2.不同风险收益特征FOF业绩跟踪 按照中证800指数走势，将2022.01.04至2024.03.01的市场行情划分为上涨、震荡、下跌三类情景，寻找在不同情景下的绩优基金。分 析时，对产品的成立日期、基金规模进行筛选，即：1）基金为初始基金 ；2）基金成立日期早于2020年1月1日；3）基金最近一期规模大于2亿元。 具体而言，将绩优基金按照风险收益特征划分为两类： 1）稳健型FOF：以基金在下跌和震荡市场中的表现，衡量产品的业绩稳健性。将在下跌区间1（2022.01.04-2022.04.26）、下跌区间2（2022.07.06-2022.10.31）、下跌区间3（2023.08.05-2024.01.05）、震荡区间1（2023.1.31-2023.08.04）中合计下跌幅度最小的前15只基金，称为稳健型FOF。 2）弹性型FOF：以基金在上涨和震荡市场中的表现，衡量产品的业绩弹性。将在上涨区间1（2022.04.27-2022.07.05）、上涨区间2（2022.11.01-2023.01.30）、上涨区间3（2024.02.03-2024.03.31）、震荡区间1（2023.1.31-2023.08.04）中合计上涨幅度最大的前15只基金，称为弹性型FOF。 近1周（2024.04.15-2024.04.19），绩优FOF小幅上涨，弹性型FOF表现更优。稳健型FOF、弹性型FOF的平均收益分别为0.09%、0.49%。两类产品中，业绩表现最佳的分别为：易方达如意安泰一年A、富国智浦精选12个月持有A，收益率分别为0.42%、1.66%。 3.养老目标产品业绩跟踪 3.1.养老目标产品 养老目标产品可分为目标日期型产品和目标风险型产品，通过构造不同目标日期和不同目标风险的基金指数，刻画相应产品的风险收益 特征。指数构建方式如下： 目标日期型基金指数：将目标日期型基金按照目标日期分组，等权构建目标日期型基金指数。目标日期划分以每5年一个分类。产品目标日期和5年分类不一致的，划入最近的分类，如目标日期2033产品划入目标日期2035类别。 目标风险型基金指数：将目标风险型基金按照目标风险分组，等权构建 目标风险型基金指数。目标风险可分为保守、稳健、平衡、积极四个级别，具体划分根据基金名称和基金招募说明书确定。 3.1.1.目标日期型基金 近1周（2024.04.15-2024.04.19）目标日期产品小幅上涨，目标日期2025、2030、2035、2040、2045、2050、2055、2060基金指数的收益分别为0.16%、0.18%、0.16%、0.06%、0.08%、0.09%、0.19%、0.05%。近3月（2024.1.22-2024.04.19）目标日期产品收益转正，2055目标日期收益最高，上涨0.19%。 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.04.15-2024.04.19。注：部分目标日期型FOF净值仅更新至2024.04.17. 3.1.2.目标风险型基金 近1周（2024.04.15-2024.04.19）目标风险产品小幅上涨，保守、稳健、平衡、积极型目标风险基金指数的收益分别为0.07%、0.09%、0.16%、0.25%。近3月（2024.1.22-2024.04.19），目标风险产品在2024.2.5创下最大回撤后收益转正。 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.04.15-2024.04.19。注：部分目标风险型FOF净值仅更新至2024.04.17. 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。数据日期：2024.04.15-2024.04.19。 4.风险提示 本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持 续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的 推荐。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的