EB日报：纯苯去库仍未兑现，等待提货回升

策略摘要 研究院化工组 研究员 EB逢低做多套保。纯苯方面，苯乙烯开工已上一个台阶，对应纯苯需求回升，但预期的纯苯去库周期仍未兑现，一方面是酚酮及CPL低负荷拖累需求，另一方面是下游消耗原料纯苯库存，等待提货回升，纯苯加工费仍建议逢低做多。苯乙烯方面，港口延续去库周期，PS及ABS亏损收窄，预计硬胶进一步降负空间有限，EB表现尚可。上游的原油方面，伊朗及以色列地缘冲突，油化工成本端支撑偏强 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 ■市场分析 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 周一纯苯港口库存8.57万吨（+0万吨），库存环比持平。纯苯加工费371美元/吨（-16美元/吨）。 EB基差85元/吨（+0元/吨）；生产利润-457元/吨（-58元/吨），亏损加深。 下游PS及ABS处于亏损状态，关注下游负反馈对EB需求的拖累可能。 联系人 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 ■策略 EB逢低做多套保。纯苯方面，苯乙烯开工已上一个台阶，对应纯苯需求回升，但预期的纯苯去库周期仍未兑现，一方面是酚酮及CPL低负荷拖累需求，另一方面是下游消耗原料纯苯库存，等待提货回升，纯苯加工费仍建议逢低做多。苯乙烯方面，港口延续去库周期，PS及ABS亏损收窄，预计硬胶进一步降负空间有限，EB表现尚可。上游的原油方面，伊朗及以色列地缘冲突，油化工成本端支撑偏强。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 ■风险 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上游原油价格大幅波动，下游硬胶负反馈降负进度 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1EB日度表格......................................................................................................................................................................................3EB基差结构......................................................................................................................................................................................4纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润.........................................................................................................................4EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存...................................................................................................................................5下游开工及生产利润.........................................................................................................................................................................6 图表 图1:EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨.........................................................................................................................4图2:华东纯苯现货-M2纸货价差|单位：元/吨...............................................................................................................................4图3:纯苯-石脑油价差|单位：美元/吨.............................................................................................................................................4图4:EB主力合约基差|单位：元/吨................................................................................................................................................5图5:华东苯乙烯非一体化生产利润|单位：元/吨..........................................................................................................................5图6:苯乙烯华东港口库存|单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:苯乙烯开工率|单位：%............................................................................................................................................................5图8:苯乙烯生产企业库存|单位：万吨...........................................................................................................................................5图9:苯乙烯现货进口利润|单位：元/吨..........................................................................................................................................5图10:纯苯华东港口库存|单位：万吨.............................................................................................................................................6图11:ABS开工率|单位：%.............................................................................................................................................................6图12:ABS生产利润|单位：元/吨....................................................................................................................................................6图13:PS开工率|单位：%.................................................................................................................................................................6图14:PS生产利润|单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图15:EPS开工率|单位：%..............................................................................................................................................................7图16:EPS生产利润|单位：元/吨....................................................................................................................................................7 EB日度表格 EB基差结构 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游开工及生产利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改