EB日报：纯苯去库兑现，关注下游提货积极性

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 EB逢低做多套保。纯苯方面，国内检修峰值已过，开工逐步提升，CPL带动纯苯下游需求提升，纯苯港口开始兑现小幅去库，平衡表预估5月仍是小幅去库周期，纯苯加工费仍建议逢低做多；但美汽油表观消费偏弱，本轮夏季美国调油支撑不及预期，对亚洲芳烃支撑有所减弱。苯乙烯方面，EB到港持续底部回升，但下游硬胶有所提负，EB港口库存仍偏低，但工厂库存偏高，平衡表预估5月偏微幅去库，关注6月检修兑现进度。 ■ 市场分析 周一纯苯港口库存5.57万吨（-2.4万吨），去库兑现。纯苯加工费393美元/吨（+11美元/吨）。 EB基差160/吨（-5元/吨）；生产利润-568元/吨（-114元/吨）。 下游PS及ABS生产亏损明显缩窄背景下，开工明显抬升。 ■ 策略 EB逢低做多套保。纯苯方面，国内检修峰值已过，开工逐步提升，CPL带动纯苯下游需求提升，纯苯港口开始兑现小幅去库，平衡表预估5月仍是小幅去库周期，纯苯加工费仍建议逢低做多；但美汽油表观消费偏弱，本轮夏季美国调油支撑不及预期，对亚洲芳烃支撑有所减弱。苯乙烯方面，EB到港持续底部回升，但下游硬胶有所提负，EB港口库存仍偏低，但工厂库存偏高，平衡表预估5月偏微幅去库，关注6月检修兑现进度。 ■ 风险 上游原油价格大幅波动，美汽油弱消费持续性，下游硬胶提负持续性期货研究报告|EB日报2024-05-14 纯苯去库兑现，关注下游提货积极性 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901135  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 杨露露  0755-82790795  yanglulu@htfc.com 从业资格号：F03128371 吴硕琮  020-83901158  wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 EB日报丨2024/05/14 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 EB开工率回升，下游需求无明显变化..................................................................................................... 错误!未定义书签。 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 EB日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 3 EB基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 4 纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润......................................................................................................................... 4 EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存 ................................................................................................................................... 5 下游开工及生产利润......................................................................................................................................................................... 6 图表 图 1:EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨 ......................................................................................................................... 4 图 2: 华东纯苯现货-M2纸货价差|单位：元/吨............................................................................................................................... 4 图 3: 纯苯-石脑油价差|单位：美元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 4: EB主力合约基差|单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 5 图 5: 华东苯乙烯非一体化生产利润|单位：元/吨 .......................................................................................................................... 5 图 6: 苯乙烯华东港口库存|单位：万吨 ........................................................................................................................................... 5 图 7: 苯乙烯开工率|单位：% ............................................................................................................................................................ 5 图 8: 苯乙烯生产企业库存|单位：万吨 ........................................................................................................................................... 5 图 9: 苯乙烯现货进口利润|单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 5 图 10: 纯苯华东港口库存|单位：万吨 ............................................................................................................................................. 6 图 11: ABS开工率|单位：% ............................................................................................................................................................. 6 图 12: ABS生产利润|单位：元/吨.................................................................................................................................................... 6 图 13: PS开工率|单位：%................................................................................................................................................................. 6 图 14: PS生产利润|单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 6 图 15: EPS开工率|单位：% .............................................................................................................................................................. 7 图 16: EPS生产利润|单位：元/吨 .................................................................................................................................................... 7 EB日报丨2024/05/14 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 EB日度表格 表1:EB产业链日度表格丨单位：元/吨 变动2024-5-132024-5-10EB基差（元/吨）-5160165苯乙烯华东现货价（元/吨）-9693479443EB首行合约（2406）-9191879278EB次行合约（2407）-6491459