金融期货周报

行业金融期货周报 2024 年 4 月 19 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 目录contents 股指.........................................................................................................................- 3 -一、市场回顾.............................................................................................................. - 3 -1.1 市场行情回顾...................................................................................... - 3 -1.2 大类资产表现...................................................................................... - 5 -1.3 股市展望.............................................................................................. - 6 -二、成交持仓分析...................................................................................................... - 6 -2.1 成交量与持仓量概览.......................................................................... - 6 -2.2 主力合约多空状况.............................................................................. - 7 -三、基差、跨期价差及跨品种价差分析..................................................................- 7 -3.1 基差走势.............................................................................................. - 7 -3.2 跨期价差走势...................................................................................... - 8 -3.3 跨品种价差走势.................................................................................. - 9 -四、行业板块概况...................................................................................................... - 9 -4.1 沪深 300、中证 500 分行业走势.......................................................- 9 -4.2 细分行业涨跌幅................................................................................ - 10 -五、股债性价比及资金流向走势............................................................................ - 10 -国债....................................................................................................................... - 11 -一、本周市场回顾.................................................................................................... - 11 -1、国债期货市场...................................................................................... - 11 -2、债券现货市场...................................................................................... - 17 -3、资金面.................................................................................................. - 18 -4、利率衍生品.......................................................................................... - 21 -二、市场分析............................................................................................................ - 21 -1、近期市场逻辑...................................................................................... - 21 -2、本周基本面情况.................................................................................. - 22 -3.下周债市展望........................................................................................ - 23 -三、下周公开市场到期与重要经济日历一览........................................................- 24 -集运指数.................................................................................................................- 25 -一、行情回顾与操作建议........................................................................................ - 25 -1.1 行情回顾............................................................................................. - 25 -1.2 操作建议............................................................................................. - 26 -二、集运市场情况.................................................................................................... - 26 -2.1 现货指数............................................................................................. - 26 -2.2 进出口情况......................................................................................... - 27 -2.3 欧洲经济............................................................................................. - 28 - 股指 一、市场回顾 1.1 市场行情回顾 上周五，国务院时隔 10 年再次发布“国九条”，新版“国九条”更加注重监管，强调资本市场高质量发展，从发行上市、上市公司监管、退市监管、行业机构监管等几个维度出发，做出一定的说明，同时证监会、沪深交易所等相继出台相关政策。分红、退市、减持等规定短期利空小盘股板块，恐慌情绪蔓延，小盘股在周一、周二连续暴跌，周二收盘后，证监会就分红和退市有关问题作出解释，小盘股的恐慌情绪得到缓解，小盘股随后得到大幅修复，但 4 月是业绩发布月，小盘阶段性修复后，市场焦点重回基本面及“国九条”上来，小盘股反弹放缓，市场仍然在等待业绩风险释放。虽然近期小盘股波动加大，但大盘股相对韧性，前期风险释放后，政策推出提升市场的健康状况，上证指数表现相对乐观，未出现大幅回调，基本维持区间震荡状态。 海外方面，近期美国通胀数据超预期，就业、零售销售等数据相对韧性，地缘政治冲突、供给扰动等因素推动大宗商品涨价，美国通胀压力再起，美联储官员降息态度“偏鹰”，美元指数继续冲高，随后韩、日、印尼等经济体纷纷就汇率释放干预态度，美元涨势放缓，高位震荡。在近期海外汇率受冲击较大背景下，人民币汇率在中间价指引等影响下，表现相对韧性，未对金融市场造成较大冲击。 本周行情具体如下：周一，“国九条”等政策文件引爆蓝筹板块，小微板块大幅下跌，市场两极分化，中字头、红利等板块大涨，上证指数开盘后震荡上升，大幅上涨，北上资金净流入 81.08 亿；周二，政策冲击等影响下，小微板块继续暴跌，由于大盘蓝筹板块相比昨日有所调整，指数压力骤增，指数低开低走，大幅下跌，北上资金净流出 27.93 亿；周三，证监会就分红与退市做出解释，今日市场情绪显著好转，小微盘暴涨，基本收复昨日跌幅，午后大盘股拉升，进一步带动市场，上证指数开盘后震荡走强，大幅上涨，北上资金净流出 2.32 亿；周四，早盘在大金融板块的带动下，各板块呈现普涨态势，指数低开高走，一度站上 3100 点，随后市场分歧加大，指数大幅回落，几乎抹除全天涨幅，其中中小 盘冲高回落幅度更大，股指期货普涨，北上资金净流出 52.85 亿；周五，地缘冲突、“国九条”等因素影响下，指数表现偏弱，股指期货普跌，北上资金净流出64.9 亿。 股指期货分化，