证券研究报告：电力设备|行业周报 2024年4月14日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 6510.42 52周最高 9312.39 52周最低 5387.54 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王磊 SAC登记编号:S1340523010001 Email:wanglei03@cnpsec.com 分析师:虞洁攀 SAC登记编号:S1340523050002 Email:yujiepan@cnpsec.com 分析师:贾佳宇 SAC登记编号:S1340523070002 Email:jiajiayu@cnpsec.com 近期研究报告 《3月新能源车销量点评：春节后消费热情逐步回暖，销量环比高增近90%》 - 2024.04.12 电力设备行业报告 （2024.4.8-2024.4.12） 光伏价格全面下调，固态电池催化不断 ⚫ 光伏 光伏产业链价格全线下调，硅片排产迎来分化。根据硅业分会的数据，本周N型棒状硅报价已跌至5.5万元/吨，P型料最低已跌破5万元/吨，硅料环节已进入全面亏损阶段，但当前价格仍未达到底部，下游压价力度超预期，后续N型料或将跌破5万元/吨，P型料最低或将跌至4万元/吨。硅片排产在4月迎来明显下调，预计国内产量在63GW，环比下降9.7%，目前两家一线企业开工率分别降至70%和95%，一体化的开工率降至70-80%，其余企业降至45%-100%。 ⚫ 风电 福建公布2.7GW海风示范项目。4月11日，福建省发展和改革委员会发布《关于公示可再生能源发展试点示范项目的通知》，包括连江外海海上风电场（700MW）、漳浦六鳌海上风电场二期项目（400MW）、闽南海上风电基地B-2区项目（1.6GW），总装机容量2.7GW。海南海风项目进入实质性施工阶段。4月8日，华能临高项目正式开启首桩施工工作；大唐CZ3项目完成陆上集控中心第一罐混凝土浇筑工作，预计海上桩基施工于6月初启动吊装工作，一场址600MW于年底投产发电。 ⚫ 新能源车 固态电池量产上车智己L6，广汽发布全固态电池预计2026年装车。4月8日，上汽集团旗下智己汽车发布智己L6，预售价格在23-33万元左右。最高配版本将搭载由清陶提供的准900V超快充固态电池，电池容量133kwh， CTLC续航超1000公里，峰值充电功率400kW，10分钟充电补能400km。4月12日，广汽发布了其全固态电池，能量密度可以达到400 wh/kg，910wh/L，续航可以超过1000公里，预计于2026年搭载于广汽埃安旗下昊铂车型。固态电池行业进程加速，我们看到近两年半固态电池已经从研发阶段进入实际落地应用阶段，广汽的全固态电池也有望在2026年落地。固态电池有望成为下一代电池技术产品，建议关注目前进度比较快的固态电池厂商卫蓝新能源和清陶能源的产业链上下游。 ⚫ 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 300750.SZ 宁德时代 增持 188.4 8287.4 10.6 14.2 17.8 13.3 603659.SH 璞泰来 买入 20.0 427.6 2.0 2.9 9.8 6.9 002459.SZ 晶澳科技 增持 16.0 529.2 2.8 3.5 5.7 4.6 002276.SZ 万马股份 增持 8.6 88.8 0.6 0.8 14.1 11.1 002531.SZ 天顺风能 增持 10.1 181.3 1.0 1.4 9.8 7.5 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测） -41%-37%-33%-29%-25%-21%-17%-13%-9%-5%-1%2023-042023-062023-092023-112024-012024-04电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行情回顾................................................................................. 4 1.1 板块行情 ............................................................................. 4 1.2 个股走势 ............................................................................. 5 2 光伏 .................................................................................... 8 2.1 价格情况 ............................................................................. 8 2.2 行业分析 ............................................................................. 9 3 风电 ................................................................................... 10 3.1 行业分析 ............................................................................ 10 4 新能源车................................................................................ 10 4.1 公司公告及行业新闻 .................................................................. 10 4.2 核心原材料价格 ...................................................................... 12 5 风险提示................................................................................ 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表1： 本周行业涨跌幅情况 ............................................................. 4 图表2： 今年以来行业涨跌幅情况 ......................................................... 4 图表3： 光伏核心标的周涨跌幅 ........................................................... 5 图表4： 风电核心标的周涨跌幅 ........................................................... 6 图表5： 锂电核心标的周涨跌幅 ........................................................... 7 图表6： 光伏产业链价格涨跌情况 ......................................................... 9 图表7： 中国新能源车销量（单位：万辆） ................................................ 12 图表8： 锂电核心原材料价格及变化情况 .................................................. 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 行情回顾 1.1 板块行情 电力设备新能源板块（中信）本周（4/8-4/12）下跌3.2%，今年以来下跌0.9%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 图表2：今年以来行业涨跌幅情况 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 1.2 个股走势 光伏：本周光伏板块迎来全面回调，各产业链环节均下跌明显。 图表3：光伏核心标的周涨跌幅 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 601012.SH隆基绿能14062019-6.5%688599.SH天合光能4742422-9.6%002459.SZ晶澳科技5291816-11.0%688223.SH晶科能源74987-6.8%300118.SZ东方日升1611514-7.5%300393.SZ中来股份8998-6.0%002056.SZ横店东磁2301514-6.2%002129.SZTCL中环4451211-8.6%603185.SH弘元绿能1612524-5.9%601908.SH京运通9044-4.4%600481.SH双良节能13687-4.6%603688.SH石英股份3299691-4.8%001269.SZ欧晶科技825043-13.8%600438.SH通威股份10492523-8.0%688303.SH大全能源5452725-4.3%600089.SH特变电工7271614-7.4%002865.SZ钧达股份1306357-9.3%600732.SH爱旭股份2521414-0.1%603806.SH福斯特4782726-6.5%688680.SH海优新材354741-11.5%603212.SH赛伍技术531312-5.4%603330.SH天洋新材28679.0%601865.SH福莱特5992927-6.4%002623.SZ亚玛顿422321-6.2%300274.SZ阳光电源143010596-8.2%688390.SH固德威184112107-5.0%300763.SZ锦浪科技2336258-6.5%605117.SH德业股份3669685-11.6%688032.SH禾迈股份198268237-11.4%688348.SH昱能科技787870-10.6%300648.SZ星云股份302320-13.0%300693.SZ盛弘股份883028-4.5%002335.SZ科华数据1302928-3.7%002518.SZ科士达1302422-7.9%300827.SZ上能电气902625-2.9%胶膜玻璃逆变器变流器周涨跌幅组件硅片石英砂硅料电池片2024/4/12证券代码公司名最新市值（亿元）上周收盘价（元/股）本周收盘价（元/股） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 风电：本周风电板块整体跌幅明显，其中金盘科技受益电力设备出海逻辑，实现较大涨幅。 图表4：风电核心标的周涨跌幅 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 002202.SZ金风科技28688-2.4%601615.SH明阳智能214109-1.8%688660.SH电气风电4844-6.0%688349.SH三一重能3322828-2.9%300772.SZ运达股份6499-1.8%002531.SZ天顺风能1