电力设备新能源行业2025年4月投资策略：全球数据中心电力需求预计大幅增长，固态电池产业催化不断

优于大市 全球数据中心电力需求预计大幅增长，固态电池产业催化不断 核心观点 行业研究·行业投资策略 全球数据中心电力需求预计大幅提升。4月，国际能源署（IEA）发布报告《能源与人工智能》，提到因人工智能推动，未来数据中心电力需求将得到极大提升，至2030年全球数据中心的电力需求预计较2024年将增长一倍以上，将达到约945TWh。分地区来看，美国2030年数据中心电力需求将达到420TWh（较2024增长133%），中国2030年数据中心电力需求将达到275TWh（+175%），欧洲2030年数据中心电力需求将达到115TWh（+64%），日本2030年数据中心电力需求将达到35TWh（+75%）。全球AI浪潮下，AI基础设施投资有望持续高增，作为关键环节的数据中心电源环节需求有望呈井喷之势。重点关注数据中心产业链企业【金盘科技】、【禾望电气】、【明阳电气】、【伊戈尔】、【宏发股份】、【盛弘股份】、【麦格米特】。 电力设备 优于大市·维持 证券分析师：李恒源021-60875174wangweiqi2@guosen.com.cnlihengyuan@guosen.com.cnS0980520080009 证券分析师：王蔚祺010-88005313S0980520080003 证券分析师：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cnS0980524030001 证券分析师：王晓声010-88005231wangxiaosheng@guosen.com.cnS0980523050002 证券分析师：袁阳0755-22940078yuanyang2@guosen.com.cnS0980524030002 证券分析师：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cnS0980524070002 固态电池产业化持续推进。3月以来，固态电池行业进展催化不断：1）岚图启动第三代固态电池的技术迭代，新一代动力电池系统将在保持300Wh/kg能量密度基础上，充电倍率提升至3-5C，电解液含量降至0%，并可实现极宽温域运行；2）安孚科技公告控股子公司南孚电池拟与南平绿色产业基金、高能时代签署合资协议，拟成立合资公司共同建设运营300MWh硫化物基全固态电池中试产线；3）新能安式推出10C半固态数据中心电池PU200；4）巴斯夫宣布与长三角物理研究中心、卫蓝新能源签署合作协议，共同开发下一代固态电池包；5）中仑新材对外宣布旗下长塑实业成功研发出固态电池专用BOPA。固态电池产业化持续推进，重点关注产业链相关公司【厦钨新能】、【天奈科技】。 电网投资持续增长，相关设备企业有望受益。在新型电力系统发展背景下，随着主网侧新能源大规模接入和负荷侧市场化改革，我国配网投资有迎来新一轮景气周期。海外方面，全球能源转型、电网改造升级、用电增长驱动电网投资景气增长，我们认为随着全球AI数据中心规划增加，电网投资将得到持续增长。重点关注电网设备相关企业【国电南瑞】、【东方电子】、【四方股份】、【许继电气】、【特锐德】。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《AIDC电力设备/电网产业链周评（4月第1周）-电价市场化改革持续推进，电网投资内需保持强劲》——2025-04-05《AIDC电力设备/电网产业链周评（3月第3周）-重视电网投资释放确定性，英伟达GTC大会指引未来发展方向》——2025-03-23《人工智能设备专题-英伟达GTC大会在即，关注电源、液冷、CPO及PCB板块》——2025-03-13《电力设备新能源2025年3月投资策略-固态电池产业加速推进，关注GTC大会HVDC电源产品应用趋势》——2025-03-11《AIDC电力设备/电网产业链周评（3月第1周）-AI智能体有望进一步带动算力需求，国网主网第一次招标规模再创新高》——2025-03-09 风电景气周期延续。海风方面，25年上半年江苏、广东重大项目有望迎来正式开工；全国已核准待招标项目超25GW，25年有望成为创纪录的招标大年，持续形成催化。25年是国管海风开发元年，预计规划、竞配、招标、政策会密集落地，“十五五”期间年均海风装机有望超20GW，远超“十四五”水平。陆风方面，25年行业装机有望超90GW创历史新高，主机价格预计保持平稳，技术降本推动盈利触底反弹。中国风机出海方兴未艾，25-26年订单有望保持高增，叶片、铸件等环节加工费有望上涨。【时代新材】、【东方电缆】、【天顺风能】、【大金重工】、【日月股份】、【金风科技】、【三一重能】等。 风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。 内容目录 AIDC电力设备产业链观点与数据追踪..............................................5AIDC电力设备产业链观点...............................................................5电网产业链数据追踪....................................................................5电网产业链观点与数据追踪......................................................7电网产业链观点........................................................................7电网产业链数据追踪....................................................................7风电产业链观点与数据追踪......................................................9风电产业链观点........................................................................9风电产业链数据追踪....................................................................9锂电产业链观点与数据追踪.....................................................11锂电产业链观点.......................................................................11锂电产业链数据追踪...................................................................12光伏产业链观点与数据追踪.....................................................13光伏产业链观点.......................................................................13光伏产业链数据追踪...................................................................14储能产业链观点与数据追踪.....................................................17储能产业链观点.......................................................................17新型储能行业数据追踪.................................................................17 图表目录 图1：全球数据中心累计算力负载预测（GW）..................................................5图2：美国数据中心年度新增算力负载预测（GW）..............................................5图3：国内三大运营商及互联网企业资本开支情况（亿元）......................................6图4：海外主要云服务厂商资本开支情况（亿美元）............................................6图5：电网工程年度投资完成额（亿元）......................................................7图6：电网工程月度投资完成额（亿元）......................................................7图7：电源工程年度投资完成额（亿元）......................................................7图8：电源工程月度投资完成额（亿元）......................................................7图9：国家电网智能电表历年招标金额（亿元，%）.............................................8图10：2022-2025年国家电网输变电设备招标分批次中标金额统计（亿元）........................8图11：2023年以来国家电网特高压分批次采购金额及标包数量统计（亿元、个）...................8图12：我国特高压交直流线路投运数量历史与预测（条）.......................................8图13：全国风电历年公开招标容量（GW）.....................................................9图14：2025年风电整机制造商中标情况统计(GW)（国内海上+国际海上项目）......................9图15：风电累计新增装机容量月度变化情况（GW）.............................................9图16：风电累计建设投资完成额月度变化情况（亿元）.........................................9图17：陆上风机（不含附属设备）中标价格走势（含税，元/kW）...............................10图18：全国风电年度新增新增装机（GW）....................................................10图19：全球动力电池装车量（GWh）.........................................................12图20：全球动力电池需求量及展望（GWh、%）................................................12图21：国内动力电池装车量及磷酸铁锂电池装车占比（GWh、%）................................12图22：国内动力电池需求量及展望（GWh、%）................................................12图23：国内储能及其他电池销量（GWh）.....................................................12图24：方形动力电芯三元及储能电芯价格（元/Wh）...........................................12图25：全球光伏新增装