电力设备新能源2025年6月投资策略：关注数据中心HVDC应用进展，固态电池行业进展催化不断

行业研究·行业投资策略电力设备优于大市·维持证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnlihengyuan@guosen.com.cnS0980520080003证券分析师：王晓声010-88005231wangxiaosheng@guosen.com.cnS0980523050002证券分析师：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cnS0980524070002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《AIDC电力设备/电网产业链周评（5月第4周）-持续关注AIDC供配电方式技术变革，智能电表招标有望走出低谷》——2025-06-02《AIDC电力设备/电网产业链周评（5月第3周）-国内外云厂一季度资本开支大增，国内电网投资景气度上行》——2025-05-18《电力设备新能源2025年5月投资策略-2024年报与2025年一季报业绩总结，中美和谈后对美出口或迎加速时刻》——2025-05-16《电新行业中美关税政策点评-消除不确定性，5月份以后对美出口或迎来加速时刻》——2025-05-12《AIDC电力设备/电网产业链周评（5月第1周）-电力现货市场建设提速，海外AIDC设备需求持续上行》——2025-05-05 优于大市证券分析师：李恒源证券分析师：徐文辉xuwenhui@guosen.com.cnyuanyang2@guosen.com.cn 021-60875174S0980520080009021-60375426S0980524030001证券分析师：袁阳0755-22940078S0980524030002 内容目录5月行情回顾：板块表现强于大市.................................................55月电力设备板块上涨2.17%.............................................................5AIDC电力设备产业链观点与数据追踪..............................................8AIDC电力设备产业链观点...............................................................8AIDC电力设备产业链数据追踪...........................................................8电网产业链观点与数据追踪......................................................9电网产业链观点........................................................................9电网产业链数据追踪....................................................................9风电产业链观点与数据追踪.....................................................11风电产业链观点.......................................................................11风电产业链数据追踪...................................................................11锂电产业链观点与数据追踪.....................................................13锂电产业链观点.......................................................................13锂电产业链数据追踪...................................................................14光伏产业链观点与数据追踪.....................................................15光伏产业链观点.......................................................................15光伏产业链数据追踪...................................................................15储能产业链观点与数据追踪.....................................................18储能产业链观点.......................................................................18新型储能行业数据追踪.................................................................18 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2 图表目录图1：电力设备（申万）指数5月走势（截至2025年5月31日）................................5图2：电力设备板块2015年以来PE/PB........................................................5图3：电力设备板块2025年初至今PE/PB......................................................5图4：申万各一级行业5月涨跌幅（截至2025年5月31日）....................................6图5：申万一级行业市盈率（TTM,整体法）对比................................................6图6：申万一级行业市净率（MRQ，整体法）对比...............................................7图7：细分板块5月涨跌幅（%）.............................................................7图8：细分公司5月涨跌幅（%）.............................................................7图9：全球数据中心累计算力负载预测（GW）..................................................8图10：美国数据中心年度新增算力负载预测（GW）.............................................8图11：国内三大运营商及互联网企业资本开支情况（亿元）.....................................8图12：海外主要云服务厂商资本开支情况（亿美元）...........................................8图13：电网工程年度投资完成额（亿元）.....................................................9图14：电网工程月度投资完成额（亿元）.....................................................9图15：电源工程年度投资完成额（亿元）.....................................................9图16：电源工程月度投资完成额（亿元）.....................................................9图17：国家电网智能电表历年招标金额（亿元，%）...........................................10图18：2022-2025年国家电网输变电设备招标分批次中标金额统计（亿元）.......................10图19：2023年以来国家电网特高压分批次采购金额及标包数量统计（亿元、个）..................10图20：我国特高压交直流线路投运数量历史与预测（条）......................................10图21：全国风电历年公开招标容量（GW）....................................................11图22：2025年风电整机制造商中标情况统计(GW)（国内海上项目）..............................11图23：风电累计新增装机容量月度变化情况（GW）............................................11图24：风电累计建设投资完成额月度变化情况（亿元）........................................11图25：陆上风机（不含附属设备）中标价格走势（含税，元/kW）...............................12图26：全国风电年度新增新增装机（GW）....................................................12图27：全球动力电池装车量（GWh）.........................................................14图28：全球动力电池需求量及展望（GWh、%）................................................14图29：国内动力电池装车量及磷酸铁锂电池装车占比（GWh、%）................................14图30：国内动力电池需求量及展望（GWh、%）................................................14图31：国内储能及其他电池销量（GWh）.....................................................14图32：方形动力电芯三元及储能电芯价格（元/Wh）...........................................14图33：全球光伏新增装机量及同比增速（GW，%）.............................................16图34：国内光伏新增装机量及同比增速（GW，%）.............................................16图35：中关村储能联盟中国储能累计装机预测（GW）..........................................18图36：2023年至今国内储能系统招标容量统计（GWh)..........................................19图37：2023年至今国内储能系统中标均价变化（元/Wh）.......................................19 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4图38：2023年至今国内逆变器出口数量（万台)...............................................19图39：2023年至今国内逆变器出口金额（亿美元)..