頁 1 / 8 市場回顧 ➢ 恒指試穿100天線：恒指周五(5日)高開62點，其後轉跌最多245點，低見16,480點，跌穿100天線(16,537點)。恒指尾市跌幅收窄，收報16,723點，跌1點。大市成交減至736億元。 ➢ 美股反彈：美國3月非農數據強勁，打擊減息預期，10年期債息急升至4.402厘，但無阻美股反彈，三大指數升0.8-1.2%。 中港股市短期展望 ➢ 恒指阻力參考17,500點：內地經濟弱復甦，儘管穩內房政策頻出，但銷售、投資未見改善；中央經濟工作會議內容顯示2024年重點工作為促改革、防風險，導致投資者信心偏弱。1月下旬，人行宣布降準，超預期，2月五年期以上LPR降幅亦超預期，加上3月召開兩會，市場憧憬再有刺激舉措，上證指數有望挑戰2023年11月高位3,090點。聯儲局轉鴿，有利風險資產，惟抗通脹最後一里路料反覆，市場與聯儲局就減息、縮表之間的博弈將加劇市場波動。港股有待內地強刺激政策出台以增強經濟動能，並加快資金回流中港股市，恒指阻力參考17,500點。 ➢ 短期看好板塊 ➢ 國企概念股：國央企將更加重視價值經營和內在價值提升 ➢ 旅遊股：清明、五一黃金周假期出遊需求料續旺盛 今日市場焦點 德國2月出口； 宏觀焦點 人行設5000億再貸款支援科創； 清明節假期國內旅游出游1.19億人次，較2019年同期增長11.5%； 中指院：清明假期重點城市新房成交按年跌三成 二手房仍延續以價換量態勢； 港3月PMI升至50.9重回擴張； 美3月新職位猛增30.3萬超預期； 企業消息 京東(9618)聯想(0992)升級戰略合作三年目標銷售1200億人幣； 萬科(2202)：已提前啟動今季還債準備工作 繼續保持全年經營層面現金流為正； 滴滴廣汽(2238)埃安組合營 明年推首款商業化L4車； 港股模擬組合最新策略 已於4月5日沽出百威亞太(1876)； 外圍市況展望 聯儲局3月一如預期維持息口不變，議息聲明中提到，近期指標顯示美國經濟活動以穩固步伐擴張，職位增長繼續強勁，失業率維持偏低水平，通脹在過去一年緩和，儘管依然高企，在有信心通脹持續邁向2%的目標前，不認為適合減息。聯儲局上調今年美國經濟增長預測至2.1%，上調美國今年核心PCE通脹預期至2.6%。3月利率點陣圖顯示，官員們預料今年底利率中位數為4.6厘，與去年12月的預測一致，即仍意味將減息3次，每次0.25厘，累計減幅為0.75厘。我們認為美國經濟及就業市場續穩健，預期聯儲局最快要待年中附近才首次減息，10年期債息料於約4厘上波動。減息憧憬加上地緣政治風險升溫，金價料保持強勢。 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡 tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 16,724 -0.01 -1.90 恒生國企 5,864 -0.19 1.65 恒生AH股溢價 153.02 1.49 4.36 恒生科技指數 3,451 -0.29 -8.33 上證綜合 3,069 -0.18 3.17 上海科創板 757 -1.56 -11.18 MSCI中國 55.18 -0.40 -1.38 金龍中國指數 6,140 -0.18 -5.19 日經225 38,992 -1.96 17.73 道瓊斯 38,904 0.80 3.22 標普500 5,204 1.11 9.11 納斯特克 16,249 1.24 8.24 Russell 2000 2,063 0.47 1.80 德國DAX 18,175 -1.24 8.50 法國巴黎CAC 8,061 -1.11 6.87 英國富時100 7,911 -0.81 2.30 波羅的海 1,628 -2.46 -22.25 VIX指數 16.03 -1.96 28.76 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 296.34 0.39 12.80 紐約期油 86.91 0.37 19.18 黃金 2,329.75 1.69 11.91 銅 9,359.00 1.04 9.00 外滙 收市價 變動% 年初至今% 美滙指數 104.30 0.17 3.04 美元兌日圓 151.62 0.19 -7.03 歐元兌美元 1.0837 0.00 -1.94 英鎊兌美元 1.2638 -0.03 -0.90 美元兌CNH 7.2478 -0.02 -1.76 利率 收市價 變動% 年初至今% 3個月Hibor 4.659 0.00 -10.00 3個月Shibor 2.153 0.00 -16.53 3個月Libor 5.563 -0.08 -0.68 十年美國國債 4.402 2.14 13.78 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 39.42 0.05 -0.45 美團 25.53 0.71 -0.46 京東集團 26.02 -0.38 -1.02 阿里巴巴 71.66 -0.40 0.11 百度 106.49 -1.83 -0.85 嗶哩嗶哩 10.87 -1.72 -1.28 滙豐控股 40.72 1.37 1.60 中石油 16,077 0.78 -5.69 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2024年4月8日星期一 頁 2 / 8 ➢ 人行設5000億再貸款支援科創：為刺激消費及提振經濟，中國當局正推動大規模消費品以舊換新行動，人民銀行擬落實國務院相關決策，昨日宣布設立額度為5000億元人民幣的「科技創新和技術改造再貸款」(下稱「再貸款」)，以支持科技創新、技術改造及設備措施。根據公布，「再貸款」的年利率為1.75厘，期限1年，貸款可展期兩次，每次展期期限1年。是次「再貸款」的發放對象，包括國家開發銀行、政策性銀行、國有商業銀行、郵儲銀行(01658)及股份制商業銀行等共21間金融機構。實際操作方面，金融機構按企業申請，參考行業主管部門提供的備選企業名單及項目清單，依照風險自負、決策自決等原則，考慮是否發放貸款及發放條件，當金融機構向人行提交申請「再貸款」時，人行便對貸款台賬進行審核，對於在備選企業名單或項目清單內符合相關要求的貸款，當局會按貸款本金的60%向金融機構發放「再貸款」；換言之，金融機構就該筆貸款提供40%的貸款金額，人行則提供60%的貸款金額。 ➢ 中國外儲微升 連續17月增持黃金：受美滙指數持續偏強等因素推動，國家外滙管理局統計數據顯示，截至3月底計，中國外滙儲備規模為32457億元(美元．下同)，較2月末增加198億元，按月升幅為0.62%，連續兩個月上漲，外儲總規模攀至27個月新高。此外，中國亦連續第17個月增持黃金。外管局表示，受主要經濟體貨幣政策及預期、宏觀經濟數據等因素影響，美滙指數上漲，全球金融資產價格亦總體上升，在滙率折算和資產價格變化等因素綜合作用帶動下，3月底中國外滙儲備規模增加。當局又提到，內地經濟回升向好勢頭不斷鞏固增強，長期向好基本面不會改變，將支持外滙儲備規模保持基本穩定。 ➢ 內地清明檔期電影票房破6億人幣：據貓眼專業版數據顯示，截至4月5日16時26分，清明檔期(4月4日至6日)總票房超過6億元人民幣。《妳想活出怎樣的人生》、《哥斯拉大戰金剛2：帝國掘起》及《草木人間》分列清明檔期票房榜首三名。 ➢ 2024年清明節假期國內旅游出游1.19億人次，較2019年同期增長11.5%：文化和旅游部4月6日公布2024年清明節假期文化和旅游市場情況。假期3天，全國國內旅游出游1.19億人次，按可比口徑較2019年同期增長11.5%﹔國內游客出游花費539.5億元，較2019年同期增長12.7%。 ➢ 全國鐵路昨日發送旅客1,854萬人次 創今年單日新高：中國國家鐵路集團指，昨日(4日)全國鐵路發送旅客1,853.6萬人次，創今年以來單日旅客發送量新高，運輸安全平穩有序。今日(5日)預計發送旅客1,265萬人次，計劃加開旅客列車513列。國鐵集團客運部負責人指，清明假期旅客祭祖、探親、旅遊、踏青等出行需求交織疊加，鐵路客流呈現強勁增長趨勢。各地鐵路部門加大運力投放，優化運輸組織應對。 ➢ 中指院：清明假期重點城市新房成交按年跌三成 二手房仍延續以價換量態勢：內地今年清明假期期間，部分城市在前期政策優化下，市場熱度略有回升，核心區項目到訪量較節前有所增長，但冷熱分化現象仍較為明顯。整體客戶觀望情緒仍在。據中指研究院公布統計數據顯示，由於去年清明假期僅一日(4月5日)，因此數據主要與2022年同期進行比較，今年清明假期期間重點20城新房銷售面積較2022年假期下降約三成。二手房方面，4月1日至6日，重點城市二手房成交量按年下降約18%，降幅繼續收窄。 ➢ 據報內地多家中小銀行調低存款利率 存款「倒掛」現象有所消除：據《中國證券報》報道，近日，河南、廣東、雲南及貴州等地多家中小銀行近日分別下調存款利率。對於市場關注的存款利率「倒掛」現象，經部分銀行調整後，三年期定存利率不再高於五年期定存利率，顯示存款「倒掛」現象有所消除。報道引述專家表示，存款利率的調整往往呈現「國有大行帶頭、股份制銀行快速跟進、其餘銀行有序跟隨」模式。此次中小銀行的利率調整仍是去年底銀行「降息潮」跟進。此外，在存款定期化趨勢加劇、銀行淨息差持續承壓等背景下，市場可能會再度迎來存款利率的新一輪調整。 ➢ 福建省出台獎補政策促汽車消費：據《福建日報》從省財政廳獲悉，為促進汽車消費，今年以來，福建省各級財政出台獎補政策，通過發放購車補貼及開展促銷活動等，激發消費者購車熱情。在購車補貼方面，省級財政第一季度安排3,000萬元人民幣，對各地開展汽車促消費活動給予補助。福州市在實施購車補貼政策基礎上，聯合重點車企開展百億補貼置換政策，加大購車補貼力度。 ➢ 機構：榮耀及華為首季手機激活量排首兩位 蘋果激活量按年下滑：市場研究機構BCI的最新數據顯示，2024年第一季度，榮耀手機激活量按年增長12％至1,074.2萬部，佔市場份額15.8％，排名第一；華為手機激活量按年增長81％至1,058.4萬部，佔比15.5％，排名第二 ；蘋果手機激活量按年下滑至1,056.9萬部，佔比約15.5％，排名第三。小米-W(1810)vivo及OPPO則分列第四、五及六位。 ➢ 港3月PMI升至50.9重回擴張：標普全球公布，3月香港採購經理指數升至50.9，按月上升1.2個百分點，重返擴張水平，結束連續兩個月收縮，反映已於首季末回復景氣，惟改善不大。新訂單則錄得今年以來首次增長，受訪者透露，即使增幅不大，仍是9個月以來第二次出現升幅，顯示財政狀況好轉，當中以建造業訂單增長最為突出。3月份新訂單雖然錄得增長，但企業從海外及中國內地新接的業務量持續萎縮，跌幅更於首季末擴大。 ➢ 日本財相重申不希望日圓過度波動：日本財務大臣鈴木俊一表示，滙率過度波動是不可取的，並重申政府決心採取適當措施應對日圓大幅下跌。被問及日圓近期的下跌時，鈴木表示，滙率穩定地反映基本面很重要。過度波動是不可取的。政府正以高度的緊迫感關注市場動向。他重申政府已準備好應對滙率過度波動，並且不排除任何選項。另外，據日本《朝日新聞》報道，日本央行行長植田和男表示，如果滙率走勢以難以忽視的方式影響到日本的通脹和工資水平，央行可能會採取貨幣政策應對。 ➢ 日首相：將採取一切手段應對過度匯率波動：日本首相岸田文雄表示，希望匯率走勢穩定、反映基本面，波動走勢是不利的，將採取一切手段應對過度的匯率波動，因為匯率過度波動、無序波動可能對經濟、金融穩定產生不利影響。他又稱，日本和朝鮮之間的積極關係，對兩國和地區安全都有好處。