煤化工策略日报

摘要 能源化工研究中心 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●纯碱 【市场逻辑】当前纯碱装置开工整体较为稳定，产量依旧维持在较高水平，整体供应充足。下游需求相对较为稳定，纯碱库存小幅增加，较高库存抑制期价上涨空间，下方成本端支撑较强，短期下行空间相对有限，期价将低位偏弱运行。 作者：郝潇潇从业资格证号：F3064982投资咨询证号：Z0016670联系方式：010-68578010 【交易策略】短期走势偏弱，期价创出阶段性新低，操作以短线偏空为宜。 ●甲醇 【市场逻辑】国内甲醇产量弱稳，进口货源流入不多，下游刚需采购为主，甲醇市场未如期累库。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 【交易策略】低库存状态下，甲醇供需压力不大，近期盘面调整受情绪端扰动加大，重心跌破2480一线后或继续回落。 ●PVC 【市场逻辑】PVC货源供应稳定，需求回暖乏力，PVC市场难以启动去库，面临压力不减。 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【交易策略】短期内，PVC期价或围绕5850一线徘徊整理运行，关注前低附近支撑。 ●尿素 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 【市场逻辑】从供需来看，近期复产持续增加，现货压力趋紧，固定床高成本存在一定支撑。3月开始淡储逐步释放，现货预期总供应增加。5月合约出口变数小，重点是内需，本周印标开标仍有扰动。 成文时间：2024年03月28日星期四 【交易策略】技术上，月初冲高回落有短期见顶迹象，近期下行有所加速，跌幅收回出口传言所有上涨，近两日跌势放缓。05合约时间上无法赶上本轮印标出口，偏空参与，限于基差短期下方空间或有限；后市可以等待基差扩大给与更好的09参与机会，在尿素现货补跌后，09合约存在与23年类似反弹行情可能。 ●烧碱 【市场逻辑】步入集中检修期后，烧碱供应有望缩减，但需求增加较为缓慢，企业库存仍处于高位。 【交易策略】基本面利好支撑不足，烧碱期价深度调整，现货偏强运行，后期下跌空间或受限，不建议追空。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................5第五部分行业开工水平...........................................................................................................................7第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................9第七部分主力合约持仓.........................................................................................................................11第八部分市场供需现状.........................................................................................................................14 图目录 图1：纯碱收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图3：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图4：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图6：甲醇现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：电石法PVC市场价.........................................................................................................................................................................3图8：纯碱华北市场主流价..................................................................................................................................................................4图9：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图10：32%离子膜碱市场价..................................................................................................................................................................5图11：甲醇基差......................................................................................................................................................................................5图12：PVC基差.........................................................................................................................................................................................6图13：尿素基差......................................................................................................................................................................................6图14：纯碱基差......................................................................................................................................................................................6图15：烧碱基差......................................................................................................................................................................................7图16：纯碱开工率................................................................................................................................