您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[方正中期]:镍及不锈钢周度策略 - 发现报告
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

镍及不锈钢周度策略

2024-03-24杨莉娜方正中期周***
镍及不锈钢周度策略

期货研究院 镍及不锈钢周度策略 Nickel and Stainless Steel Futures Weekly Strategy 有色与新能源金属研究中心 作者: 杨莉娜 从业资格证号: F0230456 投资咨询证号: Z0002618 联系方式: 010-68573781 投资咨询业务资格:京证监许可【2022】75号 成文时间:2024年03月24日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 镍: 【市场逻辑】 宏观来看,美元指数震荡波动,美联储议息会议基本符合预期6月降息预期回升,不过瑞士央行意外降息,以及美国经济数据强劲提振美元走势。印尼RKAB审批进度有所进展,镍生铁供应回升,引发盘面调整。供应端来看,精炼镍产量预期继续回升,海外高成本矿产仍存波动可能,需求端来看,不锈钢价格回落,库存略降。硫酸镍供应偏紧,原料紧张,价格相对偏强运行,硫酸镍相对精炼镍溢价。精炼镍现货采购逢低略有改善。进出口数据显示精炼镍进出口均下滑,镍生铁、中间品进口2月环比显著回落。库存来看,LME近期显著增加至7.6万吨附近,而沪镍期货库存波动整理。 【交易策略】 沪镍冲高回落,13.5万元支撑失守,若收复乏力可能下档寻求13万元支撑。后续继续关注印尼供应端变化及审批进度,硫酸镍及原料供应变化。宏观共振提振力度变化继续容易引发镍波动加剧。 不锈钢: 【市场逻辑】 供应来看,不锈钢2月产量环比下降,3月显著回升。镍生铁因印尼审批加快供应修复,价格稳中转弱。从需求来看,整体成交逐渐需求逢调整有改善。库存来看,现货库存有所回落,期货库存继续增加。不锈钢盘面利润转弱,后续关注下方成本支撑。本周镍相对不锈钢走弱。 【交易策略】 近期不锈钢震荡反复,预计主要在13500-14400间震荡偏强波动。关注镍生铁后续成交变化及不锈钢需求库存情况。 第1页 请务必阅读最后重要事项 目 录 第一部分 期货市场周度回顾 .................................................................................................................... 2 第二部分期货成交持仓............................................................................................................................. 2 一、沪镍成交持仓.................................................................................................................................... 2 二、不锈钢成交及持仓............................................................................................................................. 4 第三部分 LME镍持仓分析 ....................................................................................................................... 6 第四部分 现货市场数据 ........................................................................................................................... 6 第五部分 重要图表 .................................................................................................................................. 7 一、产业链期现图表 ................................................................................................................................ 7 1、镍....................................................................................................................................................... 7 2、不锈钢................................................................................................................................................ 9 二、套利图表......................................................................................................................................... 10 三、技术分析......................................................................................................................................... 13 第六部分 宏观信息及产业资讯 .............................................................................................................. 15 一、宏观资讯......................................................................................................................................... 15 二、产业资讯......................................................................................................................................... 15 第2页 请务必阅读最后重要事项 第一部分 期货市场周度回顾 表1:期货价格 名称 本周收盘价 上周收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 单位 沪镍主连 134710 141870 -5.05% 1765093 127925 元/吨 伦镍 17150 17915 -4.27% 25429 171087 美元/吨 不锈钢主连 13595 13635 -0.29% 1206667 169389 元/吨 资料来源:方正中期研究院 表2:交易所库存 名称 本周 前一周 变化 名称 本周 前一周 变化 伦镍 77844吨 74028吨 3480吨 沪不锈钢 140154吨 130374吨 3666吨 沪镍期货库存 15318吨 15347吨 -29吨 沪镍库存合计 20713吨 20177吨 536吨 资料来源:方正中期研究院 第二部分期货成交持仓 一、沪镍成交持仓 图1:沪镍成交量 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第3页 请务必阅读最后重要事项 图2:沪镍多头 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图3:沪镍空头 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图4:沪镍净多头变化 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第4页 请务必阅读最后重要事项 图5:沪镍净空头变化 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 二、不锈钢成交及持仓 图6:不锈钢成交量 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第5页 请务必阅读最后重要事项 图7:不锈钢多头持仓 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图8:不锈钢空头持仓 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图9:不锈钢净多变化 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第6页 请务必阅读最后重要事项 图10:不锈钢净空变化 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第三部分 LME镍持仓分析 图11:LME持仓分类变化 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 LME镍持仓:投资基金表现为净空持仓增持,商业净空略有波动,投资公司和信贷机构净多增持。变化对LME镍价相对略偏利空。 第四部分 现货市场数据 表3:现货市场报价 名称 最新价 变化 名称 最新价 变化 1#镍平均价 135100元/吨 -2800元/吨 平均价:进口镍升贴水 -350元/吨 0元/吨 第7页 请务必阅读最后重要事项 最低价:金川镍 136200元/吨 -2800元/吨 金川镍升贴水 1900元/吨 300元/吨 最低价:镍豆:上海 131990元/吨 -2750元/吨 镍豆升贴水 -3000元/吨 500元/吨 镍生铁均价:山东 952元/镍 0元/镍 硫酸镍电池级:上海 30690元/吨 0元/吨 镍矿:1.4%-1.6% 312元/吨 -113元/吨 不锈钢现货价 13718元/吨 13718元/吨 不锈钢升贴水:无锡 245元/吨 -50元/吨 不锈钢304/2b切边:无锡 14200元/吨 -50元/吨 不锈钢升贴水:佛山 985元/吨 -175元/吨 资料来源:方正中期研究院 本周精炼镍成交略有好转,不锈钢及合金相关需求略有改善,硫酸镍企稳,成交偏淡,镍生铁企稳回升,成交价有所回升。 不锈钢价格继续低位反复波动。 第五部分 重要图表 一、产业链期现图表 1、镍 图12:镍均价 图13:升贴水 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第8页 请务必阅读最后重要事项 图14:镍生铁 图15:硫酸镍 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图16:镍矿库存 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图17:精炼镍社会库存 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第9页 请务必阅读最后重要事项 图18:精炼镍保税区库存 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图19:LME镍库存 图20:沪镍期货库存 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 2、不锈钢 图21:不锈钢300系无锡佛山两地现货库存 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 第10页 请务必阅读最后重要事项 图22:无锡佛山不锈钢库存 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 图23:不锈钢期货分地区库存 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 二、套利图表 第11页 请务必阅读最后重要事项 图24:沪伦比:镍 资料来源:同花顺, 方正中期研究院 镍沪伦比趋于震荡走弱。