请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/9 v 1. 多因素弱化共向力，股指步入调整期 2024-03-07 2. 合力因素边际弱化，股指反弹延续 2024-02-29 3. 合力因素逐步聚集，股指或迎来反弹 2024-02-22 4. 资金分歧显现，静待股指止跌企稳 2024-02-01 e_invest] 中山证券金工策略组 分析师：阳建辉 SAC编号：S0290518040001 邮箱：yangjianhui@zszq.com [table_main] 中山行业研究类模板 投资要点： ● 资金分歧与前期高点弱化上涨动能，股指短期或步入调整期。主力资金与北上资金现分歧，市场情绪相对企稳、股指稳量小幅上涨、月均线维持上行。权益市场步入内生修复阶段，股指在前期高点附近震荡，股指形态虽维持上涨，有上涨动能弱化的迹象。 ● 建议关注食品饮料【801120.SI】、医药生物【801150.SI】等行业。近5个交易日，食品饮料获北上资金与主力资金增持，行业股指均线上行与形态上涨。医药生物获北上资金增持，政策因素转向，行业股指短期维持上行。 ◎ 市场走势预判：其一，沪深两市日均交易额约1.02万亿，前1期约1.05万亿，沪深主要股指均线维持上行。其二，主力资金近5个交易日的净额约为-205亿，前值约-48亿。根据持仓变化测算的北上资金净额约为204亿，前期值约54亿。其三，低空经济、储能、设备更新以汽车、家电、家装等消费品以旧换新等依然属于当前政策热点。股指反弹至3050点附近，内生修复逐步主导市场行情，动能有边际弱化迹象、股指均线维持上行、短期或步入调整期。 ◎ 行业配置建议：其一，近5个交易日，北上资金净流入电力设备、食品饮料、医药生物、家用电器等行业；不同程度减持计算机、通信、钢铁、环保和银行等行业。其二，近5个交易日，国内主力资金增持电力设备、食品饮料等行业；减持机械设备、医药生物、通信、计算机、银行与非银金融等行业。其三，若以月均线为基准判断行业股指中期趋势，除煤炭、房地产、银行、农林牧渔等少数行业有回撤或调整迹象外，申万大部分行业上行或维持上行。其四，建议关注食品饮料【801120.SI】、医药生物【801150.SI】等行业。 风险提示：资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。 [table_subject] 2024年03月14日 证券研究报告·金工策略周报（总第272期） 资金分歧加剧，股指步入调整期 ——金工策略周报2024年第8期 WIND全A量价及中期走势图 相关研究报告 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/9 金工策略周报 目 录 1. 市场走势回顾 ......................................................................................................................... 4 2. A股市场股指研判及核心观点 ................................................................................................. 5 2.1 量价趋势研判及核心观点 ............................................................................................................................. 5 2.2 沪深主要股指资金流跟踪研判 ...................................................................................................................... 6 3. 行业状况及可能存在的结构性机会 ........................................................................................ 6 3.1 资金净流入或净流出行业分布简析 .............................................................................................................. 6 3.2 申万行业技术形态与市场情绪分析 .............................................................................................................. 7 4. 风险提示 ................................................................................................................................ 7 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/9 金工策略周报 图表索引 图1 近5个交易日沪深主要指数涨跌图 ............................................................................................ 4 图2 近5个交易日申万一级行业涨跌图 ............................................................................................ 4 图3 上证综指价量走势图 ................................................................................................................... 5 图4 深证成指价量走势图 ................................................................................................................... 5 图5 中证500指价量走势图 ............................................................................................................... 5 图6 中证1000指价量走势图 ............................................................................................................. 5 图7 沪深300指价量走势图 ............................................................................................................... 5 图8 创业板指价量走势图 ................................................................................................................... 5 图9 沪深主要指数主力资金净流入或净流出详情 ............................................................................ 6 图10 沪深主要指数北上资金净流入或净流出详情图 ....................................................................... 6 图11 申万各行业北上资金近5个交易日净流入或净流出详情图 .................................................... 6 图12 申万各行业国内主力资金近5个交易日净流入或净流出详情图 ............................................ 7 （本报告共有图12张） 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 4/9 金工策略周报 1. 市场走势回顾 主要指数市场表现：上1期核心观点是政策未超预期与资金分歧，股指短期或步入调整期。近5个交易日（2024-03-07至2024-03-13，下同）上证综指涨跌幅0.13%、深证成指涨跌幅2.23%、上证50涨跌幅-0.27%、沪深300涨跌幅0.60%、中证500涨跌幅1.22%、中证1000涨跌幅2.61%、创业板指涨跌幅3.41%、科创50涨跌幅0.37%、万得全A指涨跌幅1.63%。沪深主要股指近5个交易涨跌幅区间为-0.27%至3.41%。 图1 近5个交易日沪深主要指数涨跌图 资料来源：Wind，中山证券研究所 图2 近5个交易日申万一级行业涨跌情况 资料来源：Wind，中山证券研究所 申万行业表现：近5个交易日申万一级行业涨多跌少，仅煤炭、银行等行业下跌，电力设备、美容护理、汽车、轻工制造、传媒等行业涨幅居前。前1期推荐的家用电器【801110.SI】、通信【801770.SI】涨跌幅分别约为-0.2%与1.05%。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 5/9 金工策略周报 2. A股市场股指研判及核心观点 2.1 量价研判及其核心观点 量价走势：沪深主要股指表现出如下特征，其一，沪深两市日均