金工策略周报2024年第7期：多因素弱化共向力，股指步入调整期

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/9 v 1. 合力因素边际弱化，股指反弹延续 2024-02-29 2. 合力因素逐步聚集，股指或迎来反弹 2024-02-22 3. 资金分歧显现，静待股指止跌企稳 2024-02-01 4. 央行超预期降准，股指有望企稳反弹 2024-01-25 e_invest] 中山证券金工策略组 分析师：阳建辉 SAC编号：S0290518040001 邮箱：yangjianhui@zszq.com [table_main] 中山行业研究类模板 投资要点： ● 政策未超预期与资金分歧，股指短期或步入调整期。主力资金与北上资金现分歧，市场情绪企稳、股指稳量上涨、月均线维持上行，在政策驱动未超预期、资本市场内生修复阶段，股指触及前期高点附近，阻力点倒逼股指调整期，但暂时难改上行趋势。 ● 建议关注家用电器【801110.SI】、通信【801770.SI】等行业。近5个交易日，家用电器获北上资金与主力资金增持，股指均线上行，上涨趋势明显，属于消费品以旧换新政策驱动下的热点行业。通信获北上资金与主力资金增持，事件因素持续发酵，行业股指短期维持上行。 ◎ 市场走势预判：其一，沪深两市日均交易额约1.05万亿，前1期约1.03万亿，沪深主要股指均线维持上行。其二，主力资金近5个交易日的净额约为-48亿，前值约-57亿。根据持仓变化测算的北上资金净额约为54亿，前期值约177亿。其三，新质生产力、设备更新以汽车、家电、家装等消费品以旧换新等依然属于当前政策热点。股指反弹至3050点附近，内生修复逐步主导市场行情，股指均线延续企稳，短期或步入调整期。 ◎ 行业配置建议：其一，近5个交易日，北上资金净流入家用电器、有色金属、银行与汽车、机械设备等行业；不同程度减持计算机、房地产等行业。其二，近5个交易日，国内主力资金增持电子、通信、机械设备、煤炭与家用电器等行业；减持汽车、医药生物、银行、非银金融等行业。其三，若以月均线为基准判断行业股指中期趋势，除房地产、建筑材料、轻工制造、社会服务、农林牧渔、食品饮料与商贸零售等少数行业下行或调整外，申万大部分行业上行或维持上行。其四，建议关注家用电器【801110.SI】、通信【801770.SI】等行业。 风险提示：资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。 [table_subject] 2024年03月07日 证券研究报告·金工策略周报（总第271期） 多因素弱化共向力，股指步入调整期 ——金工策略周报2024年第7期 WIND全A量价及中期走势图 相关研究报告 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/9 金工策略周报 目 录 1. 市场走势回顾 ......................................................................................................................... 4 2. A股市场股指研判及核心观点 ................................................................................................. 5 2.1 量价趋势研判及核心观点 ............................................................................................................................. 5 2.2 沪深主要股指资金流跟踪研判 ...................................................................................................................... 6 3. 行业状况及可能存在的结构性机会 ........................................................................................ 6 3.1 资金净流入或净流出行业分布简析 .............................................................................................................. 6 3.2 申万行业技术形态与市场情绪分析 .............................................................................................................. 7 4. 风险提示 ................................................................................................................................ 7 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/9 金工策略周报 图表索引 图1 近5个交易日沪深主要指数涨跌图 ............................................................................................ 4 图2 近5个交易日申万一级行业涨跌图 ............................................................................................ 4 图3 上证综指价量走势图 ................................................................................................................... 5 图4 深证成指价量走势图 ................................................................................................................... 5 图5 中证500指价量走势图 ............................................................................................................... 5 图6 中证1000指价量走势图 ............................................................................................................. 5 图7 沪深300指价量走势图 ............................................................................................................... 5 图8 创业板指价量走势图 ................................................................................................................... 5 图9 沪深主要指数主力资金净流入或净流出详情 ............................................................................ 6 图10 沪深主要指数北上资金净流入或净流出详情图 ....................................................................... 6 图11 申万各行业北上资金近5个交易日净流入或净流出详情图 .................................................... 6 图12 申万各行业国内主力资金近5个交易日净流入或净流出详情图 ............................................ 7 （本报告共有图12张） 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 4/9 金工策略周报 1. 市场走势回顾 主要指数市场表现：上1期核心观点是政策利好与强监管等改善市场情绪，股指短期反弹延续。近5个交易日（2024-02-29至2024-03-06，下同）上证综指涨跌幅2.77%、深证成指涨跌幅3.85%、上证50涨跌幅2.03%、沪深300涨跌幅2.92%、中证500涨跌幅3.20%、中证1000涨跌幅4.45%、创业板指涨跌幅4.78%、科创50涨跌幅5.22%、万得全A指涨跌幅3.71%。沪深主要股指近5个交易涨跌幅区间为2.03%至5.22%。 图1 近5个交易日沪深主要指数涨跌图 资料来源：Wind，中山证券研究所 图2 近5个交易日申万一级行业涨跌情况 资料来源：Wind，中山证券研究所 申万行业表现：近5个交易日申万一级行业涨多跌少，仅房地产、农林牧渔等行业下跌，电子、通信、国防军工、机械设备、电力设备等行业涨幅居前。前1期推荐的食品饮料【801120.SI】、通信【801770.SI】涨跌幅分别约为0.40%与7.91%。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 5/9 金工策略周报 2. A股市场股指研判及核心观点 2.1 量价研判及其核心观点 量价走势：沪深主要股指表现出如下特征，其一，沪深两市日均交易额约1