金工策略周报2023年第26期：周期类行业企稳反弹，沪深股指步入调整期

证券研究报告·金工策略周报（总第244期） 周期类行业企稳反弹，沪深股指步入调整期 ——金工策略周报2023年第26期 [table_main]投资要点： e_invest]中山证券金工策略组 ●主力资金区间震荡，沪深股指步入调整期。量能经缩量企稳后，WIND全A、沪深300以及创业板指等股指形态横盘调整，月均线止跌企稳，其他股指月均线经短期止跌后，或受累于形态下跌。 分析师：阳建辉SAC编号：S0290518040001邮箱：yangjianhui@zszq.com ●建议关注有色金属【801050.SI】、建筑材料【801710.SI】等行业。近5个交易日，有色金属中期形态上升，均线上扬，反弹趋势延续；建筑材料获北上资金、国内主力资金增持，均线与形态企稳，有反弹迹象。 ◎市场走势预判：①量能经缩量企稳后，WIND全A、沪深300以及创业板指等股指形态横盘调整，月均线止跌企稳。②主力资金维持净流出，相对前1期净流出规模略有缩量，北上资金小幅放量净流入，除中证1000、创业板指等股指外，沪深其他股指都逆北上资金流向调整。 ◎行业配置建议：①近5个交易日，北上资金净流入通信、电子、建筑材料、非银金融等行业；不同程度减持电力设备、计算机、国防军工等行业。②近5个交易日，国内主力资金增持电子、通信、建筑材料、非银金融等行业。③技术形态方面，建筑材料、建筑装饰等制造业行业有企稳迹象；有色金属、基础化工等周期类行业企稳反弹，TMT行业有回撤风险，消费类行业、新能源类行业以及金融地产类行业以回撤调整为主。④建议关注：有色金属【801050.SI】、建筑材料【801710.SI】等行业。 相关研究报告 1.TMT行业回撤调整，沪深股指偏多调整2023-07-132.有色金属现资金集聚，沪深股指偏多调整2023-07-063.主力资金放量净流出，股指形态企稳受考验2023-06-294.主力资金净流出缩量，股指技术形态企稳2023-06-15 风险提示：资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。 目录 1.市场复盘及预判吻合度解析...................................................................................................42. A股市场股指研判及核心观点.................................................................................................52.1量价趋势研判及核心观点.............................................................................................................................52.2沪深主要股指资金流跟踪研判......................................................................................................................63.行业状况及可能存在的结构性机会........................................................................................63.1资金净流入或净流出行业分布简析..............................................................................................................73.2申万行业技术形态与市场情绪分析..............................................................................................................84.风险提示................................................................................................................................8 图表索引 图1近5个交易日沪深主要指数涨跌图............................................................................................4图2近5个交易日申万一级行业涨跌图............................................................................................4图3上证综指价量走势图...................................................................................................................5图4深证成指价量走势图...................................................................................................................5图5中证500指价量走势图...............................................................................................................5图6中证1000指价量走势图.............................................................................................................5图7沪深300指价量走势图...............................................................................................................6图8创业板指价量走势图...................................................................................................................6图9沪深主要指数主力资金净流入或净流出详情.............................................................................6图10沪深主要指数北上资金净流入或净流出详情图.......................................................................6图11申万各行业北上资金近5个交易日净流入或净流出详情图....................................................7图12申万各行业国内主力资金近5个交易日净流入或净流出详情图............................................7 （本报告共有图12张） 1.市场复盘及预判吻合度解析 主要指数市场表现：近5个交易日（2023-07-13至2023-07-19，下同）主要观点：主力资金区间震荡，沪深股指偏多调整。近5个交易日上证综指涨跌幅-0.70%、深证成指涨跌幅-0.87%、上证50涨跌幅-0.06%、沪深300涨跌幅-0.48%、中证500涨跌幅-0.59%、中证1000涨跌幅-1.32%、创业板指涨跌幅-1.78%以及万得全A指涨跌幅-0.44%。沪深主要股指近5个交易日普跌，涨跌幅在-1.78%至-0.06%范围内。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 申万行业表现：近5个交易日申万一级行业涨少跌多，石油石化、农林牧渔、建筑材料以及非银金融等行业上涨，煤炭，电力设备、国防军工、汽车、计算机等行业跌幅相对明显。前1期建议关注的汽车【801880.SI】、有色金属【801050.SI】涨跌幅分别约-2.23%与0.32%。 2.A股市场股指研判及核心观点 股指研判及核心要点：①量能经缩量企稳后，WIND全A、沪深300以及创业板指等股指形态横盘调整，月均线止跌企稳。②主力资金维持净流出，相对前1期净流出规模略有缩量，北上资金小幅放量净流入，除中证1000、创业板指等股指外，沪深其他股指都逆北上资金流向调整。 2.1量价研判及其核心观点 量价走势：沪深主要股指表现出如下特征：其一，WIND全A、沪深300以及创业板指等股指月均线止跌，形态横盘调整；沪深其他股指月均线经短期止跌后未见企稳，形态有下跌迹象。其二，近5个交易日，沪深两市日交易额区间范围0.70万亿至0.93万亿，沪深两市日均交易额约0.82万亿，基本持平前1期的0.81万亿。其三，量价方面，量能经缩量企稳后，WIND全A、沪深300以及创业板指等股指形态横盘调整，月均线止跌企稳，其他股指月均线经短期止跌后，或受累于形态下跌。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.2沪深主要股指资金流跟踪研判 资金净流入或净流出趋势判断：主力资金近5个交易日净流入或净流出资金约-208亿，前值约-331亿。根据持仓变化测算的北上资金净流入或净流出约38亿，前期值约11亿。沪深主要股指资金净流出或净流入的特征如下：其一，沪深尾盘主力资金维持净流出，上证综指、中证1000与深证成指净流出规模相对较高。其二，主力资金净流出额相对前1期缩量至-208亿，上证综指、中证1000与深证成指等股指主力资金净流出规模相对较大。其三，北上资金小额放量净流入，沪深300、上证综指与深证成指等股指的净流入规模相对较大。除中证1000、创业板指等股指外，沪深其他股指都逆北上资金流向调整。 资料来源：Wind，中山证券研究所，单位：亿元 资料来源：Wind，中山证券研究所，单位：亿元 综合沪深主要股指中期形态、资金流及其驱动效力等因素，我们认为，量能经缩量企稳后，WIND全A、沪深300以及创业板指等股指形态横盘调整，月均线止跌企稳，其他股指月均线经短期止跌后，或受累于形态下跌。主力资金缩量净流出，北上资金小幅放量净流入，除中证1000、创业板指等股指外，沪深其他股指都逆北上资金流向调整。 3.行业状况及可能存在的结构性机会 行业配置建议：①近5个交易日，北上资金净流入通信、电子、家用电器、非银金融等行业；不同程度减持电力设备、计算机、国防军工等行业。②近5个交易日，国内主 力资金增持电子、通信、建筑材料、非银金融等行业。③技术形态方面，建筑材料、建筑装饰等制造业行业有企稳迹象；有色金属、基础化工等周期类行业企稳反弹，TMT行业有回撤风险，消费类行业、新能源类行业以及金融地产类行业以回撤调整为主。④建议关注：有色金属【801050.SI】、建筑材料【801710.SI】等行业。 3.1资金净流入或净流出行业分布简析 北上资金行业净流入或净流出详情：最新市值持有方面以食品饮料、电力设备、医药生物、银行、家用电器、电子等行业为主；近5个交易日，北上资金净流