金工策略周报2024年第22期：沪深股指延续调整，公用事业等行业反弹

证券研究报告·金工策略周报（总第286期） 沪深股指延续调整，公用事业等行业反弹 ——金工策略周报2024年第22期 [table_main]投资要点： e_invest]中山证券研究所 ●PMI弱于预期等多因素并举，沪深核心股指延续调整。贸易壁垒加剧、资金持续净流出、人民币汇率承压、市场情绪低迷、PMI不及预期等因素，驱动沪深核心股指延续回撤调整。 分析师：阳建辉登记编号：S0290518040001邮箱：yangjianhui@zszq.com ●建议关注公用事业【801160.SI】、电子【801080.SI】等行业。近5个交易日，公用事业受北上资金与主力资金增持，短期有触底反弹迹象；电子行业虽遭北上与主力资金减持，但暂未改变行业股指上行趋势。 ◎市场走势预判：其一，沪深两市日均交易额约0.64万亿，最新交易额约0.58万亿，前1期约0.67万亿；沪深核心股指均线下行，尚未有企稳迹象。其二，主力资金近5个交易日的净额约为-138亿，前值约-340亿。根据持仓变化测算的北上资金净额约为-115亿，前值约-81亿。其三，PMI偏弱、市场情绪偏谨慎、资金持续外流、人民币汇率高位承压、贸易壁垒加剧等因素，驱动沪深核心股指延续回撤调整。 ◎行业配置建议：其一，近5个交易日，北上资金净流入公用事业、银行、交通运输与国防军工等行业；不同程度减持医药生物、基础化工、电力设备、非银金融等行业。其二，近5个交易日，国内主力资金增持银行、商贸零售、石油石化等行业；减持TMT、非银金融、家用电器、医药生物等行业。其三，若以月均线作为判断中期趋势的参照标准，电子、通信、公用事业、银行、石油石化等行业维持上行或横盘调整，申万其他行业股指以回撤或调整为主。其四，建议关注公用事业【801160.SI】、电子【801080.SI】等行业。 相关研究报告 1.沪深股指延续调整，科创50破颈线下行2024-06-272.关税壁垒等因素共振，沪深股指延续调整2024-06-203.沪深股指延续调整、科创50指相对企稳2024-06-134.市场情绪偏谨慎，沪深股指延续调整2024-06-06 风险提示：资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。 目录 1.市场走势回顾......................................................................................................................... 42. A股市场股指研判及核心观点................................................................................................. 52.1量价趋势研判及核心观点............................................................................................................................. 52.2沪深主要股指资金流跟踪研判...................................................................................................................... 63.行业状况及可能存在的结构性机会........................................................................................ 63.1资金净流入或净流出行业分布简析.............................................................................................................. 63.2申万行业技术形态与市场情绪分析.............................................................................................................. 74.风险提示................................................................................................................................ 7 图表索引 图1近5个交易日沪深主要指数涨跌图................................................................................................4图2近5个交易日申万一级行业涨跌图................................................................................................4图3上证综指价量走势图........................................................................................................................5图4深证成指价量走势图........................................................................................................................5图5中证500指价量走势图....................................................................................................................5图6中证1000指价量走势图..................................................................................................................5图7沪深300指价量走势图....................................................................................................................5图8创业板指价量走势图........................................................................................................................5图9沪深主要指数主力资金净流入或净流出详情................................................................................6图10沪深主要指数北上资金净流入或净流出详情图..........................................................................6图11申万各行业北上资金近5个交易日净流入或净流出详情图......................................................6图12申万各行业国内主力资金近5个交易日净流入或净流出详情图..............................................7图13最近5个交易日涨停个股分布详情图.........................................................................................10图14最新交易日涨停个股分布详情图.................................................................................................10 （本报告共有图14张） 1.市场走势回顾 主要指数市场表现：上1期核心观点是沪深核心股指延续调整，科创50破箱体颈线下行。近5个交易日（2024-06-27至2024-07-03，下同）上证综指涨跌幅0.33%、深证成指涨跌幅-2.52%、上证50涨跌幅0.69%、沪深300涨跌幅-0.48%、中证500涨跌幅-2.18%、中证1000涨跌幅-2.39%、创业板指涨跌幅-4.07%、科创50涨跌幅-3.82%、万得全A指涨跌幅-1.08%。沪深主要股指近5个交易日涨跌幅区间为-4.07%至0.69%。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 申万行业表现：近5个交易日，银行、公用事业与石油石化等行业涨幅居前，计算机、电力设备、美容护理与家用电器等行业跌幅居前。前1期推荐的电子【801080.SI】涨跌幅约为-1.40%。 2. A股市场股指研判及核心观点 2.1量价研判及其核心观点 量价走势：沪深主要股指近期具有如下特征，其一，沪深两市日均交易额约0.64万亿，最新交易额约0.58万亿，前1期约0.67万亿；沪深核心股指均线下行，尚未有企稳迹象。其二，PMI偏弱、市场情绪偏谨慎、资金持续外流、人民币汇率高位承压、贸易壁垒加剧等因素，驱动沪深核心股指延续回撤调整。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.2沪深主要股指资金流跟踪研判 资金净流入或净流出趋势判断：主力资金近5个交易日的净额约为-138亿，前值约-340亿。根据持仓变化测算的北上资金净额约为-115亿，前值约-81亿。沪深主要股指资金净额特征如下：其一，主力资金净流出深证成指、沪深300、创业板指等股指的规模强于其他。其二，北上资金净流入上证50等股指，净流出深证成指、中证500、创业板指等股指。 资料来源：Wind，中山证券研究所，单位：亿元 综合沪深主要股指形态、资金流及其驱动效力等因素，贸易壁垒加剧、资金持续净流出、人民币汇率承压、市场情绪低迷、PMI不及预期等因素，驱动沪深核心股指延续回撤调整。 3.行业状况及可能存在的结构性机会 3.1资金净流入或净流出行业分布简析 北上资金净流入或净流出详情：近5个交易日，北上资金净流入公用事业、银行、交通运输与国防军工等行业；不同程度减持医药生物、基础化工、电力设备、非银金融等行业。详情请见图11。 资料来源：Wind，中山证券研究所，单位：亿元 国内主力资金净流入或净流出状况：近5个交易日，国内主力资金增持银行、商贸零售、石油石化等行业；减持TMT、非银金融、家用电器、医药生物等行业。详情请见图12。 3.2申万行业技术形态与市场情绪分析 申万行业技术形态方面，若以月均线作为判断中期趋势的参照标准，电子、通信、公用事业、银行、石油石化等行业维持上行或横盘调整，申万其他行业股指以回撤或调整为主。 市场情绪方面，最近5个交易日涨停个股主要分布在计算机、建筑装饰、电力设备等行业，最新交易日涨停个股主要分布在商贸零售、建筑装饰、基础化工等行业。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 综上所述，结合北上资金、国内资金、申万行业中期趋势等多重因素，近5个交易日，公用事业受北上资金与主力资金增持，短期有触底反