金工策略周报2024年第23期：转融券业务暂停，沪深股指企稳调整

证券研究报告·金工策略周报（总第287期） 转融券业务暂停，沪深股指企稳调整 ——金工策略周报2024年第23期 [table_main]投资要点： e_invest]中山证券研究所 ●转融券业务暂停等因素，助力沪深核心股指企稳调整。美联储降息预期增强、国内转融券业务暂停等或有利于改善市场情绪与人民币汇率压力，沪深核心股指或步入企稳调整甚至反弹期。 分析师：阳建辉登记编号：S0290518040001邮箱：yangjianhui@zszq.com ●建议关注电子【801080.SI】、公用事业【801160.SI】等行业。近5个交易日，北上资金与主力资金增持电子行业，短期回撤后有反弹迹象，属于当前热点行业；北上资金增持公用事业，前期趋势尚未破坏。 ◎市场走势预判：其一，沪深两市日均交易额约0.63万亿，最新交易额约0.68万亿，前1期约0.64万亿；沪深核心股指均线下行，形态维持下跌。其二，主力资金近5个交易日的净额约-183亿，前值约-138亿。根据持仓变化测算的北上资金净额约36亿，前值约-115亿。其三，美联储降息预期增强、转融券业务暂停、市场情绪偏谨慎、贸易壁垒加剧等因素交叉影响，沪深核心股指或因美联储降息预期增强、转融券业务暂停等而企稳调整甚至反弹。 ◎行业配置建议：其一，近5个交易日，北上资金净流入电子、公用事业、非银金融与机械设备等行业；不同程度减持医药生物、电力设备、食品饮料等行业。其二，近5个交易日，国内主力资金增持电子等行业；减持医药生物、银行、公用事业、电力设备、国防军工等行业。其三，若以月均线作为判断中期趋势的参照标准，汽车、电子、通信、公用事业、有色金属等行业维持上行或横盘调整，申万其他行业股指以回撤或调整为主。其四，建议关注电子【801080.SI】、公用事业【801160.SI】等行业。 相关研究报告 1.沪深股指延续调整，公用事业等行业反弹2024-07-042.沪深股指延续调整，科创50破颈线下行2024-06-273.关税壁垒等因素共振，沪深股指延续调整2024-06-204.沪深股指延续调整、科创50指相对企稳2024-06-13 风险提示：资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。 目录 1.市场走势回顾......................................................................................................................... 42. A股市场股指研判及核心观点................................................................................................. 52.1量价趋势研判及核心观点............................................................................................................................. 52.2沪深主要股指资金流跟踪研判...................................................................................................................... 63.行业状况及可能存在的结构性机会........................................................................................ 63.1资金净流入或净流出行业分布简析.............................................................................................................. 63.2申万行业技术形态与市场情绪分析.............................................................................................................. 74.风险提示................................................................................................................................ 7 图表索引 图1近5个交易日沪深主要指数涨跌图................................................................................................4图2近5个交易日申万一级行业涨跌图................................................................................................4图3上证综指价量走势图........................................................................................................................5图4深证成指价量走势图........................................................................................................................5图5中证500指价量走势图....................................................................................................................5图6中证1000指价量走势图..................................................................................................................5图7沪深300指价量走势图....................................................................................................................5图8创业板指价量走势图........................................................................................................................5图9沪深主要指数主力资金净流入或净流出详情................................................................................6图10沪深主要指数北上资金净流入或净流出详情图..........................................................................6图11申万各行业北上资金近5个交易日净流入或净流出详情图......................................................6图12申万各行业国内主力资金近5个交易日净流入或净流出详情图..............................................7图13最近5个交易日涨停个股分布详情图.........................................................................................10图14最新交易日涨停个股分布详情图.................................................................................................10 （本报告共有图14张） 1.市场走势回顾 主要指数市场表现：上1期核心观点是PMI弱于预期等多因素并举，沪深核心股指延续调整。近5个交易日（2024-07-04至2024-07-10，下同）上证综指涨跌幅-1.44%、深证成指涨跌幅-0.72%、上证50涨跌幅-1.37%、沪深300涨跌幅-0.99%、中证500涨跌幅-1.36%、中证1000涨跌幅-1.84%、创业板指涨跌幅-0.54%、科创50涨跌幅1.22%、万得全A指涨跌幅-1.38%。沪深主要股指近5个交易日涨跌幅区间为-1.84%至1.22%。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 申万行业表现：近5个交易日，电子、通信与汽车等行业涨幅居前，房地产、煤炭、商贸零售等行业跌幅居前。前1期推荐的公用事业【801160.SI】、电子【801080.SI】涨跌幅约为-1.24%与3.19%。 2. A股市场股指研判及核心观点 2.1量价研判及其核心观点 量价走势：沪深主要股指近期具有如下特征，其一，沪深两市日均交易额约0.63万亿，最新交易额约0.68万亿，前1期约0.64万亿；沪深核心股指均线下行，形态维持下跌。其二，美联储降息预期增强、转融券业务暂停、市场情绪偏谨慎、贸易壁垒加剧等因素交叉影响，沪深核心股指或因美联储降息预期增强、转融券业务暂停等而企稳调整甚至反弹。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.2沪深主要股指资金流跟踪研判 资金净流入或净流出趋势判断：主力资金近5个交易日的净额约-183亿，前值约-138亿。根据持仓变化测算的北上资金净额约36亿，前值约-115亿。沪深主要股指资金净额特征如下：其一，主力资金净流出深证成指、沪深300、创业板指等股指的规模强于其他。其二，北上资金净流入上证综指、沪深300与中证1000等股指，净流出创业板指与深证成指等股指。 综合沪深主要股指形态、资金流及其驱动效力等因素，美联储降息预期增强、国内转融券业务暂停等或有利于改善市场情绪与人民币汇率压力，沪深核心股指或步入企稳调整甚至反弹期。 3.行业状况及可能存在的结构性机会 3.1资金净流入或净流出行业分布简析 北上资金净流入或净流出详情：近5个交易日，北上资金净流入电子、公用事业、非银金融与机械设备等行业；不同程度减持医药生物、电力设备、食品饮料等行业。详情请见图11。 资料来源：Wind，中山证券研究所，单位：亿元 资料来源：Wind，中山证券研究所，单位：亿元 国内主力资金净流入或净流出状况：近5个交易日，国内主力资金增持电子等行业；减持医药生物、银行、公用事业、电力设备、国防军工等行业。详情请见图12。 3.2申万行业技术形态与市场情绪分析 申万行业技术形态方面，若以月均线作为判断中期趋势的参照标准，汽车、电子、通信、公用事业、有色金属等行业维持上行或横盘调整，申万其他行业股指以回撤或调整为主。 市场情绪方面，最近5个交易日涨停个股主要分布在电子、计算机、医药生物等行业，最新交易日涨停个股主要分布在汽车、电子、医药生物等行业。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 综上所述，结合北上资金、国内资