2023年报点评：主动提高分红率，慎行防危行稳致远

平安银行2023年年报点评：主动提高分红率，慎行防危行稳致远。平安银行2023年全年实现营业收入1646.99亿元，同比下降8.4%；归母净利润464.55亿元，同比增长2.1%。不良率1.06%，环比略升2bp，拨备覆盖率278%，环比下降5pct。公司继续主动调整资负结构，压降相对高风险的零售贷款，零售贷款全年同比负增长3.4%。从零售贷款内部结构看，按揭贷款和个人经营性贷款同比仍保持多增，分别同比增6.7%、5.6%，对零售信贷增长起到一定支撑。而消费贷（包括新一贷、汽融等）和信用卡则均有不同程度压降，分别同比下降9.5%、11.2%；负债端，总存款同比增长2.9%，较前三季度增速放缓，主要是由于四季度零售存款增速有所放缓，全年对公/零售存款分别同比-3.4%、+16.7%，活期存款占比达35%，较2022年末小幅下降0.5pct。零售资产结构调整下，单季息差环比下行19bps至2.11%。4Q23日均净息差2.11%，环比Q3（净息差2.30%）进一步下降19bps，同比下降57bps。主要是4Q23生息资产收益率在结构调整和利率下行下继续环比下降19bps。1）资产端：4Q23平安银行继续压降高收益零售资产，单季零售贷款日均收益率从3Q23 的6.39%继续下降29bp至4Q23的6.10%；4Q23对公贷款收益率则环比下降14bp至3.89%；2）负债端：平安银行压降高成本负债，同时受益于存款挂牌利率调降以及零售定期存款增速放缓，存款付息率环比下降1bp至2.19%，其中企业定期存款和个人存款利率环比下行4bp、2bp至2.81%、2.34%。代理保险费率下调拖累中收，财富管理业务基础仍较稳固。1）2023年平安