黑色金属周报

1 《黑色金属周报》 01 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 黑色金属周报 》》》日 期：2016年8月28日 一、评论及交易建议 1、钢材 供应来看，钢材利润尚可，本周小幅上升，钢厂盈利比例在80.98%的高位，产能利用率与开工率周环比上升，差值在5.87个百分点，增产积极性未减，上周虽然有行政去产能、唐山限产未停止、G20限产的炒作，但据Mysteel调研的高炉开工率是小幅增加了0.41个百分点，进一步验证了目前利润对钢厂生产积极性刺激；9月份进入消费旺季，钢厂产量也进入传统增加期，后续供应将增长。需求来看，近期主流贸易商钢材成交减量，市场看涨情绪不高，沪市线螺采购增量，社会库存上升，下游开始旺季备库。Myteel调研建材总库存增加，库存消费比延续上周上升趋势；短期内市场表现供应偏于过剩。从持仓情况看，上周多空双方分歧明显，大户多空都增幅较大，其中第一名空单持仓量是第二位的2.78倍；盘面看，本周已突破关键阻力位持续下行，短期盘面继续偏弱。中期看，G20峰会高炉限产不如预期，近期华东区域钢材需求暂时难以释放，后续随着限行取消、工地开工，需求打开后钢材供过于求局面将缓解；从上周的调研情况看，今年的整体需求维持传统淡旺模式，后续9-10月份进入旺季需求期概率较大，价格再次进入上涨通道可能性大。因此，建议钢材可空单短期持有，谨慎加仓。 2、铁矿 上周澳洲和巴西的发运总量如预期减量，从运输上看，虽然本周国际船运燃油价格下降，短期船供应量不会较大变化，但波罗的海指数和铁矿运价逐步走高，且9月份国外矿山进入发货旺季，铁矿运量增加的可能性较大；从矿品种结构来看，澳巴以外国家铁矿库存已在小幅增加，但近期港口三大高品位矿库存下降速度小幅扩大，说明高品位矿供给仍是供不应求，如果澳洲和巴西高品位矿供给不能及时弥补，这种供不应求局面将延续，从澳巴矿山1-7月份矿供给来看，总量同比增加7.74%，而高品矿同比只增加了0.64%，近期三大交易平台高品位矿的成交加价已明显萎缩，下半年高品矿供给增加概率较大；近期高低品味矿价差未继续扩大，证明高品位矿供需矛盾已有缓解。从持仓看，大户多空仍分歧较为明显，两个大户多空增减仓相反，其中多头第一名持仓量增加了270%；短期看，整体铁矿跟随螺纹走势，但相对偏弱。中期看，虽然9月份高品供给增量，但钢厂在消费旺季的增产积极性高，需求偏好暂时不会改变，后续价格上涨可能性还是较大。因此，建议关注螺纹钢走势，短期可空单持有，谨慎加仓。 二、钢材 1、钢铁价格： 在期货震荡走低的情况，本周钢材现货价格仍表现坚挺，特别是唐山钢坯；究其原因，一方面受政府行政去产能督查消息的炒作，另一方面9-10月份钢材消费旺季即将到来，两者的超预期使作者姓名：魏宏亮 作者职称： 联系方式：13456775670 Email：187058381@qq.com 02 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 得市场拉涨情绪空前高涨，螺纹震荡走高，冷热轧卷板持续上涨。 各地区部分钢材价格（元/吨） 品种 本周 上周 上月同期 去年同期 周变化 月变化 年变化 频率 唐山方坯Q235/元/吨 2350 2250 2000 1720 100 350 630 日 北京螺纹HRB20mm/元/吨 2470 2430 2340 1990 40 130 480 日 上海螺纹HRB20mm/元/吨 2490 2470 2290 2090 20 200 400 日 广州螺纹HRB20mm/元/吨 2740 2720 2610 2330 20 130 410 日 北京热卷4.75mm/元/吨 2880 2810 2580 2030 70 300 850 日 上海热卷4.75mm/元/吨 2850 2780 2630 1920 70 220 930 日 广州热卷4.75mm/元/吨 2960 2890 2690 2120 70 270 840 日 北京冷轧1mm/元/吨 3670 3550 2990 2850 120 680 820 日 上海冷轧1mm/元/吨 3470 3320 3050 2590 150 420 880 日 广州冷轧1mm/元/吨 3550 3430 3160 2600 120 390 950 日 2、钢铁供需： （1）产量 本周虽然唐山限产和G20限产，且螺纹钢产量确实小幅下降，但Mysteel调研的全国和唐山情况看，唐山在逐步复产，其他钢厂也有复产迹象，开工率周环比小幅上升。与去年同期相比，今年全国开工率偏小，但产能利用率较高，说明今年钢厂生产积极性更高。 Mysteel全国163家样本钢厂及唐山开工率和产能利用率（%） 项目 本周 上周 上月同期 去年同期 周变化 月变化 年变化 频率 163家钢厂高炉开工率 80.66 80.25 78.04 80.94 0.41 2.62 -0.28 周 163家钢厂高炉产能利用率 86.53 85.98 83.77 85 0.55 2.76 1.53 周 唐山高炉开工率 87.2 85.37 72.56 82.93 1.83 14.64 4.27 周 唐山高炉产能利用率率 90.38 87.66 75.45 83.02 2.72 14.93 7.36 周 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 各主要地区螺纹钢价格 北京 上海 广州 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 各主要地区热卷价格 北京 上海 广州 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 4,000.00 4,500.00 各地区冷轧卷价格 北京 上海 广州 03 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 项目 本周 上周 上月同期 去年同期 周变化 月变化 年变化 频率 Mysteel螺纹钢产量 320.11 322.92 320.86 343.89 -2.81 -0.75 -23.78 周 Mysteel线材产量 139.63 143.72 145.54 154.36 -4.09 -5.91 -14.73 周 （2）成本和利润 本周钢坯和螺纹钢南北方利润距离逐步拉近，一方面钢材价格北方超涨，另一方面原料焦炭价格华东区域补涨，整体表现华东钢厂利润下降偏多，原料和成本价格区域调整趋向合理。Mysteel调研盈利钢厂比例周环比持平，盈利情况良好。 钢厂生产利润（元/吨）和盈利比例（%） 项目 本周 上周 上月同期 去年同期 周变化 月变化 年变化 频率 华北钢坯利润 151 83 -10 -182 68 161 333 周 华东钢坯利润 178 190 4 -169 -12 174 347 周 华北螺纹钢利润 19 11 78 -164 8 -59 183 周 华东螺纹钢利润 46 78 -28 -62 -32 74 108 周 华北热卷利润 294 256 184 -268 38 110 562 周 华东热卷利润 271 254 178 -397 17 93 668 周 全国盈利钢厂比例 80.98 80.98 77.3 24.54 0 3.68 56.44 周 70 75 80 85 90 95 2015-01-23 2015-02-23 2015-03-23 2015-04-23 2015-05-23 2015-06-23 2015-07-23 2015-08-23 2015-09-23 2015-10-23 2015-11-23 2015-12-23 2016-01-23 2016-02-23 2016-03-23 2016-04-23 2016-05-23 2016-06-23 2016-07-23 2016-08-23 163家钢厂高炉开工率 163家钢厂高炉产能利用率 4000 4200 4400 4600 4800 5000 5200 5400 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 五大材实际产量 2015 2016 245 265 285 305 325 345 2015-03-20 2015-04-20 2015-05-20 2015-06-20 2015-07-20 2015-08-20 2015-09-20 2015-10-20 2015-11-20 2015-12-20 2016-01-20 2016-02-20 2016-03-20 2016-04-20 2016-05-20 2016-06-20 2016-07-20 2016-08-20 Mysteel螺纹钢周度产量 118 123 128 133 138 143 148 153 158 2015-04-24 2015-05-24 2015-06-24 2015-07-24 2015-08-24 2015-09-24 2015-10-24 2015-11-24 2015-12-24 2016-01-24 2016-02-24 2016-03-24 2016-04-24 2016-05-24 2016-06-24 2016-07-24 2016-08-24 Mysteel线材周度产量 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 700 0.00 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 唐山钢坯价格 华北钢坯利润 华东钢坯利润 -400 -200 0 200 400 600 800 0.00 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 上海螺纹钢价格 华北螺纹钢利润 华东螺纹钢利润 04 依托大地 共创未来 客服热线：40088-40077 （3）消费 本周虽然去产能消息继续炒作，但京沪粤大户成交量继续下降，市场表现相对冷静，沪市线螺采购量环比上升，旺季即将来临，下游有开始备货迹象。 建材成交及沪市线螺采购量（吨） 地区 本周 上周 上月同期 去年同期 周变化 月变化 年变化 频率 北京主流贸易商建筑材日均成交量 6100 7840 7640 -1740 -1540 6100 日 上海主流贸易商建筑材日均成交量 17607 22580 20393 11155 -4973 -2786 6452 日 广州主流贸易商建筑材日均成交量 13190 12110 15340 14620 1080 -2150 -1430 日 沪市线螺采购量 23308 21092 24481 15825 2216 -1173 7483 周 （4）库存 7月份重点钢企+五大材社会库存整体遵循季节性下降。本周建材产量受各限产影响小幅下降，总库存上升，增长的主体是社会库存，钢厂库存实际小幅下降，说明旺季即将到来，贸易商有备库迹象，从上周的调研情况看，贸易商对今