请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2024年02月25日 传媒 英伟达业绩超预期再次验证AI景气度，Reddit与谷歌达成AI训练数据合作 行情概览：本周（2.19-2.23）中信一级传媒板块上涨13.55%。本周板块在市场反弹下持续修复，AI领涨板块。长期看AI逻辑持续加强，产业加速发展，春节期间OpenAI文生视频新品Sora和谷歌在大模型能力上的突破为行业发展提供了更强动力，英伟达业绩超预期从数据端显示AI行业景气，持续提升市场对于AI产业的信心，AI是较为明确的成长投资机会，传媒板块也有望受益。当前版块机构持仓仍处于低配状态，AI产业发展趋势明确且良好，电影院线继续去年良好表现，游戏板块持续修复，继续看好传媒板块今年的投资机会。 板块观点与推荐标的：1）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、紫天科技、南方传媒、上海电影、超讯通信等；2）游戏：板块预期修复，建议关注前期超跌及低估值品种，如神州泰岳、恺英网络、巨人网络、游族网络、掌趣科技、巨人网络、完美世界、盛天网络等；3）教育：学大教育、昂立教育、传智教育、佳发教育、行动教育等；4）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，业绩快速修复的K12教培龙头【新东方】，自研数学大模型有望打开AI+空间的教培龙头【好未来】。 【易点云与信诺时代订立战略合作协议，领先AI大模型技术赋能中小企业】易点云与北京信诺时代科技发展有限公司（“信诺时代”）订立战略合作协议，双方将充分依托其各自技术与资源优势，就信诺时代获授权经销的微软Azure OpenAI产品矩阵和解决方案的市场扩展形成全面战略合作，包括但不限于在GPT相关产品以及未来微软Azure云上将发布的AI产品和服务方面之合作，打造更适合中小企业的GPT+产品，帮助中小企业建立自身AI能力。 【Reddit与谷歌达成协议 授权内容用于大模型训练】2月22日，美国社交媒体平台Reddit宣布已经与谷歌达成协议，将其平台上的内容用于训练谷歌的AI模型，使Google能够使用Reddit Data API来改进其产品和服务，包括支持显示Reddit内容的新方法，并提供更有效的方法来训练模型。 【国资委召开中央企业人工智能专题推进会，鼓励央企加快拥抱AI】2月19日，国务院国资委召开“AI赋能 产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。会议认为，加快推动人工智能发展，是国资央企发挥功能使命，抢抓战略机遇，培育新质生产力，推进高质量发展的必然要求；会议强调中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展人工智能产业。会上提到要开展A1+专项行动，强化需求牵引，加快重点行业赋能，构建一批产业多模态优质数据集，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱：gusheng@gszq.com 研究助理 刘书含 执业证书编号：S0680122080034 邮箱：liushuhan@gszq.com 相关研究 1、《传媒：OpenAI及谷歌在大模型能力上持续突破，教育部出台首个校外培训管理行政法规》2024-02-18 2、《传媒：2024春节档票房在假期时长影响下刷新记录，全年票房值得期待》2024-02-18 3、《传媒：进口游戏版号落地提振市场情绪，苹果AVP发售产业进入空间计算时代》2024-02-04 -32%-16%0%16%32%48%64%2023-022023-062023-102024-02传媒沪深300 2024年02月25日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦............................................................................................................................................................. 3 1.1行情概览 ................................................................................................................................................... 3 1.2本周子板块观点 ......................................................................................................................................... 4 2重点事件回顾 ...................................................................................................................................................... 6 3子板块数据跟踪................................................................................................................................................... 8 4风险提示............................................................................................................................................................ 10 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.2.19-2024.2.23） ····································································· 3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.2.19-2024.2.23） ·································································· 3 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.2.19-2024.2.23） ····························································· 3 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2024/2/23） ····················································································· 5 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 ························································································· 8 图表6：本周票房统计（2024.2.17-2024.2.23） ························································································· 9 图表7：剧集周排名（2024.2.17-2024.2.22） ·························································································· 10 图表8：综艺周排名（2024.2.17-2024.2.22） ·························································································· 10 2024年02月25日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（2.19-2.23）传媒板块上涨13.55%。涨跌幅前三的板块分别是：传媒（13.55%）、计算机（12.33%）、通信（10.48%）；涨跌幅后三的板块分别是：医药（2.09%）、农林牧渔（2.17%）、家电（2.64%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.2.19-2024.2.23） 资料来源：Wind，国盛证券研究所 传媒板块本周涨幅前五&跌幅前四：因赛集团（122.9%）、华扬联众（61.3%）、号百控股（61.2%）、宣亚国际（55.3%）、中文在线（50.4%）；腾信股份（0%）、中国电影（-0.1%）、万达电影（-1.5%）、凤凰传媒（-1.7%）。 教育&人服板块本周涨跌幅前五：开元教育（61.6%）、勤上股份（41.6%）、美吉姆（40.7%）、国新文化（37.6%）、东方时尚（32.1%）；有道（-2.9%）、希望教育（-2.9%）、东方甄选（-3.7%）、好未来（-5.4%）、同道猎聘（-8.9%）。 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（4.7%）、快手（1.8%）、猫眼娱乐（8.2%）、爱奇艺（0.6%）、腾讯控股（-0.3%）、心动公司（32.2%）、网易-S（-1.2%）、哔哩哔哩（-0.8%）、阅文集团（5.1%）、腾讯音乐（1.7%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.2.19-2024.2.23） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.2.19-2024.2.23） 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 13.55%0%2%4%6%8%10%12%14%16%传媒计算机通信综合金融综合煤炭轻工制造机械消费者服务建筑银行纺织服装汽车电子商贸零售石油石化房地产基础化工有色金属电力公用事业国防军工交通运输建材食品饮料钢铁电力设备新能源非银行金融家电农林牧渔医药122.9%61.3%61.2%55.3%50.4%0.0%0.0%-0.1%-1.5%-1.7%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%因赛集团华扬联众号百控股宣亚国际中文在线腾信股份腾信股份中国电影万达电影凤凰传媒4.7%1.8%8.2%0.6%-0.3%32.2%-1.2%-0.8%5.1%1.7%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%泡泡玛特快手猫眼娱乐爱奇艺腾讯控股心动公司网易-S哔哩哔哩阅文集团腾讯音乐 2024年02月25日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、紫天科技、南方传媒、上海电影、超讯通信等；2）游戏：板块预期修复，建议关注前期超跌及低估值品种，如神州泰岳、恺英网络、巨人网络、游族网络、掌趣科技、巨人网络、