电子行业周报：存储涨价继续超预期，Anthropic与谷歌达成数百亿美元算力合作

标配 投资要点： ➢电子板块观点：存储芯片持续涨价，三星电子、SK海力士等主要存储供应商将在四季度将DRAM和NAND等价格将上调高达30%，幅度超出市场预期，一方面全球算力等增长拉动存储整体需求回升，一方面国际大厂存储减产供给大幅降低，存储芯片下半年大幅涨价，得益于此，三星电子、美光科技等几大存储厂商三季度财报也均超出市场预期。全球算力投资规模仍在持续上升，继OpenAI与英伟达和AMD达成算力合作后，AI独角兽Anthropic也宣布与谷歌达成数百亿美元算力合作。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。 ➢存储芯片持续涨价，三星电子、SK海力士等主要存储供应商将在四季度将DRAM和NAND等价格将上调高达30%，得益于存储市场需求持续复苏，几大存储厂商三季度财报也均超出市场预期。《韩国经济新闻》于10月23日报道，三星、SK海力士等主要供应链已通知客户，将在2025年第四季度将DRAM和NAND闪存的价格上调最多30%，早在9月下旬，三星电子就已发出四季度提价通知，将部分DRAM价格上调15-30%，NAND上调5-10%，而此次报价的调整幅度整体高于预期，体现出目前存储供不应求的局面仍在持续，且缺货程度较为严重。《朝鲜日报》报道，由于担心DRAM短缺，区别于先前签订季度、年度合同，几家领先的国际电子和服务器公司正在囤积内存，并与三星和SK海力士洽谈签订2-3年长协。存储芯片价格持续上涨，一方面源于国际大厂逐渐退出低端市场，另一方面源于高阶Server DRAM和HBM的先进制程产能持续排挤PC、Mobile和Consumer应用的产能。得益于存储市场需求持续复苏，几大存储厂商三季度财报也均表现亮眼。10月14日，三星公布的初步财报显示，三季度销售额为86万亿韩元，同比增长8.72%，环比增长15.33%，创下历史新高；三季度营业利润为12.1万亿韩元（约合人民币605.21亿元），同比增长31.81%，环比大增158.55%，也是历经5个季度以来再次回升至10万亿韩元以上，并创下2022Q2以来的单季新高，超出市场预期。美光科技截至8月28日的第四财季营收113.15亿美元，同比增长46.00%，环比增长21.65%，净利润同比大增260.88%，环比增长69.81%，均高于市场预期，且公司表示明年内存芯片供应依然紧张，数据中心的需求正在挑战其满足订单的能力。 [table_product]相关研究 1.博通2025Q2 AI营收大幅增长，存储市场持续回暖——电子行业周报2025/6/2-2025/6/81.台积电三季度营收超预期，Q3全球智能手机市场持续复苏——电子行业周报（20251013-20251019）2.中美科技摩擦升级，OpenAI将部署6GW AMD GPU算力——电子行业周报（20251006-20251012）3.英伟达拟向OpenAI投资1000亿美元，小米召开多品类新品发布会——电子行业周报（20250922-20250928） ➢全球算力投资规模仍在持续上升，AI独角兽Anthropic宣布与谷歌达成数百亿美元算力合作。10月24日，AI独角兽Anthropic宣布与谷歌达成数百亿美元算力合作，其中包括提供高达100万个TPU（张量处理器）AI芯片，并配套1GW的电力容量，以大幅增加计算资源进行AI研发。据估算，建设1GW规模的数据中心成本约500亿美元，其中约350亿美元用于芯片采购，此次合作是Anthropic迄今最大规模的TPU人工智能算力采购协议。在此之前，近期OpenAI也与英伟达、AMD建立了算力合作关系，分别部署10GW和6GW的算力系统，全球范围内的AI算力军备竞赛正在愈演愈烈，且已进入“算力联盟”时代，体现出算力已成为支撑AI前沿创新和未来竞争力的核心战略资产。 ➢电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨3.24%，申万电子指数上涨8.49%，跑输大盘5.25点，涨跌幅在申万一级行业中排第2位，PE(TTM)73.28倍。截止10月24日，申万 电 子 二 级 子 板 块 涨 跌 ： 半 导 体(+8.01%)、 电 子 元 器 件(+12.84%)、 光 学 光 电 子(+4.04%)、消费电子(+9.38%)、电子化学品(+6.59%)、其他电子(+9.75%)。 ➢投资建议：行业需求在缓慢复苏，存储芯片涨价幅度超预期；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，目前市场资金热度相对较高，建议逢低布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技，光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）价格触底复苏的龙头标的。关注存储的兆易创新、江波龙、佰维存储、北京君正；功率板块的新洁能、扬杰科技、东微半导；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。 正文目录 1.行业新闻.....................................................................................52.上市公告重要公告.......................................................................72.1.上市公司重要公告.......................................................................................72.2.上市公司2025年第三季度报告..................................................................83.行情回顾.....................................................................................94.行业数据追踪............................................................................125.风险提示...................................................................................14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）........................................................................................9图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2025/10/24）..............................................................9图3申万行业二级板块指数估值（截至2025/10/24）.................................................................9图4电子指数组合图（截至2025/10/24）.................................................................................10图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）......................................................................................10图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股................................................................................11图7本周美股主要科技股信息更新（截至2025/10/24）.............................................................11图8 2023年10月24日-2025年10月24日DRAM现货平均价（美元）................................12图9 2023年8月-2025年8月NAND FLASH合约平均价（美元）..........................................12图10 2022年10月21日-2025年10月21日LPDDR4/4X市场平均价（美元）.....................13图11 2022年10月20日-2025年10月20日TV面板价格（美元）........................................13图12 2021年10月-2025年10月笔记本面板价格(美元)...........................................................13图13 2021年10月-2025年10月显示面板价格(美元)..............................................................13 表2上市公司2025年第三季度业绩报告.....................................................................................8 1.行业新闻 1）英特尔三季度盈利41亿美元，结束连续六个财季亏损 10月24日，英特尔公布的第三季度营收重现增长，且利润转正，多项指标超指引。财报显示，第三季度营收137亿美元，同比增长3%，走出了自去年第二季度以来的营收下滑趋势；第三财季通用会计准则下净利润为41亿美元，较去年同期上升124%；每股收益（EPS）为0.90美元。第三财季的毛利率为38.2%。在此之前，英特尔已经连续六个季度亏损。此外，英特尔预计2025年第四季度营收为128亿至138亿美元；每股收益（损失）为（0.14）美元，非通用会计准则每股收益预计为0.08美元。（信息来源：同花顺财经） 2）德州仪器第三季营收47.42亿美元，同比增长14% 德州仪器于当地时间10月21日公布了截至2025年9月30日的2025年第三季财报，该季营收47.42亿美元，同比增长14%，环比增长7%，高于市场预期的46.5亿美元；营业利润同比增长7%至16.63亿美元；每股收益同比增长1%至1.48美元，高于市场预期的1.49美元。德州仪器第三季模拟芯片营收同比增长16%至37.29亿美元、营业利润同比增长13%至14.86亿美元；嵌入式处理芯片营收同比增长增9%至7.09亿美元，营业利润同比下滑1%至1.08亿美元。（信息来源：同花顺财经） 3）阿里云计算池化方案：英伟达H20 GPU用量削减82% 近日，阿里云提出的创新计算池化解决方案“Aegaeon”成功入选顶级学术会议SOSP2025。在过去的几个月里，阿里云对Aegaeon系统进行了为期超过三个月的Beta测试，结果显示，该系统在服务参数量高达720亿的大型AI模型时，所需的英伟达H20GPU数量从1192个减少至213个，削减比例高达82%。这一显著的减少不仅意味着阿里云可以大幅降低硬件采购成本，更