有色金属早报

2024-2-23 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 中国权益市场继续反弹，隔夜美股冲击历史新高，铜价上扬，昨日伦铜收涨0.73%至8608美元/吨，沪铜主力收至69410元/吨。产业层面，昨日LME库存续减1350至122775吨，注销仓单比例微升，Cash/3M贴水85.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄至110元/吨，现货市场惜售情绪渐浓，但在货源补充下，基差报价仍弱。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损维持接近300元/吨，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差扩大至2030元/吨，废铜替代优势小幅提高。价格层面，海外市场对美联储降息的预期有所反复，国内政策信号相对积极，叠加权益市场反弹，情绪面偏暖。产业上看随着下游复工复产推进，累库节奏放缓。由于铜精矿加工费仍低，铜供应存在收缩预期，铜价支撑或仍较强。今日沪铜主力运行区间参考：68800-69800元/吨。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 沪铝主力合约报收18810元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.69%。SMM现货A00铝报均价18710元/吨。A00铝锭升贴水平均价-10。铝期货仓单61217吨，较前一日下降1654吨。LME铝库存560675吨，下降1450吨。华东贴40-平水；华南升90-升110，中原贴170-贴130。华东贴40-平水。华南升70-升90。中原贴140-贴100。华东市场铝价震荡回落，累库持续，市场积极出货为主;华南市场持货商积极出货，逢低接货为主，成交一般;中原市场雨雪天气运输受限，市场情绪偏弱。后续预计铝价将呈现震荡走势，国内参考运行区间：18300-19500元。海外参考运行区间：2150美元-2450美元。 铅 沪铅主力合约2404日盘下探回升，夜盘小幅下滑，收至15850元/吨。总持仓增加3145手至7.84万手。上期所期货库存维稳4.21万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至平水。周四伦铅冲高回落，上涨0.67%，收至2091.5美元/吨。伦铅库存报17.56万吨，较前一日减少1500。进出口方面，截止上个交易日铅 锭进口亏损扩大150至2600元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得15725元/吨，较前日涨25，再生精铅均价录得15725元/吨，较前日涨25，精废价差维稳至平水。当日基差报25元/吨，较前日缩窄。现货市场，持货商积极出货，报价下调，下游按需采买，散单成交好转。周四铅废价格下跌。废电动车电池均价9700元/吨，废白壳均价9425元/吨，废黑壳均价8900元/吨。总体来看，节后下游库存复产节奏偏缓，采买较少，再生铅成品库存消化，短期支撑偏强。主力运行区间参考：15650-16150元/吨。 锌 沪锌主力合约2404日盘下探回升，夜盘波动下行，收至20320元/吨。总持仓增加3015手至22.96万手。上期所期货库存增加353至3.66万吨。沪锌连续-连三价差缩窄至195元/吨。周四伦锌冲高回落，下跌0.13%，收至2391.5美元/吨。伦锌库存减少400至26.87万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口盈利维稳190元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价跌40至20320元/吨。上海地区升贴水维稳5元/吨，天津地区升贴水跌10至35元/吨，广东地区升贴水跌5至30元/吨。上海市场，仓单货物流出，锌锭宽松，成交延续清淡。天津市场，贸易商调价出货，下游接货情绪差，成交清淡。广东市场，观望为主，升水小幅下调，成交较少。总体来看，下半年锌矿投产预期下锌价运行中枢下移，锌锭现货宽松叠加进口窗口开启助推锌价短期波动向下。主力运行区间参考：19750-20600元/吨。 锡 沪锡主力合约报收217920元/吨，下跌0.28%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单增加71吨，现为10019吨。LME库存下降15吨，现为5965吨。长江有色锡1#的平均价为217100元/吨。上游云南40%锡精矿报收195750元/吨。昨日早盘锡价小幅探底后回弹上升，少数下游企业刚需采买，大部分贸易企业为零散成交状态。总体来说昨日上午现货市场交投冷清。短期内预计锡价维持震荡走势，国内参考运行区间：200000元-230000元；LME-3M参考运行区间：24000美元-28000美元。 镍 昨日LME镍库存报70362吨，较前日库存+66吨。LME镍三月收盘价17400美元，当日涨跌+3.57%。沪镍主力下午收盘价131320元，当日涨跌+2.37%。欧美对俄制裁对供给端扰动持续发酵，国内外期镍大幅走强，LME镍价达11月中旬以来高点。国内基本面方面，昨日现货价报129500-133400元/吨，均 价较前日+2425元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-100元，较前日-100；金川镍现货升水报3000-3300元/吨，均价较前日-400元。现货市场成交暂弱，消费端下轮采购预计近期展开。短期关注进口镍供应变化，电积镍成本支撑及国内外精炼镍库存变化。镍铁报价企稳，当前下游开工稍低。不锈钢期货主力合约日盘收13870元，日内涨跌+0.87%。部分地区现货报价上调50元/吨。下游采购近期将展开。预计不锈钢现货震荡运行。短期关注国内不锈钢成本支撑、三月前累库强度，以及印尼镍矿配额批准进度。预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考122000-140000元/吨。 碳酸锂 电池级碳酸锂现货价暂稳，SMM报价93300-99000元，工业级碳酸锂报价87100-90500元，均价较前日+50元。碳酸锂期货合约震荡，LC2407合约收盘价97650元，较前日收盘价+0.77%，主力合约收盘价与SMM平均报价升贴水为-1500元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价850-950美元/吨，均价与前日持平。持货商复工报价积极，但期货合约上涨扰动下，期现商报价升水冶炼厂长协价，市场成交有限。冶炼厂现阶段甩货意愿不高，待1季度末下游潜在大规模备货。下游以消耗节前备货为主。SMM周度库存报79919吨，较两周前增3299吨，其中上游增6578吨，下游及其他减3279吨。盘面多空双方谨慎，短期锂价预计震荡运行。关注现货市场下游生产排产和采购需求、上下游长协折扣变化以及供应端消息扰动。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间92000-102000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn