铜
- 地缘局势缓和，美联储降息预期升温，铜价震荡回升。LME库存减少，现货升水走强。
- 国内社会库存减少，现货升水期货，但临近年中成交情绪偏弱。
- 进出口方面，进口亏损扩大，洋山铜溢价下滑。
- 废铜替代优势略升，精废价差小幅扩大。
- 短期价格或震荡冲高，关注进口亏损变化。
铝
- 地缘局势缓和，铝价冲高回落，外盘强于内盘。
- 国内铝库存处于低位，LME铝库存同样低位，现货紧张。
- 下游需求预期改善，但成本端推动力下降。
- 短期铝价预计震荡为主。
铅
- 下游消费维持较弱，原生铅冶利润抬升，开工率升至高位。
- 再生铅利润维持低位，库存去化但消费压制下预计铅价偏弱。
锌
- 锌矿进口较好，但锌锭进口不及预期。
- 锌产业过剩，锌锭放量预期高，但部分转为锌合金锭。
- 伊朗地缘扰动加大行情波动性。
锡
- 缅甸锡矿供应紧缺，国内锡矿短期供应紧缺明显。
- 终端消费意愿减弱，以小批量采购为主。
- 国内锡价短期于250000-270000元/吨区间震荡。
镍
- 镍矿价格或有所回落，镍铁价格承压运行。
- 中间品偏紧格局好转，硫酸镍价格跟随回落。
- 精炼镍供需过剩，库存累库迹象，成本支撑走弱。
- 短期沪镍主力合约价格运行区间参考115000-128000元/吨。
碳酸锂
- 国内锂盐生产韧性较强，下游进入年中淡季。
- 历史新高库存压制锂价高度，供需矛盾修复尚需时日。
- 短期需警惕走弱风险，广期所碳酸锂2509合约参考运行区间58,400-59,500元/吨。
氧化铝
- 氧化铝产能过剩格局难改，矿价短期有一定支撑。
- 几内亚铝土矿CIF将维持在70-85美元/吨区间。
- 期价维持偏弱震荡，建议逢高布局空单。
- 国内主力合约AO2509参考运行区间：2750-3100元/吨。
不锈钢
- 高镍铁和高碳铬铁生产商成本压力较大，钢厂面临高库存和成本压力。
- 内需疲软和外部贸易环境影响，市场观望情绪浓厚。
- 短期内价格缺乏回升动力。
