有色金属早报

2024-2-8 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 离岸人民币走弱，节前倒数第二个交易日铜价延续回调，昨日伦铜收跌1.11%至8308美元/吨，沪铜主力收至67670元/吨。产业层面，昨日LME库存减少950至137850吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水108.8美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货由升水转为小幅贴水5元/吨，市场假期氛围浓厚，交投清淡。进出口方面，昨日沪铜现货进口小幅亏损，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1500元/吨，废铜替代优势略降。供应方面，根据smm调研数据，1月中国精炼铜产量97.0万吨，环比减少3.0%，同比增加13.7%，预计2月产量小幅下滑约1%。价格层面，美联储议息会议后市场对于降息的预期推后，海外乐观情绪有所消退；国内情绪面相对中性，关注政策面对市场情绪的影响。产业上看国内春节前后供应将有一定过剩，但铜精矿加工费继续下探使得供应收缩预期犹存，预计铜价下方支撑仍偏强。今日沪铜主力运行区间参考：67400-68400元/吨。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 沪铝主力合约报收18910元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.16%。SMM现货A00铝报均价18940元/吨。A00铝锭升贴水平均价10。铝期货仓单26378吨，较前一日增加424吨。LME铝库存528050吨，增加1300吨。华东贴20-升20，华南升10-升30，中原贴80-贴40。华东、华南、中原市场，假期氛围浓厚，大部分商家休市，铝价高企，整体成交清淡。2024-2-5：铝锭累库0.4万吨至45.3万吨，铝棒累库3.55万吨至18.5万吨。春节假期临近，国内进入传统淡季，后续预计铝价将呈现震荡走势，国内参考运行区间：18500-19600元。海外参考运行区间：2150美元-2450美元。 铅 沪铅主力合约2403日盘窄幅波动，夜盘冲高企稳，收至16205元/吨。总持仓减少6336手至8.58万手。上期所期货库存增加321至3.56万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至45元/吨。周三伦铅波动下行，下跌0.73%，收至2098.5美元/吨。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损扩大60至2570元/吨。 现货方面，春节氛围渐浓，市场报价稀少，极少数报价亦是有价无市。总体来看：春节放假氛围浓，供应恢复有限，累库不及预期，关注年后累库状况。沪铅主力运行区间参考：16000-16450元/吨。 锌 沪锌主力合约2403日盘下探回升，夜盘波动下行，收至20420元/吨。总持仓增加788手至18.47万手。上期所期货库存增加3039至0.91万吨。沪锌连续-连三价差扩大至45元/吨。周三伦锌波动下行，下跌0.95%，收至2409.5美元/吨。伦锌库存增加9675至20.65万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口亏损扩大120至150元/吨。现货方面，物流停滞下基本以年后提货为主。，临近春节报价几无，交投清淡。总体来看：降息预期削弱下锌价承压，宏观情绪主导。供应端炼厂利润承压，下方存在支撑。沪锌主力运行区间参考：20150-21500元/吨。 锡 沪锡主力合约报收210090元/吨，上涨0.78%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少8吨，现为8877吨。LME库存减少50吨，现为6230吨。长江有色锡1#的平均价为210430元/吨。上游云南40%锡精矿报收193250元/吨。自2024年2月7日起，佤邦锡精矿出口暂停征收现金税，无论锡精矿品位高低，一律统一按30%税率收取实物税。锡价预计高位震荡走势延续。国内参考运行区间：190000元-230000元；LME-3M参考运行区间：23000美元-28000美元。 镍 昨日LME镍库存报71724吨，较前日库存-78吨。LME镍三月收盘价15990美元，当日涨跌+0.57%。沪镍主力下午收盘价124050元，当日涨跌-0.73%。国内基本面方面，昨日现货价报123800-128500元/吨，均价较前日-50元。俄镍现货均价对近月合约平水，较前日+50；金川镍现货升水报4200-4400元/吨，均价与前日持平。下游节前备货基本结束，市场成交有限，下轮采购在本月下旬展开。近期关注电积镍减产及成本支撑，国内外精炼镍库存变化。上周镍铁报价小幅回暖企稳，但随着下游开工下降，以及红土镍矿配额影响减弱，基本面呈弱势。不锈钢上下游企业进入休假期，市场交投有限，现货报价企稳。不锈钢期货主力合约日盘收13525元，日内涨跌-0.66%。高镍铁和高碳铬铁等原料企稳支撑，预计现货震荡运行。短期关注国内钢厂生产情况、累库强度，以及春节期间印尼大选扰动。预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考118000-135000元/吨。 碳酸锂 上下游进入假期，市场交投冷清，碳酸锂现货价企稳。昨日SMM电池级碳酸锂报价94300-99800元，工业级碳酸锂报价88000-91000元。碳酸锂期货合约震荡，LC2407合约收盘价97650元，较前日收盘价涨0.51%，主力合约收盘价升水SMM平均报价600元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价850-950美元/吨。冶炼企业将安排检修或停产，2月SMM预计产量环减约20%。需求端据高工锂电统计，2月铁锂和三元材料TOP5排产约为去年月产量峰值的35-50%。国内供需双弱，需求减速更显著，一季度累库预期不变。短期现货大概率窄幅震荡，基本面弱势期货盘面预期震荡偏弱，关注节后下游备货情况。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间92000-102000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn