USDA 糖和甜味剂展望 2024.01. 19

糖和甜味剂 在本报告中： 展望：2024年1月 美国糖Outlook墨西哥糖Outlook Vidalina Abadam,协调员 墨西哥产量减少；创纪录的美国产量预测 2024年1月世界农业供需估算(WASDE)，预测对于墨西哥2023 / 24年的食糖产量来说，这是比正常情况慢的，减少了从上个月的26.7万吨(MT)，实际重量，到501.6万吨，是十年。因此，对美国的出口减少了42, 000 MT至789, 000 MT，也十年来最低。交割保持不变，期末股票价值为2.5个月目标终端库存，墨西哥的糖进口剩余增加了22.5万吨，以51.1万，创14年最大进口量。 美国2023 / 24食糖供应较上月增加19万短吨，原值（STRV）至1454.4万，因预测食糖产量创历史新高和进口量增加。美国出口增加了60, 000 STRV到160, 000，基于糖的增长速度主要到墨西哥。在其他交货类别没有变化的情况下，出口量越大将总使用量提高了60, 000 STRV至12790万STRV。由此产生的库存与使用比率为13.7％，比上个月的12.8％提高了约一个百分点。 美国展望摘要 美国2023 / 24年供应和使用的更大前景 2024年1月WASDE，美国2023 / 24食糖供应较上月增加190, 000 STRV至1454.4万，预测国内食糖产量创历史新高和更大的高端关税糖进口（表1）。甜菜糖产量-增加44, 000 STRV至540.7万-将是超过2017 / 18年度527.9万的新纪录，主要是推动2023 / 24年糖总产量的939.1万STRV历史最高预测（图1）。在路易斯安那州，收割活动即将结束，糖生产根据行业报告，增加了104, 000 STRV至1904万。原糖高等级关税进口增加了110, 000 STRV，从而使总数增加到575, 000和抵消从墨西哥进口的49, 000 - STRV减少至922, 000。美国出口是基于糖的增长速度，将60, 000 STRV提高到160, 000墨西哥。由于其他交货类别没有变化，出口量增加了Total use by 60000 STRV to 12790 mon STRV. The result stocks - to - use ratio is13.7％，比上个月的12.8％提高了约一个百分点。 2023 / 24年甜菜糖产量创纪录预测 2023 / 24财年美国甜菜糖产量较上月增加44, 000STRV达到创纪录的540.7万STRV -比去年高219, 000 STRV（4％）518.7百万和128, 000 STRV比之前的527.9百万的记录高（2％）在2017 / 18。 强劲的前景是由相对较高的回收率驱动的，该回收率抵消了较低的2024年1月甜菜产量美国农业部，国家农业服务统计(NASS)2023年作物产量汇总（从上个月的每英亩31.7吨降至31.2吨）（表2，图2）。回收率从上个月的15.03截至11月底，基于处理器数据的百分比至15.28%发表在美国农业部，农业服务局甜味剂市场数据(SMD) (图3)。 甜菜萎缩6.56％的预测是从上个月开始的。美国农业部收到的反馈是，考虑到不合时宜的温暖，缩水可能会更大12月；然而，与处理器的通信，特别是在红河谷 区域1，表明储存堆中甜菜的质量保持不变，最近开始的寒冷温度将允许深度冷冻2进程开始。 对甜菜产量创纪录强劲的预期，以及持续放缓的预期交货速度最近使散装精制甜菜糖价格承压。截至1月10日Sosland甜味剂报告，中西部甜菜糖历年现货价格2024年的价格在每磅55至58美分之间，比上周低1至2美分。2024 / 2025年的定价虽然稳定在每磅53至55美分之间，但相对较低而之前18个月的价格高达70美分。 美国2023 / 24甘蔗糖产量增加 路易斯安那州的收割活动正在结束，截至本周，11家工厂中的10家已经完工1月13日结束。根据行业报告，从上个月开始的农作物年糖产量is increased by 104, 000 STRV to 185 million. This is converted to fiscal year basis - 1.904百万STRV -减去2023年9月的产量(5, 623 STRV)，并加上 预计2024年9月（59, 193 STRV）基于近年来的平均值。尽管增加，该财年的产量为1904万，比去年低98, 000 - STRV（5％）今年创纪录的203万，主要是由于干旱对产量和糖的负面影响恢复。在干旱条件开始之前，国家准备继续其3连续几年的强劲生产，连续2次超过佛罗里达州年（2021 / 22年和2022 / 23年）。 在佛罗里达州（203.7万STRV）和德克萨斯州（44, 000 STRV）的预测不变的情况下，美国蔗糖产量从上个月增加了104, 000 STRV，达到398.5万。然而，随着路易斯安那州的同比下滑和德克萨斯州的历史低位前景，原因是干旱和供水问题，398.5万STRV的预测将是78, 000 STRV低于(2%)去年的406.3万，将是四年来的最低水平(图4)。 2023 / 24年美国进口增加 美国2023 / 24食糖进口量从上个月增加了54, 000 STRV，达到33.1百万，作为高等级关税进口的110, 000 - STRV增加抵消了56, 000 - STRV的合并减少从墨西哥的进口(49, 000 STRV)和自由贸易协定(FTA)关税税率配额（TRQs）（7, 000 STRV）。即使增加，预期的33.1亿STRV也将比去年低30万- STRV左右，主要是由于同比相对较大从墨西哥进口的减少(下降234, 000 STRV)和世界贸易下的进口组织(WTO)原糖TRQ (下降245, 000 STRV) (表3，“财政年度”部分和“年度变化”列)。10月至这两个类别中的每个类别的12月也有最大的同比下降(42, 000STRV和95, 000 STRV分别）（表3，“迄今为止的步伐”部分）。 2023 / 24年原糖高端进口量创历史新高 高等级关税的110, 000 STRV增加3从上个月进口的糖完全是原糖，使这一类别的预期产量达到400, 000 STRV (图5)，去年的195, 000 STRV增加了一倍多，比以前的记录增加了61%2021 / 22（249, 000 STRV）。精制糖保持在175, 000 STRV不变，总高级关税进口预计为575, 000 STRV -也是新纪录-超过去年的455, 000 STRV增长26％。因此，尽管历史上最小的进口类别，2023 / 24高级进口预计占总量的17%，而5年平均水平（8％）。因此，它现在将成为第三大来源进口落后于原糖TRQ和墨西哥连续3年。 本月高端原糖类别的增加是基于预期最近强劲步伐的延续4。大约169, 174 STRV的高级原糖有根据美国商务部的数据，截至1月10日进口，人口普查局和美国国土安全部，海关和边境 保护。这意味着在财政年度的前4个月内，42%的预计总成交量(400, 000 STRV)已经进入。 虽然传统上由难以采购的高价值精制糖组成在国内，高端原糖进口在过去3年里激增。本月对40万STRV的预测表明，2023 / 24年的高端原糖进口仅此一项将大于2017 / 18至2021 / 22年的高端进口总额，并将几乎与去年的455, 000 STRV相匹配。干旱减少的原糖供应来自国内(路易斯安那州和德克萨斯州)和国际(墨西哥)的消息来源正在做出贡献这是一个前所未有的市场发展的因素。 随着美国市场原糖供应的紧张，世界编号（第11号）美国第16号的原糖期货也发挥了很大的作用角色。价格之间的巨大差距，从第二季度开始2020 / 21（2021年1月-3月）超过了原糖每15.36美分的高级关税磅（图6，黑色水平线），从而使高级原糖经济（灰色阴影）。自2023年12月以来，第11号已经软化，因为巴西的实力更强-由于有利的天气，超出预期的季节结束生产和出口速度和物流改善。然而，截至2024年1月17日，期货保证金与在接下来的几个月中，第16号和第11号仍高于每磅15.36美分（灰色虚线）。此外，预计几个糖出口商的天气减少产量（澳大利亚，印度，泰国和欧盟）可能会支持第11号，反过来，The No. 16. As long as the margin remains attractive and supplies from traditional sources不足，以进口为基础的美国甘蔗炼油厂预计将继续依赖高等级原糖. 2023 / 24年美国从墨西哥的进口进一步减少 2023 / 24年，美国从墨西哥的进口是单一国家的最大来源，平均在过去5年中，约占总数的33%，比上个月减少了49000～922, 000。这一数量比去年低234, 000 - STRV (20%)，将是在2009 / 10年(807, 000 STRV)之后的过去15年中的第二低(图7)。修订主要是由于墨西哥的食糖产量相对较慢第14周的进展。墨西哥展望部分提供了WASDEcalculation. 截至12月，美国从墨西哥进口的缓慢速度反映了干旱-墨西哥产量减少。虽然12月的参赛作品与5年平均水平相匹配，但前3个月的累计进口仅占预计总量的39, 000 STRV92.2万或4.2％，是过去6年中这一时期第二慢的速度2020/21. 2023 / 24年美国出口增加了总使用量 美国2023 / 24年出口已连续2个月上调，本月上调6万STRV至160, 000。目前的预测几乎是去年82, 000的两倍（94％）STRV，如果实现，将成为十年来美国第三大出口量。2014 / 15（185, 000 STRV）和2017 / 18（170, 000）。增长是由预期在接下来的几个月中，主要向墨西哥出口糖的强劲步伐将继续(图9、图10)。 用于食品和饮料的糖供应量仍为1252.5万STRV (反映了 年增长0.4%），其余交货类别不变，出口越高 数量使2023 / 24年度的总使用量增加了60, 000 STRV，达到12790万STRV，是第二大STRV自2000 / 01年以来，仅次于去年(1284.3万)。 墨西哥展望 墨西哥的食糖产量在2023 / 24年进一步减少 在一月世界农业供需估算（WASDE），墨西哥的2023 / 24食糖产量减少267, 000公吨（MT），实际重量较去年减少month to 501.6 million MT (table 4). This drow - reduced production would be lower than去年(522.4万吨)到20.8万吨(4%)，因此将是今年的最低水平十年（图11）。 TheWASDE预测是根据活动相对缓慢的开始更新的(表5) 以反映对两种甘蔗单产的较低预期(低于上个月的60.69每公顷公吨至59公吨）和回收率（从上个月的10.91%降至10.65％）（表6）。墨西哥国家可持续发展委员会甘蔗(CONADECUSA)的产量初步预测(58.46公吨/公顷)仍低于美国农业部（59公吨/公顷），但回收率更高（与美国农业部相比为11.12％10.65%）。 CONADSSUCA截至1月6日的每周报告，即竞选活动的第14周，表明48个磨机中有42个正在运行，其余6个磨机中有3个最初预计将于2023年12月16日至20日开始。因此，运营工厂的数量低于去年同期(46个钢厂)和5年平均水平(47个钢厂)。总的来说，这42家工厂的糖产量为744, 000吨，落后于去年(857, 000吨)和5年期平均(955, 000吨)作为当前活动的甘蔗产量、回收率和工厂产量相对落后。 资料来源：美国农业部，经济研究局使用墨西哥可持续发展国家委员会的数据进行计算甘蔗开发（CONADESU