有色金属早报

2024-2-7 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 国内权益市场大幅反弹，离岸人民币走强，铜价企稳反弹，昨日伦铜收涨0.32%至8401美元/吨，沪铜主力收至68120元/吨。产业层面，昨日LME库存减少625至138800吨，注销仓单比例提高，Cash/3M贴水108.8美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至20元/吨，市场假期氛围浓厚，交投清淡。进出口方面，昨日沪铜现货进口由亏损转为小幅盈利，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1550元/吨，废铜替代优势降低。供应方面，根据smm调研数据，1月中国精炼铜产量97.0万吨，环比减少3.0%，同比增加13.7%，预计2月产量小幅下滑约1%。价格层面，美联储议息会议后市场对于降息的预期推后，海外乐观情绪有所消退；国内情绪面改善，关注政策面对市场情绪的影响。产业上看国内临近春节，供应将有一定过剩，但铜精矿加工费继续下探使得供应收缩预期犹存，预计铜价下方支撑仍偏强。今日沪铜主力运行区间参考：67700-68700元/吨。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn SMM现货A00铝报均价18770元/吨。铝期货仓单25954吨，较前一日不变。LME铝库存526750吨，减少4425吨。华东贴20-升20，华南升30-升50，中原贴70-贴30。华东市场流通货源偏少，市场维持按需备库;华南市场流通货源收紧，接货交长单为主，成交一般;中原市场流通货源偏少，市场维持按需备库。2024-2-5：铝锭累库0.4万吨至45.3万吨，铝棒累库3.55万吨至18.5万吨。春节假期临近，国内进入传统淡季，后续预计铝价将呈现震荡走势，国内参考运行区间：18500-19600元。海外参考运行区间：2150美元-2450美元。 铅 沪铅主力合约2403日盘冲高回稳，夜盘窄幅震荡，收至16160元/吨。总持仓减少5174手至9.21万手。上期所期货库存减少74至3.53万吨。沪铅连续-连三价差扩大至115元/吨。周二伦铅冲高回稳，上涨0.12%，收至2116.5美元/吨。伦铅库存报13.49万吨，较前一日增加4575。进出口方面，截止 上个交易日铅锭进口亏损缩窄170至2510元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得16050元/吨，再生精铅均价录得16050元/吨，较前日维稳不变，精废价差维持平水。当日基差报15元/吨，较前日缩窄。现货市场春节氛围渐浓，市场报价稀少，极少数报价亦是有价无市。周二铅废价格维稳。废电动车电池均价9925元/吨，废白壳均价9675元/吨，废黑壳均价9150元/吨。总体来看：春节放假氛围浓，供应恢复有限，累库不及预期，关注年后累库状况。沪铅主力运行区间参考：16000-16450元/吨。 锌 沪锌主力合约2403日盘下探回升，夜盘波动上行，收至20570元/吨。总持仓增加3199手至18.39万手。上期所期货库存增加475至0.61万吨。沪锌连续-连三价差扩大至5元/吨。周二伦锌波动上行，上涨0.48%，收至2431.5美元/吨。伦锌库存减少500至19.68万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口亏损扩大40至260元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价跌90至20540元/吨。上海地区升贴水涨5至30元/吨，天津地区升贴水涨5至20元/吨，广东地区升贴水涨5至平水。上海市场，少量下游企业逢低点价，物流停滞下基本以年后提货为主。天津市场，市场接货情绪不佳，成交偏弱。广东市场，临近春节报价几无，交投清淡。总体来看：降息预期削弱下锌价承压，宏观情绪主导。供应端炼厂利润承压，下方存在支撑。沪锌主力运行区间参考：20150-21500元/吨。 锡 国内，上期所期货注册仓单增加71吨，现为8885吨。LME库存减少15吨，现为6280吨。长江有色锡1#的平均价为207750元/吨。上游云南40%锡精矿报收193250元/吨。今日早盘锡价维持横盘波动，昨日夜盘锡价下跌后激起了下游企业一定的采购热情，开始在此价位采买锡锭。上午部分贸易企业零散成交几吨，部分贸易企业成交40-50吨左右。总体来说今日上午现货市场受锡价下跌刺激，成交有所回暖。国内锡锭库存大涨，临近春节，国内进入传统淡季，锡价预计高位震荡走势延续。国内参考运行区间：190000元-230000元；LME-3M参考运行区间：23000美元-28000美元。 镍 昨日LME镍库存报71802吨，较前日库存+78吨。LME镍三月收盘价15900美元，当日涨跌-0.38%。沪镍主力下午收盘价124960元，当日涨跌+0.08%。国内基本面方面，昨日现货价报123900-128500元/吨，均价较前日-650元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-50元，与前日持平；金川镍现货升水报4200-4400元/吨，均价较前日+250元。下游节前备货基本结束，市场成交有限，下轮采购在本月下旬 展开。1月国内镍产量环比增加，国内外持续累库。近期关注电积镍减产及成本支撑，国内外精炼镍库存变化，全球镍矿生产调整影响。上周镍铁报价小幅回暖企稳，但随着下游开工下降，红土镍矿配额影响减弱，基本面呈弱势。不锈钢上下游企业逐步进入休假期，市场交投有限，现货报价企稳。不锈钢期货主力合约日盘收13615元，日内涨跌-0.11%。高镍铁和高碳铬铁等原料企稳支撑，预计现货震荡运行。短期关注国内钢厂生产情况、库存累积强度，以及春节期间印尼大选扰动。预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考118000-135000元/吨。 碳酸锂 上下游进入假期，市场交投冷清，碳酸锂现货价企稳。昨日SMM电池级碳酸锂报价94300-99800元，工业级碳酸锂报价88000-91000元。碳酸锂期货合约大跌，LC2407合约收盘价97150元，较前日收盘价-3.29%，主力合约收盘价与SMM平均报价升贴水为-100元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价850-950美元/吨。冶炼企业将安排检修或停产，2月SMM预计产量环减约20%。需求端电池材料一季度排产低。据高工锂电统计，2月铁锂和三元材料TOP5排产约为去年月产量峰值的35-50%。国内供需双弱，需求减速更显著，累库预期不变。短期现货大概率窄幅震荡，基本面弱势期货盘面预期震荡偏弱，关注节后下游备货情况。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间92000-102000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn