本周宽基ETF和红利风格ETF净流入较多，私募股票量化策略赚钱效应减弱

证券研究报告 基金研究 2024年02月04日 于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天金融工程与金融产品联席首席分析师执业编号：S1500521070002联系电话：+86 15121013021邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com ➢基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-5.95%，上涨基金占比达到1.02%。近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-13.12%，上涨基金数目占比为3.17%。年初至今，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-12.55%，上涨基金数目占比为2.72%。 董方炜金融工程与金融产品金融工程分析师执业编号：S1500522050001联系电话：+86 13501966827邮箱：dongfangwei@cindasc.com ➢主动偏股基金仓位分布：从持股市值加权平均值来看，本周各类型的主动偏股基金的平均仓位均有不同程度下降。截止2024年02月02日，偏股主动型基金的平均仓位为85.56%；其中，普通股票型基金的平均仓位约88.5%（较上周下降0.42pct），偏股混合型基金的平均仓位约85.88%（较上周下降1.3pct），配置型基金的平均仓位约83.54%（较上周下降1.26pct）。当前主动偏股基金仓位较一月前仍有上升。 ➢主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：行业配置方面，本周配置比例上调较多的行业有通信、煤炭、农林牧渔、电力设备及新能源、钢铁，配比下调较多的行业有医药、电子、计算机、国防军工、综合金融。近三月、近一月，电子、医药行业配置比例上升较多，但本周配置比例下降较多；近三月，电力设备及新能源行业配置比例下降较多，但本周仓位上升较多。近一月，通信行业配置比例持续提升。近三月，煤炭行业配置比例上调较多；计算机、国防军工行业配置比例持续下调较多。风格配置方面，本周，大盘价值风格板块占比提升，其次是小盘成长和中盘价值；小盘价值和大盘成长风格占比出现下降。近一月，中盘成长仓位上升较多；大盘成长和小盘价值仓位下降相对较多。近三月，小盘成长仓位上升相对较多，大盘成长仓位明显下降。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2➢各类型ETF资金流入流出情况：本周（2024.01.29至2024.02.02），各类型ETF基金资金净流入553.55亿元。境内股票ETF方面，本周资金净流入528.99亿元。其中，宽基ETF方面，本周资金净流入515.6亿元，规模达到9030.68亿元。行业ETF方面，本周资金净流出28.49亿元。近期整体情况来看，近一月，各行业板块ETF资金均呈净流出；近三月，TMT板块资金净流入；周期制造板块资金净流出较多，其次是消费板块。风格ETF方面，本周资金净流入38.85亿元，近一月和近三月分别净流入94.86亿元和139.79亿元，主要为景顺长城中 证红利低波动100ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF等红利低波风格相关标的。境外ETF方面，本周资金净流入5.22亿元，规模达到2621.57亿元；近一月、近三月境外ETF资金净流入金额分别为151.26亿元、240.16亿元。债券ETF方面，本周资金净流入17.77亿元，资金净流入较多的产品有富国中债7-10年政策性金融债ETF等。商品ETF方面，本周、近一月和近三月资金净流入较多的均为黄金ETF。 ➢境内新成立与新发行基金：本周（2024.01.29至2024.02.02），境内新成立基金数量共计37只，包括混合型基金10只、债券型基金11只、股票型基金14只、REITs基金2只。发行总份额188.10亿元，其中主动偏股型基金的发行总份额为33.71亿元，处于近一年的70.50%历史百分位。本周，境内新发行20只基金，分别是混合型基金8只、股票型基金5只、债券型基金3只、国际（QDII）基金3只、REITs1只。 各私募策略表现：从各私募策略指数表现来看，今年以来，私募量化指增相对跑输主观多头策略；市场中性策略赚钱效应减小，这与小市值风格相对跑输有关。截止2024年1月19日，今年以来，CTA趋势策略和债券策略表现相对较好，今年以来累计收益分别为0.25%和0.19%。 风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 目录 一、市场回顾......................................................................................................................................5二、主动偏股型基金分析...................................................................................................................62.1、基金业绩表现........................................................................................................62.2、权益仓位分布........................................................................................................72.3、风格仓位...............................................................................................................82.4、行业配置...............................................................................................................9三、股票型ETF资金流入流出情况................................................................................................11四、境内新成立与新发行基金.........................................................................................................144.1、新成立基金.........................................................................................................144.2、新发行基金.........................................................................................................16五、私募业绩周度观察.....................................................................................................................17风险因素............................................................................................................................................18 表目录 表1：主动偏股型基金近一周净值增长（前十名）.................................................................6表2：主动偏股型基金近三月净值增长（前十名）.................................................................6表3：主动偏股型基金近三月净值增长（前十名）.................................................................7表4：各类型ETF净流入前五大产品相关情况.....................................................................11表5：境内新成立基金表（2024.01.29至2024.02.02）......................................................14表6：境内新发行基金表（2024.01.29至2024.02.02）......................................................16表7：私募策略指数分阶段累计收益情况.............................................................................17 图目录 图1：本周各指数表现............................................................................................................5图2：本周中信一级行业指数表现（涨跌幅前五和后五）......................................................5图3：偏股主动型基金历史仓位分布.......................................................................................8图4：偏股主动型基金风格仓位情况.......................................................................................9图5：偏股主动型基金行业配置情况（中信一级行业分类）.................................................10图6：近一年主动偏股型基金周度发行规模（亿元）............................................................15图7：主动权益型基金分年度新成立累计份额（亿份）........................................................15图8：私募策略指数近一年净值表现.....................................................................................17 一、市场回顾 本周市场宽基指数出现不同程度下跌。截止2024年02月02日，上证综指收于2730.15点，近一周下跌6.19%；深证成指收于8055.77点，近一周下跌8.06%；沪深300收于3179.63点，近一周下跌4.63%；创业板指收于1550.37点，近一周下跌7.85%。 本周，涨跌幅排名前五的行业分别为银行、家电、煤炭、食品饮料、电