基金研究周报：红利风格ETF资金持续净流入，2023年私募债券策略表现突出

2024年01月07日 红利风格ETF资金持续净流入，2023年私募债券策略表现突出 证券研究报告 基金研究 基金研究周报 2024年01月07日 市场回顾：本周市场宽基指数普遍下跌。截止2024年1月5日，上证综指收于2929.18点，近一周下跌1.54%；深证成指收于9116.44点，近一周下跌4.29%；沪深300收于3329.11点，近一周下跌2.97%；创业板指收于1775.58点，近一周下跌6.12%。本周，涨跌幅排名前五的行业分别为煤炭、电力及公用事业、石油石化、银行、钢铁；涨跌幅排名靠后的行业分别为电子、计算机、通信、国防军工、食品饮料。 于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天金融工程与金融产品基金研究分析师执业编号：S1500521070002联系电话：+86 15121013021邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com 基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-3.14%，上涨数目 占 比5.13%。 近 三 月 ， 主 动 偏 股 型 基 金 的 净 值 涨 跌 幅 平 均 值-6.72%，上涨数目占比4.87%。 主动偏股基金仓位分布：从持股市值加权平均值来看，本周各类型的主动偏股基金的平均仓位较上周均有所回升。截至2024年1月5日，偏股主动型基金的平均仓位为83.8%。其中，普通股票型基金的平均仓位约86.91%（较上周上升0.43pct），偏股混合型基金的平均仓位约83.88%（较上周上升0.53pct），配置型基金的平均仓位约82.05%（较上周上升0.66pct）。近一月主动偏股基金仓位有所降低。 董方炜金融工程与金融产品金融工程分析师执业编号：S1500522050001联系电话：+86 13501966827邮箱：dongfangwei@cindasc.com 主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：行业配置方面，本周配置比例上调较多的行业有电子、计算机、农林牧渔、纺织服装、食品饮料，配比下调较多的行业有家电、煤炭、交通运输、银行、传媒。近三月，电子、医药行业配置比例持续上调；电力设备及新能源、计算机行业配置比例明显降低。近一月，电新、食品饮料行业的配置比例下降较多。风格配置方面，本周，小盘成长风格板块占比明显提升，小盘价值风格板块占比大幅下降。长期来看，公募权益基金多配置于成长风格板块，对于大小市值风格偏好有较为明显的变化。近三月，大盘成长和小盘价值仓位上升相对较多；中盘成长仓位显著降低。近一月，小盘成长仓位上调较多。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2各类型ETF资金流入流出情况：本周（2024.01.02至2024.01.05），各类型ETF基金资金净流出60.55亿元。宽基ETF方面，本周资金净流出63.21亿元，规模为7999.92亿元。行业ETF方面，本周资金净流入11.04亿元；其中，TMT板块资金净流入相对较多，净流入17.3亿元。近一月，TMT板块ETF资金净流入相对较多；近三月，金融板块资金净流入相对较多。周期制造板块ETF近三月和近一月资金持续净流出。风格主题ETF方面，本周风格指数ETF净流入20.04亿元，净流入较多的产品均为红利相关风格标的，包括华泰柏瑞红利低波动ETF、景顺长城中证红利低波动100ETF；本周主题相关ETF资金净流出0.14亿元。近一月，净流入金额较多的主题ETF包括南方中证国新央企科技引领ETF、易方达中证人工智能ETF、广发中证环保产业ETF等。境外ETF方面，本周资金净流入5.83亿元，规模达到 2711.68亿元。近一月、近三月境外ETF资金净流入金额分别为62.79亿元、185.1亿元。债券ETF方面，本周资金净流出31.43亿元；海富通上证城投债ETF、华安中债1-5年国开行ETF资金净流入较多。商品ETF方面，近一月资金净流入较多的产品为华安黄金ETF。 境内新成立与新发行基金：本周（2024.1.2至2024.1.5），境内新成立基金数量共计10只，全部为股票型基金。其中，被动指数型基金9只、增强指数型基金1只。本周发行总份额7.6亿元，发行份额较大的基金为招商中证2000指数增强A。本周，境内新发行28只基金，分别是股票型基金13只、混合型基金9只、债券型基金6只。 各私募策略表现：截止2023年12月29日，近一月、近三月和近六月，均为债券策略表现较优。2023年，债券策略表现最好，累计收益10.55%；其次是股票市场中性策略，累计收益4.96%；宏观策略表现较弱，累计收益-16.96%；股票多头策略与指数增强策略业绩表现差异较大，累计收益分别为-11.51%、-1.2%。 风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 一、市场回顾..........................................................................................................................5二、主动偏股型基金分析........................................................................................................62.1、基金业绩表现........................................................................................................62.2、权益仓位分布........................................................................................................72.3、风格仓位...............................................................................................................72.4、行业配置...............................................................................................................8三、股票型ETF资金流入流出情况......................................................................................10四、境内新成立与新发行基金...............................................................................................134.1、新成立基金.........................................................................................................134.2、新发行基金.........................................................................................................15五、私募业绩周度观察.........................................................................................................16风险因素...............................................................................................................................17 表目录 表1：主动偏股型基金近一周净值增长（前十名）.................................................................6表2：主动偏股型基金近三月净值增长（前十名）.................................................................6表3：各类型ETF净流入前五大产品相关情况.....................................................................10表4：境内新成立基金表（2024.1.2至2024.1.5）..............................................................13表5：境内新发行基金表（2024.1.2至2024.1.5）..............................................................15表6：私募策略指数分阶段累计收益情况.............................................................................16 图目录 图1：本周各指数表现............................................................................................................5图2：本周中信一级行业指数表现（涨跌幅前五和后五）......................................................5图3：偏股主动型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：偏股主动型基金风格仓位情况.......................................................................................8图5：偏股主动型基金行业配置情况（中信一级行业分类）...................................................9图6：近一年主动偏股型基金周度发行规模（亿元）............................................................13图7：主动权益型基金分年度新成立累计份额（亿份）........................................................14图8：私募策略指数近一年净值表现.....................................................................................16 一、市场回顾 本周市场宽基指数普遍下跌。截止2024年1月5日，上证综指收于2929.18点，近一周下跌1.54%；深证成指收于9116.44点，近一周下跌4.29%；沪深300收于3329.11点，近一周下跌2.97