量化市场追踪周报（2025W29）：渐入佳境，成长股走强，红利低波ETF净流入较多

证券研究报告金工研究[Table_ReportType]金工定期报告[Table_Author]于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2[Table_Title]量化市场追踪周报(2025W29)：渐入佳境，成长股走强，红利低波ETF净流入较多[Table_ReportDate]2025年7月20日[Table_Summary]➢本周市场复盘：本周核心宽基普涨，创业板指因成长板块反弹力度较强，周涨幅领先；上证指数涨幅相对温和但仍稳在3500点关键位置以上，体现出强势经济数据下当前市场资金更偏向于政策支持力度较大、业绩弹性较高的领域。基金市场也积极响应市场变化；近1周，主动权益类基金中盘价值、小盘成长测算仓位均有所下降，大盘成长仓位明显提升，体现出基金经理对市场风格的判断或存在向核心资产回归的趋势。与此同时，红利低波ETF因其“避风港”属性持续受到资金追捧，净流入态势显著；随着险企长周期考核机制的落地，我们预计高股息资产与科创成长双主线并行的市场格局有望得到延续。➢公募基金：行情回暖带动主动权益新发升温。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值2.68%。基金总数为4481，上涨数目为3952，占比达到88.19%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是景顺长城医疗产业股票A、长城大健康混合A、长城医药产业精选混合A、景顺长城医疗健康混合A、永赢医药创新智选混合A，一周净值涨跌幅分别是17.61%、16.27%、15.82%、15.69%、15.15%。从整体仓位来看，截至2025/7/18，主动权益型基金的平均仓位约为83.92%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为88.75%（较上周上升0.11pct），偏股混合型基金的平均仓位约为83.93%（较上周下降0.13pct），配置型基金的平均仓位约为81.27%（较上周上升0.09pct）；“固收+”基金平均仓位约为24.12%，较上周下降0.23pct。从风格仓位来看，4月以来，主动权益基金风格仓位持续从成长向价值腾挪，一定程度上体现为向基准回归的态势。截至2025/7/18，主动偏股型基金大盘成长仓位23.88%（较上周上升6.03pct），大盘价值仓位8.33%（较上周下降0.1pct），中盘成长仓位10.01%（较上周下降0.17pct），中盘价值仓位8.76%（较上周下降4.4pct），小盘成长仓位43.58%（较上周下降2.5pct），小盘价值仓位5.44%（较上周上升1.14pct）。从行业仓位来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有通信（约5.19%，较上周提升1.81pct）、计算机（约4.64%，较上周提升0.42pct）、钢铁（约1.07%，较上周提升0.26pct）、汽车（约5.43%，较上周提升0.16pct）、家电（约3.00%，较上周提升0.11pct），配比下调较多的行业有电力设备及新能源（约6.66%，较上周下降0.46pct）、传媒（约2.61%，较上周下降0.42pct）、消费者服务（约1.00%，较上周下降0.39pct）、机械（约4.67%，较上周下降0.32pct）、有色金属（约4.28%，较上周下降0.25pct）。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 3➢主力/主动资金流向：本周大资金情绪先抑后扬，后半周明显改善。主力资金流：本周主力净流入家电，流出电子、非银。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：C华新、江淮汽车、建设工业、贵州茅台、常山北明等。主力净流出&中小单净流入：东方财富、赛力斯、ST华通、阳光电源、恒宝股份等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：家电等。主力净流出&中小单净流入：电子、非银行金融、计算机、基础化工、机械等。主动资金流：本周主买净额约-2314亿元，主动资金净流入通信、汽车。（1）个股：主动资金更看好中际旭创、新易盛、江淮汽车、胜宏科技、工业富联等标的，东方财富、天风证券、赛力斯、沃尔核材、华宏科技等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：通信、汽车等；流出较多的行业有：非银行金融、电力设备及新能源、基础化工、机械、传媒等。➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大B座邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 4目录量化市场追踪周报(2025W29)：渐入佳境，成长股走强，红利低波ETF净流入较多................51.本周市场复盘：渐入佳境，成长股走强，红利低波ETF净流入较多.....................................52.公募基金：行情回暖带动主动权益新发升温..............................................................................6公募基金仓位测算：最新主动权益基金仓位83.92%.............................................................7主动权益产品风格动向：主动权益风格仓位向基准回归......................................................9主动权益产品行业动向：本周通信行业持仓占比大幅提升................................................10ETF市场跟踪：本周宽基ETF净流出约264.59亿元..........................................................12新成立基金：本周主动权益基金新发总份额约49.19亿份，为近1年高位.....................133.主力/主动资金流：本周大资金情绪先抑后扬，后半周明显改善...........................................15附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 ..................................................................17附录2：本周公募基金新成立与新发行一览..................................................................................20风险因素............................................................................................................................................21表目录表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息.......................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)................................................................................10表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号..................................................................................12表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)....................................................................16表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)....................................................16表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)............................................................16表7：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元).............................................17表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览.....................................................................17表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计).......................................................................20表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计).....................................................................21图目录图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%)..............................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%)..............................................................................................6图3：主动权益型基金历史仓位分布................................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布.................................................................................................8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布........................................................................................9图6：信达金工行业轮动策略多头超额..........................................................................................11图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元)..............................................................................13图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元).......................................................................14图9：主动权益型