房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2024年01月14日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《广州成功落地房票安置，或将加速城中村改造进度—行业点评报告》-2024.1.9 《深圳发布城中村改造征求意见稿，拆迁难度或将大幅降低—行业点评报告》-2024.1.8 《新年首周销售市场遇冷，上海金山实施购房优惠政策—行业周报》-2024.1.7 新房二手房成交环比增长，上海两区松绑限购 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：新房二手房成交环比增长，上海两区松绑限购 我们跟踪的64城新房成交面积同比下降，环比微增。17城二手房成交面积同环比增长。第2周土地成交面积同比下降，成交溢价率环比增长。政策端两部门建立城市房地产融资协调机制 金融机构放款速度有望加快。上海两区对符合条件非沪籍单身人士松绑限购，该项政策有利于促进各类人才流入，提速新城发展，将在一定程度上对刚需和改善性住房需求释放起到促进作用，对市场情绪将带来积极引导，预计其它几个一线城市也将对外围区域限购政策做出调整。投资端核心城市核心区域土拍热度依旧，优质房企补货意愿强。我们认为市场“房住不炒”总基调不变，适应新形势下，以政策“进”促市场“稳”。未来房地产政策仍将保持温和积极的态势，超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，更多逆周期调节举措有望加快落地。板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：建立城市房地产融资协调机制，上海两区对非沪单身松绑限购 中央层面：住房和城乡建设部、金融监管总局：发布《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》，此次通知明确，发挥城市人民政府牵头协调作用，在地级及以上城市建立城市房地产融资协调机制，研判房地产市场形势和房地产融资需求，协调解决房地产融资中存在的困难和问题。 地方层面：上海青浦、奉贤区制定出台了人才新城区域购房政策。凡在沪缴纳职工社会保险或个人所得税满3年及以上、且在本市无住房，与青浦、奉贤区用人单位签订2年及以上劳动（聘用）合同且工作满1年的非沪籍人才，并同时符合以下单位条件之一、个人条件之一的，可在区域范围内购买1套住房，同时购房资格由居民家庭调整为个人。  市场端：新房、二手房成交环比增长，上海新年首拍成功收官 销售端： 2024年第2周，全国64城商品住宅成交面积204万平米，同比下降51%，环比增加1%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达407万平米，累计同比下降44%。全国17城二手房成交面积为161万平米，同比增速8%，前值-2%；年初至今累计成交面积277万平米，同比增速3%，前值-2%。 投资端：2024年第2周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积1824万平方米，成交土地规划建筑面积1472万平方米，同比下降19%，成交溢价率为3.8%。上海2024年上海的首场土拍成功收官，2宗地块位于松江区佘山和泗泾板块，总面积236.7亩，总建筑面积34.85万方，总起价58.7亿元。其中松江区泗泾板块地块由招商蛇口摇中，溢价率9.33%。  融资端：国内信用债发行同环比增长 2024年第2周，信用债发行131.3亿元，同比增加157%，环比增加2088%，平均加权利率3.29%，环比增加83BPs；无新增海外债发行。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -38%-29%-19%-10%0%10%2023-012023-052023-09房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 建立城市房地产融资协调机制，上海两区对非沪单身松绑限购 ......................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交环比增长、二手房成交同比增长 ............................................................................................................. 6 2.1、 64大中城市新房成交环比微增 .................................................................................................................................... 6 2.2、 17城二手房成交同环比增长 ........................................................................................................................................ 8 3、 投资端：成交溢价率环比增长，上海开年首拍成功收官 ..................................................................................................... 9 4、 融资端：国内信用债发行同环比增长 .................................................................................................................................. 10 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 11 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 12 图表目录 图1： 64大中城市新房成交面积同比下降................................................................................................................................... 6 图2： 64大中城市新房成交面积环比增长................................................................................................................................... 6 图3： 2024年第2周64大中城市成交面积同比下降环比增长 ................................................................................................. 7 图4： 2024年第2周64大中城市中一线城市成交面积同比下降环比增长 ............................................................................. 7 图5： 2024年第2周64大中城市中二线城市成交面积同环比下降 ......................................................................................... 7 图6： 2024年第2周64大中城市中三四线城市成交面积同比下降环比增长 ......................................................................... 7 图7： 2024年初至今低能级市场累计成交面积表现相对更好 ................................................................................................... 8 图8： 17城二手房成交同比增长 .................................................................................................................................................. 8 图9： 三四线城市二手房市场单周成交情况相对更好 ................................................................................................................ 8 图10： 100大中城市土地成交面积同比下降............................................................................................................................... 9 图11： 100大中城市土地成交总价同比增长 ............................................................................................................................. 10 图12： 100大中城市土地成交溢价率环比增长 ......................................................................................................................... 10 图13： 信用债单周发行规模环比增长 ....................................................................................................................................... 10 图14： 信用债累计发行规模同比增长 ..........................................................................................................................